‘सॉफ़्टवेयर-मगेडन’ निवेशकों को सौदेबाजी-शिकार लेकिन सतर्क छोड़ देता है

न्यूयॉर्क, 5 फ़रवरी (रायटर) – वॉल स्ट्रीट का “सॉफ़्टवेयर-मगेडन” स्नोबॉलिंग कर रहा है। अब निवेशक बहस कर रहे हैं कि क्या यह पीटा-डाउन शेयरों को गर्म करने का समय है।

सॉफ़्टवेयर उद्योग के लिए नतीजा, जिसमें हाल ही में बुल मार्केट के मुट्ठी भर सिग्नेचर स्टॉक शामिल हैं, कृत्रिम बुद्धिमत्ता के कारण होने वाले संभावित व्यवधान पर बढ़ती चिंता को दर्शाता है, क्योंकि निवेशक तेज़ी से इस क्षेत्र को कथित विजेताओं और हारने वालों में विभाजित करते हैं। अस्थिरता तब भी आती है जब निवेशकों ने अन्य बाज़ार क्षेत्रों के लिए तकनीकी होल्डिंग्स को बहा दिया है जो हाल के वर्षों में ज़्यादातर पिछड़ गए हैं, जबकि निवेशक कॉर्पोरेट कमाई के मौसम के दिल के दौरान त्रैमासिक अपडेट का इंतज़ार करते हैं जो संपत्ति की क़ीमतों को और हिला सकता है।

“बिक्री, जो यकीनन पिछली तिमाही में शुरू हुई थी, एआई की विघटनकारी शक्ति के प्रति जागृति की अभिव्यक्ति है …,” जेम्स सेंट ने कहा। ऑबिन, ओशन पार्क एसेट मैनेजमेंट, सांता मोनिका, कैलिफ़ोर्निया के मुख्य निवेश अधिकारी। “शायद यह एक अति प्रतिक्रिया है, लेकिन ख़तरा वास्तविक है और मूल्यांकन को इसके लिए ज़िम्मेदार होना चाहिए।”

एस एंड पी 500 सॉफ़्टवेयर और सेवा सूचकांक पिछले सप्ताह में 13% गिर गया है, उस समय बाज़ार पूंजीकरण में $ 800 बिलियन से अधिक का नुक़सान हुआ, जो इंटुइट सर्विस नाउ और ओरेकल सहित कंपनियों में तेज गिरावट से प्रेरित है। एवरकोर आईएसआई इक्विटी रणनीतिकारों के अनुसार, समग्र एसएंडपी 500 के सापेक्ष, सॉफ़्टवेयर समूह ने मंगलवार के बाद से मंगलवार तक अपना सबसे ख़राब तीन महीने का प्रदर्शन किया, डॉट-कॉम बबल फटने के नतीजों के दौरान।

उन तेज गिरावटों ने तकनीकी संकेतों को स्थापित किया है जो समूह के लिए कम से कम एक अस्थायी तल का संकेत दे सकते हैं, और कुछ पोर्टफ़ोलियो प्रबंधक पीटा-अप नामों की मामूली ख़रीद कर रहे हैं। हालांकि, निवेशकों ने एक स्पष्ट संकेत घोषित करने में संकोच किया।

“इन नामों में कुछ दीर्घकालिक मूल्य है और वे एक ऐसे बिंदु पर पहुंच रहे हैं जहां मुझे लगता है कि वे अधिक आकर्षक दिख रहे हैं,” मिनियापोलिस में ऑलस्प्रिंग ग्लोबल इन्वेस्टमेंट्स के पोर्टफ़ोलियो मैनेजर जेक सेल्ट्ज़ ने कहा, जो हाल के महीनों में ServiceNow और Monday.com सहित कुछ होल्डिंग्स में “मार्ज पर” जोड़ रहे हैं। सेल्ट्ज़ ने कहा कि वह उत्प्रेरक के अधिक आक्रामक रूप से ख़रीदने का इंतज़ार कर रहा था, जैसे कि सॉफ़्टवेयर कंपनियां मज़बूत एआई से संबंधित उत्पाद राजस्व की रिपोर्ट कर रही हैं या उद्यम ग्राहकों से अधिक घोषणाएं कर रही हैं कि वे इस तरह के सॉफ़्टवेयर को तैनात कर रहे हैं।

एंथ्रोपिक के क्लाउड बड़े भाषा मॉडल के एक नए उपकरण के निहितार्थ के बारे में डर ने अस्थिरता के नवीनतम दौर को शुरू किया, जिसे सॉफ़्टवेयर विशाल माइक्रोसॉफ़्ट से शामिल करने वाली निराशाजनक कमाई रिपोर्टों से जटिल किया गया है।

एस एंड पी 500 सॉफ़्टवेयर इंडेक्स अक्टूबर के अंत में अपने हालिया शिखर के बाद से लगभग 25% नीचे है – एक ऐसी अवधि जिसने एस एंड पी 500 को थोड़ा बदल दिया है। विकल्प व्यापारियों ने पस्त सॉफ़्टवेयर नामों को स्कूप करने के लिए भूख की कमी दिखाई।

बी रिले वेल्थ के मुख्य बाज़ार रणनीतिकार आर्ट होगन ने कहा, “यह सॉफ़्टवेयर-मैगेडन रहा है।”

सॉफ़्टवेयर नामों के लिए भारी गिरावट भी प्रौद्योगिकी नामों से दूर और अन्य क्षेत्रों में मूल्य और गुणवत्ता वाले शेयरों में व्यापक बाज़ार रोटेशन के दौरान आती है, जैसे कि उपभोक्ता स्टेपल, ऊर्जा और औद्योगिक, जो हाल ही में अक्टूबर 2022 में शुरू हुए बैल बाज़ार के दौरान तकनीक की तुलना में कम अनुकूल थे।

“इन महंगी कंपनियों को बेचने का सही कारण यह है कि उन चीज़ों में अन्य अवसर हैं जो बेहतर मूल्यवान हैं और चलाने के लिए अधिक जगह है, इसलिए नहीं कि आप सॉफ़्टवेयर और तकनीकी कंपनियों में दुर्घटना के बारे में घबरा रहे हैं,” रिसर्च एफिलिएट्स के मुख्य निवेश अधिकारी जिम मास्टुरज़ो ने कहा।

क्या वह मूल्य अब सॉफ़्टवेयर में पाया जाता है, यह निवेशकों के सामने बहस है। इस साल अब तक के सबसे बड़े गिरावट में Intuit, ServiceNow और Salesforce हैं। माइक्रोसॉफ़्ट इस साल “मैग्नीफिशेंट सेवन” मेगाकैप स्टॉक्स में सबसे ख़राब प्रदर्शन करने वाला है। इस सप्ताह अन्य तेज गिरावट में प्रौद्योगिकी और सामग्री कंपनी थॉमसन रॉयटर्स शामिल हैं जो वेस्टला क़ानूनी डेटाबेस और रॉयटर्स समाचार एजेंसी का मालिक है।

दक्षिण कैरोलिना में ग्रीनवुड कैपिटल के मुख्य निवेश अधिकारी वाल्टर टॉड ने कहा कि सॉफ़्टवेयर बेहोश होने का मतलब था कि समूह तकनीकी आधार पर ओवरसोल्ड दिख रहा था, यह सुझाव देते हुए कि यह “कम से कम निकट अवधि के नीचे” के क़रीब था। उनकी फर्म ने हाल के दिनों में सर्विस नाउ और माइक्रोसॉफ़्ट के शेयरों की कुछ मामूली ख़रीद की है।

सॉफ़्टवेयर पर “खेत पर शर्त” नहीं लगाने के बावजूद, “मुझे लगता है कि यह मूल्य पेश करना शुरू कर रहा है,” टोड ने कहा। “मुझे नहीं लगता कि इन स्थितियों में एआई समाधान के लिए मौजूदा सॉफ़्टवेयर बुनियादी ढांचे का यह थोक प्रतिस्थापन यथार्थवादी है।”

हिर्टल, कैलाघन एंड कंपनी के मुख्य निवेश अधिकारी ब्रैड कॉंगर ने कहा कि उन्होंने एसएपी एडोब और इंटुइट सहित शेयरों की संभावित ख़रीद का वजन करना शुरू कर दिया है, जो बिकवाली में बुरी तरह प्रभावित हुए हैं। “आप तर्क दे सकते हैं कि वे उछाल के कारण हैं।”

लेकिन उन्होंने कहा कि वह अभी तक वर्तमान स्तरों पर ख़रीदार बनने के लिए तैयार नहीं हैं क्योंकि वह “आरामदायक नहीं हैं कि वे उस स्तर पर पहुंच गए हैं जहां सबसे ख़राब ख़तरे की क़ीमत है।”

कुछ निवेशकों के लिए, नतीजा पिछले साल कम लागत वाले डीपसीक एआई मॉडल के उद्भव से हुई तेज़ी से गिरावट के समान था, जिसने एआई वित्तीय पारिस्थितिकी तंत्र के बारे में सवाल उठाए।

“हम एआई की क्षमताओं का बेहतर एहसास करना शुरू कर रहे हैं, बाज़ार कुछ पुनर्मूल्यन कर रहा है, एआई-संचालित दुनिया में भविष्य के सॉफ़्टवेयर बिक्री वृद्धि में कम विश्वास का संकेत दे रहा है,” इनवेस्को में विषयगत और विशेष उत्पाद रणनीति के प्रमुख रेने रेना ने कहा। “क्या यह ओवरडोन है? हम अभी तक नहीं बता सकते। लेकिन बेचना अधिक बिक्री को जन्म दे सकता है।”