18 मार्च, 2024 को जापान के टोक्यो में बैंक ऑफ जापान की इमारत पर जापानी राष्ट्रीय ध्वज लहराता हुआ। REUTERS
टोक्यो, 27 दिसम्बर (रायटर) – बैंक ऑफ जापान ने पहली बार अनुमान जारी किया है कि भविष्य में ब्याज दरों में वृद्धि से उसकी आय पर क्या प्रभाव पड़ेगा। इससे पता चलता है कि यदि अल्पकालिक उधार लागत 2% तक बढ़ जाती है, तो उसे 13 बिलियन डॉलर तक का घाटा उठाना पड़ सकता है।
गुरुवार को एक शोध पत्र में प्रकट किए गए ये अनुमान, BOJ के इस संकल्प को रेखांकित करते हैं कि वह अल्पकालिक ब्याज दरों को – जो अभी 0.25% है – आगामी वर्षों में अर्थव्यवस्था के लिए तटस्थ माने जाने वाले स्तरों तक बढ़ाता रहेगा।
बीओजे ने कई परिदृश्यों के आधार पर अनुमान लगाया, जिसमें एक परिदृश्य यह भी शामिल है कि अल्पकालिक दरें कई वर्षों के दौरान लगभग 1-2% तक बढ़ जाती हैं, जबकि अल्पकालिक और दीर्घकालिक दरों के बीच का अंतर 0.25% अंक और 0.75% अंक के बीच होता है।
बैंक के मौद्रिक मामलों के विभाग द्वारा प्रस्तुत अनुमानों से पता चलता है कि सबसे गंभीर परिदृश्य में, जिसमें अल्पकालिक दरें 2% तक बढ़ जाती हैं और प्रसार केवल 0.25 अंक तक बढ़ जाता है, BOJ को वित्त वर्ष 2027 और 2028 में लगभग 2 ट्रिलियन येन ($ 13 बिलियन) का वार्षिक शुद्ध घाटा होगा।
अनुमान के अनुसार, इसके बाद घाटा कम होना शुरू हो जाएगा और वित्त वर्ष 2031 के आसपास बैंक की कमाई बढ़ जाएगी।
BOJ ने मार्च में एक दशक लंबे, बड़े पैमाने पर प्रोत्साहन कार्यक्रम से बाहर निकल लिया और जुलाई में अल्पकालिक दरों को 0.25% तक बढ़ा दिया, इस दृष्टिकोण के साथ कि जापान अपने 2% मुद्रास्फीति लक्ष्य को स्थायी रूप से प्राप्त करने के कगार पर है।
गवर्नर काजुओ उएदा ने संकेत दिया है कि यदि जापान अपने मूल्य लक्ष्य को प्राप्त करने में प्रगति करता है तो आने वाले वर्षों में वह ब्याज दरों को ऐसे स्तर तक बढ़ाने के लिए तैयार है, जो न तो वृद्धि को धीमा करेगा और न ही बढ़ाएगा – जिसे विश्लेषकों द्वारा लगभग 1% माना जा रहा है।
केंद्रीय बैंक आमतौर पर उस समय लाभ कमाते हैं जब वे मौद्रिक नीति में ढील देते हैं, क्योंकि उनके सरकारी बांडों से उन्हें मिलने वाला लाभ, अतिरिक्त भंडार पर दिए जाने वाले ब्याज से अधिक होता है।
इसके विपरीत, जब वे नीति को सख्त बनाते हैं तो उनकी आय पर दबाव पड़ता है, क्योंकि उन्हें बाजार से धन जुटाने के लिए अतिरिक्त भंडार पर अधिक ब्याज देना पड़ता है।
कई वर्षों तक भारी मात्रा में परिसंपत्ति खरीद के दौरान अपनी बैलेंस शीट को लगभग 800 ट्रिलियन येन तक विस्तारित करने के बाद, BOJ ने वित्त वर्ष 2023 में 4.6 ट्रिलियन येन का रिकॉर्ड आवर्ती लाभ अर्जित किया।
लाभ में कमी आएगी क्योंकि बी.ओ.जे. अल्पावधि ब्याज दरों को बढ़ाने के लिए अतिरिक्त भंडार पर ब्याज देना शुरू कर देगा।
बी.ओ.जे. को अभी भी अपने विशाल बांड होल्डिंग्स से लाभ प्राप्त होगा, हालांकि कम लाभ वाले बांडों को उच्च लाभ वाले बांडों के साथ जोड़ने में जितना अधिक समय लगेगा, उसका घाटा उतना ही अधिक होगा।
जुलाई में घोषित मात्रात्मक कसावट (क्यूटी) योजना के तहत , बीओजे ने जनवरी-मार्च 2026 तक अपने मासिक जापानी सरकारी बांड (जेजीबी) खरीद को आधा करके 3 ट्रिलियन येन करने की योजना बनाई है। यह अगले साल जून में अपनी क्यूटी योजना की मध्यावधि समीक्षा करेगा और उसके बाद एक टेपर योजना लेकर आएगा।।
रिपोर्टिंग: लाइका किहारा, संपादन: श्री नवरत्नम
