14 जून, 2022 को वाशिंगटन, डीसी, अमेरिका में फेडरल रिजर्व भवन का बाहरी दृश्य। रॉयटर्स
14 जून, 2022 को वाशिंगटन, डीसी, अमेरिका में फेडरल रिजर्व भवन का बाहरी दृश्य। रॉयटर्स
जैक्सन होल, व्योमिंग, 25 अगस्त (रायटर) – सप्ताहांत में अमेरिका के एक पर्वतीय रिसॉर्ट में एकत्रित हुए वैश्विक केंद्रीय बैंकरों को यह डर सताने लगा है कि फेडरल रिजर्व के इर्द-गिर्द उठा राजनीतिक तूफान उन्हें भी अपनी चपेट में ले सकता है।
अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा फेड को अपनी इच्छानुसार नया स्वरूप देने तथा ब्याज दरों में कटौती के लिए दबाव बनाने के प्रयासों से यह प्रश्न उठ खड़ा हुआ है कि क्या अमेरिकी केंद्रीय बैंक अपनी स्वतंत्रता तथा मुद्रास्फीति से लड़ने की विश्वसनीयता को बचाए रख पाएगा।
फेड के नेतृत्व को दी गई कानूनी सुरक्षा और बोर्ड ऑफ गवर्नर्स के सदस्यों के लिए किसी भी राष्ट्रपति से अधिक समय तक पद पर बने रहने के लंबे कार्यकाल से निराश ट्रम्प ने अध्यक्ष जेरोम पॉवेल पर इस्तीफा देने के लिए भारी दबाव डाला है और बोर्ड की एक अन्य सदस्य, गवर्नर लिसा कुक को हटाने के लिए दबाव बना रहे हैं ।
यदि विश्व का सबसे शक्तिशाली केंद्रीय बैंक उस दबाव के आगे झुक जाता है, या ट्रम्प उसके सदस्यों को हटाने के लिए कोई रणनीति बना लेते हैं, तो यूरोप से लेकर जापान तक एक खतरनाक मिसाल कायम हो जाएगी, जहां मौद्रिक नीति की स्वतंत्रता के लिए स्थापित मानदंड स्थानीय राजनेताओं के नए हमले के घेरे में आ सकते हैं।
फिनलैंड के यूरोपीय सेंट्रल बैंक के नीति निर्माता ओली रेहन ने व्योमिंग के जैक्सन होल में फेड की वार्षिक संगोष्ठी के अवसर पर कहा, “फेड पर राजनीतिक रूप से प्रेरित हमलों का आध्यात्मिक प्रभाव यूरोप सहित शेष विश्व पर भी पड़ा है।”
यही वजह है कि रेन और उनके साथी पॉवेल के अपने रुख पर अड़े रहने का पूरे जोश से समर्थन कर रहे थे, भले ही उन्होंने सितंबर में ब्याज दरों में संभावित कटौती का संकेत दिया था । जब पॉवेल सम्मेलन में मंच पर आए तो लोगों ने खड़े होकर उनका स्वागत किया।
‘इसे हल्के में न लें’
ग्रैंड टेटन पर्वत की छाया में फेड की यात्रा के दौरान दुनिया भर के एक दर्जन केंद्रीय बैंकरों के साथ हुई बातचीत से पता चला कि जिस परिदृश्य में फेड को लगता है कि स्वतंत्रता की हानि के कारण मुद्रास्फीति का मुकाबला करने की उसकी क्षमता खतरे में पड़ जाएगी, उसे उनकी अपनी स्थिति और व्यापक रूप से आर्थिक स्थिरता के लिए प्रत्यक्ष खतरे के रूप में लिया गया।
उन्होंने कहा कि इससे वित्तीय बाजारों में बड़ी उथल-पुथल मच सकती है, क्योंकि निवेशक अमेरिकी बांड खरीदने के लिए अधिक प्रीमियम की मांग करेंगे तथा वैश्विक वित्तीय प्रणाली की जीवनरेखा के रूप में ट्रेजरी प्रतिभूतियों की स्थिति का पुनर्मूल्यांकन करेंगे।
दुनिया भर के केंद्रीय बैंकों ने पहले ही इसके परिणाम के लिए तैयारी शुरू कर दी है, तथा अपने ऋणदाताओं से कहा है कि वे अमेरिकी मुद्रा के प्रति अपने जोखिम पर नजर रखें ।
अधिक मौलिक रूप से, फेड के आत्मसमर्पण से वह व्यवस्था समाप्त हो जाएगी, जिसने सापेक्ष मूल्य स्थिरता लाई है और जो कम से कम तब से चली आ रही है, जब स्वर्गीय अध्यक्ष पॉल वोल्कर ने 40 वर्ष पहले उच्च मुद्रास्फीति पर विजय प्राप्त की थी।
तब से, अधिकाधिक केन्द्रीय बैंकों ने फेड के राजनीतिक स्वतंत्रता के मॉडल का अनुसरण किया तथा अपने अधिदेश पर एकनिष्ठ ध्यान केन्द्रित किया – अधिकांश ने मुद्रास्फीति को 2% के आसपास रखा।
बुंडेसबैंक के अध्यक्ष जोआचिम नागेल, जो ईसीबी की गवर्निंग काउंसिल के सदस्य भी हैं, ने कहा, “यह एक चेतावनी है कि स्वतंत्रता को हल्के में नहीं लिया जाना चाहिए। हमें अपने जनादेश का पालन करना होगा और यह स्पष्ट करना होगा कि मूल्य स्थिरता के लिए स्वतंत्रता अनिवार्य शर्त है।”
राजनीतिक फुटबॉल
बाज़ारों ने अब तक फेड की स्वतंत्रता को लेकर कोई गहरी चिंता व्यक्त नहीं की है। अमेरिकी शेयर बाज़ार तेज़ी से बढ़ रहे हैं, और ट्रेजरी यील्ड या मुद्रास्फीति की उम्मीदों में कोई ऐसी उछाल नहीं आई है जिससे यह संकेत मिले कि फेड की विश्वसनीयता ख़तरे में है।
मई में मुख्य नीति-निर्माता के रूप में पॉवेल का कार्यकाल समाप्त होने पर ट्रम्प नए अध्यक्ष की नियुक्ति कर सकते हैं, लेकिन अपने नियुक्त लोगों को बहुमत नियंत्रण हासिल करने के लिए उन्हें फेड के सात-सदस्यीय बोर्ड से और अधिक लोगों को हटाना होगा। फेड के 12 क्षेत्रीय रिज़र्व बैंकों का नेटवर्क, जिनके प्रमुख ब्याज दर नीति पर बारी-बारी से मतदान करते हैं, एक और प्रतिकारक है, जिसे स्थानीय निदेशक मंडलों द्वारा वाशिंगटन के प्रभाव से दूर रखने के लिए नियुक्त किया जाता है।
फिर भी, फेड के साथ ट्रम्प के खराब संबंधों ने, जो एक ऐसे देश में स्थापित हुआ है, जहां मजबूत संस्थागत और कानूनी परंपराएं मानी जाती हैं, अन्य केंद्रीय बैंकरों को इस बात का एहसास करा दिया है कि उनकी स्वतंत्रता कितनी नाजुक हो सकती है।
यहां तक कि ईसीबी को भी, जिसकी यूरो क्षेत्र की 20 सरकारों से स्वायत्तता यूरोपीय संघ की संधियों द्वारा स्वीकृत है, इसे साबित करने के लिए कड़ी मशक्कत करनी पड़ी है।
एक दशक पहले जब इसने अपस्फीति को रोकने के उद्देश्य से बड़े पैमाने पर बांड खरीद योजना शुरू की थी, तब इस पर सरकारों को वित्तीय सहायता देने का आरोप लगाया गया था, तथा इन खरीदों को रोकने के लिए इसे कई अदालती चुनौतियों का सामना करना पड़ा था।
इटली, जर्मनी और फ्रांस जैसे देशों में दक्षिणपंथी और वामपंथी दलों ने भी समय-समय पर केंद्रीय बैंक की आलोचना की है।
अन्य देशों ने अपने राष्ट्रीय गवर्नर की नियुक्ति को राजनीतिक फुटबॉल में बदल दिया है।
लातवियाई केंद्रीय बैंक के गवर्नर मार्टिंस कज़ाक्स की राष्ट्रीय नेताओं द्वारा इस बात के लिए आलोचना की गई कि उन्होंने अपनी विवादास्पद पुनर्नियुक्ति प्रक्रिया के दौरान सरकार की इच्छाओं का ध्यान नहीं रखा। स्लोवेनिया में पार्टीगत कलह के कारण जनवरी से कोई गवर्नर नहीं है।
जापान में, दिवंगत प्रधानमंत्री शिंजो आबे ने तत्कालीन केंद्रीय बैंक के गवर्नर मासाकी शिराकावा पर अपस्फीति से निपटने के लिए बहुत कम प्रयास करने का आरोप लगाया था, तथा 2013 में शिराकावा द्वारा अपना कार्यकाल समाप्त होने से कुछ सप्ताह पहले पद छोड़ने के बाद हारुहिको कुरोदा को पदभार संभालने के लिए चुना था।
इसके बाद कुरोडा ने बड़े पैमाने पर परिसंपत्ति खरीद कार्यक्रम लागू किया, जिससे येन को कमजोर करने और विकास को पुनर्जीवित करने में मदद मिली, लेकिन इसने पारंपरिक केंद्रीय बैंकरों के बीच इस बात को लेकर चिंता पैदा कर दी कि BOJ अपनी ही सरकार का मुख्य ऋणदाता बन गया है।
एक बुरा उदाहरण स्थापित करना
ट्रम्प ने कहा है कि अगले मई में पॉवेल का कार्यकाल समाप्त होना “इतनी जल्दी नहीं हो सकता” और उन्होंने सार्वजनिक रूप से उत्तराधिकारी चुनने की प्रक्रिया शुरू कर दी है।
बीओजे की सोच से परिचित एक सूत्र ने कहा, “ऐसा लगता है जैसे ट्रम्प ने आबे से सीखा है।” सूत्र ने मामले की संवेदनशीलता के कारण अपना नाम उजागर करने से इनकार कर दिया।
बदले में, ट्रम्प के कदम दुनिया भर की सरकारों को, विशेष रूप से लोकलुभावन झुकाव वाली सरकारों को, अपने केंद्रीय बैंकों पर नियंत्रण स्थापित करने के लिए प्रोत्साहित कर सकते हैं।
इससे वैश्विक स्तर पर मुद्रास्फीति की दर में वृद्धि और बाजारों में अधिक अस्थिरता का माहौल बन सकता है।
पीटरसन इंस्टीट्यूट फॉर इंटरनेशनल इकोनॉमिक्स के वरिष्ठ फेलो और अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के पूर्व मुख्य अर्थशास्त्री मॉरी ऑब्स्टफेल्ड ने कहा, “फेड का अधिग्रहण एक ऐसा घटनाक्रम है जो अन्य सरकारों के लिए बहुत बुरा उदाहरण स्थापित करेगा।”
“आप संयुक्त राज्य अमेरिका में ऐसा होते हुए कैसे देखते हैं, जिसे संस्थागत नियंत्रण और संतुलन तथा कानून के शासन का गढ़ माना जाता था, और यह निष्कर्ष नहीं निकालते कि अन्य देश आसान लक्ष्य हैं?”
फ्रांसेस्को कैनेपा, हॉवर्ड श्नाइडर और लीका किहारा की रिपोर्टिंग; एन सैफिर की अतिरिक्त रिपोर्टिंग; डैन बर्न्स और एंड्रिया रिक्की द्वारा संपादन
