21 मई, 2019 को क्रोएशिया के ज़ाग्रेब में क्रोएशियाई नेशनल बैंक में यूरो मुद्रा के नोटों की तस्वीर ली गई। तस्वीर 21 मई, 2019 को ली गई थी। रॉयटर्स
लंदन, 11 फरवरी (रॉयटर्स) – डॉलर यूरो और युआन के मुकाबले फिर से कमजोर हो रहा है, ठीक उसी समय जब यूरोपीय और चीनी नेता डॉलर के प्रति बढ़ते संदेह का फायदा उठाते हुए अपनी मुद्राओं की वैश्विक भूमिका को मजबूत करने की कोशिश कर रहे हैं। विनिमय दरों में ये नवीनतम बदलाव सभी पक्षों, विशेषकर वाशिंगटन के लिए, वांछित प्रतीत हो रहे हैं।
चंद्र नव वर्ष की छुट्टियों के नजदीक आने के साथ ही, चीन की अपतटीय मुद्रा युआन डॉलर के मुकाबले लगभग तीन वर्षों में अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है। पिछले वर्ष की शुरुआत से डॉलर, रेनमिनबी के मुकाबले 6% गिर चुका है।
मॉर्निंग बिड यूएस न्यूज़लेटर के साथ अमेरिकी और वैश्विक बाजारों में आने वाले दिन की जानकारी प्राप्त करें।
इसी अवधि में डॉलर के मुकाबले यूरो में 15% की वृद्धि और भी अधिक स्पष्ट है, क्योंकि विनिमय दर पिछले महीने निर्धारित 1.20 डॉलर से ऊपर के पांच साल के उच्चतम स्तर के करीब पहुंच रही है।
ये कदम दोनों क्षेत्रों के नेताओं द्वारा हाल ही में की गई बयानबाजी के अनुरूप हैं।
पिछले गुरुवार को ही यूरोपीय सेंट्रल बैंक के सूत्रों ने कहा था कि ईसीबी ‘वैश्विक यूरो’ के लिए अपनी लंबे समय से चली आ रही अपील का समर्थन करने की योजना बना रहा है, जिसके तहत अधिक देशों में यूरो की तरलता का विस्तार करने, विदेशों में यूरो का उपयोग सस्ता और आसान बनाने और मुद्रा की अंतरराष्ट्रीय भूमिका को मजबूत करने के लिए काम किया जाएगा।
फिर इस सप्ताह मंगलवार को ऑस्ट्रिया के केंद्रीय बैंक के प्रमुख मार्टिन कोचर ने कहा कि ईसीबी को एक बड़े बदलाव के लिए तैयार रहना चाहिए। उन्होंने कहा, “हम अपने समकक्षों द्वारा यूरो में बढ़ती दिलचस्पी देख रहे हैं और मुझे लगता है कि यही एक कारण है कि हम यूरो के मूल्य में कुछ वृद्धि देख रहे हैं, यूरो एक सुरक्षित निवेश विकल्प बनता जा रहा है।”
इसी बीच, चीन के राष्ट्रपति ने 1 फरवरी को कहा,नया टैब खुलता हैशीर्ष स्तरीय व्यापारिक दौरों की झड़ी और ‘समान, बहुध्रुवीय दुनिया ‘ के आह्वान के बीच, बीजिंग ने वैश्विक व्यापार, वित्त और विश्व भंडार में अधिक व्यापक रूप से उपयोग की जाने वाली ‘शक्तिशाली मुद्रा’ की अपनी इच्छा को दृढ़ता से दोहराया।
दोनों क्षेत्रों में ऐसा प्रतीत होता है कि आक्रामक और विघटनकारी अमेरिकी कूटनीति और व्यापार नीति के एक वर्ष के बाद वैश्विक निवेशकों के बीच विश्व वित्त में डॉलर के अत्यधिक प्रभुत्व के बारे में पुनर्विचार हो रहा है – और अब कार्रवाई करने का समय आ गया है।
लेकिन डॉलर की विनिमय दर में गिरावट का स्वागत करना एक बात है। वहीं, एक ऐसी नई विश्व व्यवस्था के निहितार्थ, जिसमें अमेरिकी प्रशासन के कई लोग कमजोर डॉलर का समर्थन करते हैं, बिल्कुल अलग बात है। सभी पक्षों को सावधानी बरतनी चाहिए।
एक साल से चली आ रही यह धारणा है कि वाशिंगटन डॉलर के अवमूल्यन से सहज है, जो वैश्विक व्यापार में वास्तविक सुधार या वैश्विक असंतुलन को कम करने के लिए आवश्यक सीमा पार निवेश में बदलाव के साथ आता है।
एसएंडपी 500 पर अल्फाबेट के शेयरों का दबाव रहा, जो गूगल की मूल कंपनी द्वारा 20 अरब डॉलर के बॉन्ड बेचने की घोषणा के बाद गिर गए।
ट्रम्प ने जनवरी में डॉलर की भारी गिरावट को “शानदार” बताया। और वित्त मंत्री स्कॉट बेसेंट ने दशकों पुराने, थोड़े धूमिल हो चुके ‘मजबूत डॉलर’ के नारे को भले ही दोहराया हो, लेकिन उन्होंने इस वाक्यांश को हमेशा इस बात से स्पष्ट किया है कि यह जरूरी नहीं कि प्रचलित विनिमय दरों को संदर्भित करता हो। उनका तर्क है कि “मजबूत डॉलर” उन नीतियों को संदर्भित करता है जो अंततः डॉलर को मजबूती प्रदान करती हैं।
साथ ही, यह सवाल भी बना हुआ है कि क्या ट्रंप द्वारा किए गए कई द्विपक्षीय व्यापार समझौतों , विशेष रूप से एशिया के साथ, में विनिमय दरों के संबंध में कोई निहित समझौते शामिल हैं।
लेकिन पर्दे के पीछे जो कुछ भी हो रहा हो या मुद्रा के अंतर्राष्ट्रीयकरण को लेकर नेताओं की वास्तविक योजनाएँ कुछ भी हों, बाजार डॉलर के नए साल में आई गिरावट को आसानी से स्वीकार नहीं कर रहे हैं।
यूरो और युआन का भार
डॉलर को लेकर तमाम चिंताओं के बीच, हैरानी की बात यह है कि पिछले अप्रैल में अमेरिका द्वारा लगाए गए टैरिफ के झटके के बाद से यूरो/युआन विनिमय दर में लगभग कोई बदलाव नहीं आया है।
व्यापार के माध्यम से इतने अधिक परस्पर जुड़े हुए दो क्षेत्रों के लिए, यह स्थिरता महत्वपूर्ण है, भले ही डॉलर दोनों के मुकाबले और अधिक गिरता रहे।
उदाहरण के लिए, ईसीबी की व्यापार-भारित यूरो बास्केट में युआन का हिस्सा 15.5% है ।नया टैब खुलता हैडॉलर के 17.4% भार के लगभग बराबर। इसी प्रकार, चीन के व्यापार-भारित युआन बास्केट में यूरो की 18% हिस्सेदारी भी डॉलर की हिस्सेदारी के लगभग बराबर है।
जबकि फेडरल रिजर्व की व्यापक डॉलर व्यापार-भारित बास्केट में यूरो का भारनया टैब खुलता हैयदि डॉलर की कमजोरी 21% है, जो युआन की 10% की तुलना में दोगुने से भी अधिक है, तो संभावना है कि किसी भी मुद्रा के मुकाबले डॉलर की कमजोरी का असर दूसरी मुद्रा पर तुरंत पड़ेगा।
सीमा पार निवेश करने वाले निवेशकों के लिए, विशेष रूप से सरकारी बॉन्ड में निवेश करने वालों के लिए, कई वर्षों तक मुद्रा के स्थिर मूल्यवृद्धि की संभावना, उच्च प्रतिफल वाले ट्रेजरी बॉन्ड और यूरोपीय या चीनी समकक्षों के बीच चयन करते समय काफी अंतर पैदा करती है।
गेवेकल रिसर्च के चार्ल्स गेव बताते हैं कि समकक्ष चीनी बॉन्डों की तुलना में पांच साल के अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड पर 220 बेसिस पॉइंट का प्रीमियम, अब से लेकर 2031 के बीच युआन के मुकाबले डॉलर में 10% की और गिरावट से प्रभावी रूप से खत्म हो जाएगा, जिससे कम यील्ड वाले चीनी ऋण अधिक आकर्षक हो जाएंगे।
गेव ने आगे कहा कि चूंकि चीन में मुद्रास्फीति पिछले पांच वर्षों से अमेरिका की तुलना में कम से कम 200 बीपीएस कम रही है, इसलिए यह वृद्धि मूल रूप से उचित है।
इस सप्ताह आई उन रिपोर्टों ने कि चीनी नियामकों ने अपने बैंकों और निवेशकों को अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड में अपनी भारी एकाग्रता पर पुनर्विचार करने के लिए प्रेरित किया है, डॉलर के नकारात्मक प्रभाव को और बढ़ा दिया है।
यूरो ऋण के मामले में, निवेशकों के लिए मुद्रा संबंधी गणनाएँ और भी अधिक आकर्षक होंगी, खासकर इसलिए क्योंकि विनिमय दर की मजबूती ईसीबी को अंततः और अधिक राहत देने के लिए मजबूर कर सकती है।
तो शायद आखिरकार हर कोई कमजोर डॉलर से खुश है, और एक दशक से अधिक समय से चले आ रहे अतिमूल्यांकन को खत्म करने के लिए किसी बड़े सौदे या नए समझौते की वास्तव में कोई आवश्यकता नहीं है?
यह सच हो सकता है। लेकिन बाज़ार बहुत तेज़ी से बदल सकते हैं। इस पर closely नज़र रखें।
क्या आपको यह कॉलम पसंद आ रहा है? रॉयटर्स ओपन इंटरेस्ट (आरओआई) पर एक नजर डालें।नया टैब खुलता हैवैश्विक वित्तीय विश्लेषण के लिए आपका नया और महत्वपूर्ण स्रोत।
इसके अलावा, मेरे वीकेंड न्यूज़लेटर, मॉर्निंग बिड यूएस के लिए साइन अप करें और ऐप्पल पर मॉर्निंग बिड डेली पॉडकास्ट सुनें ।नया टैब खुलता हैस्पॉटिफाईनया टैब खुलता हैया रॉयटर्स ऐपनया टैब खुलता हैबाजार और वित्त जगत की सबसे बड़ी खबरों पर रॉयटर्स के पत्रकारों की चर्चा सुनने के लिए सप्ताह के सातों दिन सब्सक्राइब करें।
