एक बार जलने के बाद, निवेशकों ने भारत के स्टार्टअप के लिए उत्साह को रोक दिया

 भारत की अर्थव्यवस्था और शेयर बाजार फलफूल रहे हैं, लेकिन इसके स्टार्टअप नहीं हैं।

निवेशक, जो कभी आशाजनक भारतीय तकनीकी उद्यमों में अरबों डॉलर का निवेश करने के लिए उत्सुक थे, अब धीमी गति से जा रहे हैं और छोटे चेक काट रहे हैं। वे एक बार मार्की युवा फर्मों या डिजिटल भुगतान कंपनी पेटीएम जैसे हाल के वर्षों के बाजार में पदार्पण करने वालों के लिए अनुग्रह से अज्ञानतापूर्ण गिरावट से जल गए हैं – और मूल्यांकन – (पेट। एन एस), नया टैब खोलता है.

सैकड़ों शुरुआती चरण के स्टार्टअप में निवेश करने वाले भारत के ब्लूम वेंचर्स के प्रबंध भागीदार कार्तिक रेड्डी ने कहा कि उनकी फर्म पिछले साल 12 की तुलना में इस साल लगभग आठ नए सौदे करने की योजना बना रही है। यह अधिक कंपनियों में धन फैलाने के बजाय उन फर्मों में बड़ी रकम का निवेश करेगा जिनके बारे में यह आश्वस्त है।

“जब आपका मौजूदा पोर्टफोलियो लाभ नहीं दिखा रहा है, तो और अधिक करने के लिए उत्साहित होना मुश्किल है,” उन्होंने रॉयटर्स को बताया।

रॉयटर्स द्वारा विदेशी और घरेलू निवेश फर्मों के छह अधिकारियों के साथ-साथ स्टार्टअप के दो सीईओ के साथ साक्षात्कार के अनुसार, भारतीय स्टार्टअप को देखने वाले निवेशक संभावित लाभप्रदता पर अधिक ध्यान केंद्रित कर रहे हैं, टेक कंपनियों के साथ कम मोहक हैं और स्थिर ईंट-और-मोर्टार व्यवसायों में अधिक रुचि रखते हैं।

वेंचर इंटेलिजेंस के आंकड़ों से पता चलता है कि जनवरी और फरवरी में, भारत के स्टार्टअप्स ने लगभग 900 मिलियन डॉलर जुटाए – एक गति जो 2023 में सिर्फ 8 बिलियन डॉलर के छह साल के निचले स्तर के बाद एक और धीमी वर्ष का संकेत देती है।

यह 2021 में जुटाए गए रिकॉर्ड $36 बिलियन या 2022 में $24 बिलियन से बहुत दूर है। इसके विपरीत, भारत का शेयर बाजार (. बीएसईएसएन), नया टैब खोलता है – 8% से अधिक आर्थिक विकास से प्रेरित- पिछले साल की शुरुआत से 19% बढ़ गया है, जो इस महीने रिकॉर्ड उच्च स्तर पर पहुंच गया है।

भारतीय स्टार्टअप के लिए पिछले साल फंडिंग में दो-तिहाई गिरावट अमेरिकी स्टार्टअप के लिए 36% की गिरावट और चीनी स्टार्टअप के लिए 42% की गिरावट की तुलना में बहुत अधिक थी, जैसा कि CBInsights के आंकड़ों से पता चलता है।

गौरतलब है कि ब्लूम का अगला फंड या तो आकार में बराबर या अपने पिछले एक से छोटा होना तय है, जिसने 290 मिलियन डॉलर जुटाए – एक शीर्ष भारतीय उद्यम पूंजी फर्म के लिए एक असामान्य विकास।

रॉयटर्स के विश्लेषण से पता चलता है कि पिछले एक दशक में भारत की 10 सबसे बड़ी उद्यम पूंजी फर्मों ने हमेशा अपने पिछले एक की तुलना में बड़े फंडों पर काम किया है।

“इस माहौल में। मुझे नहीं लगता कि हम अधिक पैसे के साथ बड़ा रिटर्न बना सकते हैं।

कम स्टार्टअप फंडिंग का व्यापक आर्थिक प्रभाव हो सकता है। पिछले आठ वर्षों में, स्टार्टअप ने भारत की नई नौकरियों का 20-25 फीसदी और इसके आर्थिक विकास का 10-15 फीसदी उत्पन्न किया, जैसा कि एक भारतीय व्यापार निकाय और मैकिंजी ने इस महीने एक रिपोर्ट में कहा है।

प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी द्वारा स्टार्टअप्स के प्रति निवेशकों की सापेक्ष मितव्ययिता के लिए अधिकांश दोष पेटीएम, ऑनलाइन शैक्षिक फर्म बायजू और उबेर-प्रतिद्वंद्वी ओला कैब्स के भाग्य में तेज बदलाव पर लगाया जा सकता है।

2021 लिस्टिंग के बाद से पेटीएम के शेयर 80% गिर गए हैं. उस समय खुद को बहुत अधिक महत्व देने के लिए इसकी आलोचना की गई थी और अब केंद्रीय बैंक द्वारा लगातार गैर-अनुपालन के लिए अपनी बैंकिंग शाखा को बंद करने का आदेश देने के बाद संकट में है।

बायजू, जो कभी भारत के स्टार्टअप इकोसिस्टम के पोस्टर चाइल्ड थे, का मूल्य 2022 में $22 बिलियन था, लेकिन अब इसका मूल्य लगभग $200 मिलियन है. राइट्स इश्यू को लेकर उसका निवेशकों के साथ टकराव चल रहा है और वह अपने कर्मचारियों को भुगतान नहीं कर सकता।

कुछ मामलों में, मूल्यांकन एक बड़े संकट के बिना भी गिर गया है। ओला कैब्स में एक निवेशक वेंगार्ड ने राइड-हेलिंग फर्म के मूल्यांकन को घटाकर $1.9 बिलियन कर दिया, जो 2021 से 74% की गिरावट है, हालांकि इसने कोई कारण नहीं दिया.

एशियाई स्टार्टअप में 1.5 अरब डॉलर का निवेश करने वाली टेमासेक समर्थित इनोवेन कैपिटल के मुख्य कार्याधिकारी आशीष शर्मा ने कहा कि यह स्पष्ट है कि कुछ क्षेत्रों में बहुत अधिक पूंजी डाली गई है, जिससे मूल्यांकन में तेज वृद्धि हुई है।

“कुछ कंपनियां भाग्यशाली हो गईं … (लेकिन) भाग्यशाली होना एक व्यवसाय मॉडल नहीं हो सकता है।

उन्होंने कहा, ‘एक बदलाव यह है कि हमें उच्च वृद्धि/नकदी की खपत वाले कारोबारों का मूल्यांकन करते समय अधिक सतर्क रहने की जरूरत है और यह आकलन करने की जरूरत है कि क्या आकलन योग्य बाजार इतना बड़ा है कि यह अगले दौर की पूंजी जुटाने के लिए निवेशकों को आकर्षित कर सकता है।

भारत का नेक्सस वेंचर पार्टनर्स, जो $ 2 बिलियन का प्रबंधन करता है, अर्थव्यवस्था के एक बड़े हिस्से पर कब्जा करने के लिए विशिष्ट तकनीकी स्टार्टअप से परे अपने दांव को “व्यापक” बना रहा है और क्योंकि पारंपरिक क्षेत्र कम जोखिम वाले हैं, इस मामले के प्रत्यक्ष ज्ञान वाले एक स्रोत के अनुसार, जिन्होंने पहचान करने से इनकार कर दिया।

नेक्सस, जिसने दिसंबर से एक स्पोर्ट्सवियर निर्माता और एक कॉफी श्रृंखला का समर्थन किया है, ने टिप्पणी के अनुरोध का जवाब नहीं दिया।

एक उज्जवल संकेत में, जापान का सॉफ्टबैंक (9984.टी), नया टैब खोलता है कंपनी इस साल भारत में 30 करोड़ डॉलर तक की तैनाती पर विचार कर रही है।

यह दो साल में भारत में एक भी नए चेक पर हस्ताक्षर नहीं करने के बाद आता है – तकनीकी निवेश दिग्गज द्वारा अन्य क्षेत्रों की तुलना में एक तेज पुलबैक।

सूत्र ने नाम न छापने की शर्त पर बताया, ‘ज्यादातर भारतीय स्टार्टअप्स का मूल्यांकन काफी ज्यादा था और सॉफ्टबैंक उन वैल्यूएशन को सही नहीं ठहरा सका।

सॉफ्टबैंक, जिसने 2014 और 2021 के बीच भारतीय स्टार्टअप में $11 बिलियन का निवेश किया, ने टिप्पणी के लिए रॉयटर्स के अनुरोधों का जवाब नहीं दिया।