6 अप्रैल, 2023 को मुंबई, भारत में भारतीय रिज़र्व बैंक (RBI) के मुख्यालय के अंदर एक महिला इसके लोगो के पास से गुज़रती हुई। रॉयटर्स
मुंबई, 29 सितम्बर (रायटर) – भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा बुधवार को अपनी प्रमुख नीतिगत दर को 5.50% पर बरकरार रखने की व्यापक संभावना है, हालांकि कुछ अर्थशास्त्रियों का कहना है कि इसमें आश्चर्यजनक कटौती की संभावना से इनकार नहीं किया जा सकता, क्योंकि इसमें अमेरिकी व्यापार शुल्कों और कम मुद्रास्फीति के प्रभाव को ध्यान में रखा गया है।
रॉयटर्स के एक सर्वेक्षण से पता चला है कि लगभग तीन-चौथाई अर्थशास्त्रियों ने नीतिगत दरों में ठहराव की उम्मीद जताई है, लेकिन सिटी, बार्कलेज, कैपिटल इकोनॉमिक्स और एसबीआई सहित प्रमुख बैंकों ने विकास के लिए नकारात्मक जोखिम और सौम्य मुद्रास्फीति परिदृश्य का हवाला देते हुए कटौती की संभावना जताई है।
वर्ष के आरंभ से अब तक आरबीआई ने ब्याज दरों में 100 आधार अंकों की कटौती की है, लेकिन निजी निवेश कमजोर बना हुआ है तथा अगस्त की नीतिगत बैठक के बाद वित्तीय स्थिति और भी कड़ी हो गई है, जब केंद्रीय बैंक ने ब्याज दरों को यथावत रखा तथा तटस्थ रुख बनाए रखा।
सिटी के अर्थशास्त्रियों ने लिखा है कि अक्टूबर की बैठक फिर से “सक्रिय” है। उन्होंने कहा कि आरबीआई बाहरी झटकों से बचने के लिए “बीमा” दरों में कटौती का विकल्प चुन सकता है, या जल्द ही कार्रवाई करने का स्पष्ट संकेत देते हुए नरम रुख अपना सकता है। आरबीआई की तीन दिवसीय बैठक 1 अक्टूबर को समाप्त होगी।
“हमारा थोड़ा-बहुत मानना है कि आरबीआई बीमा दर में कटौती का विकल्प चुनेगा।”
जून तिमाही में भारत की अर्थव्यवस्था में अपेक्षा से अधिक 7.8% की वृद्धि हुई, लेकिन कुछ अर्थशास्त्रियों का कहना है कि यह आंकड़ा अर्थव्यवस्था की वास्तविक ताकत को बढ़ा-चढ़ाकर बता सकता है, क्योंकि इसकी गणना मुद्रास्फीति को समायोजित करने के बाद की गई है।
सरकार ने आयकर में राहत तथा वस्तु एवं सेवा कर की दरों को युक्तिसंगत बनाकर राजकोषीय सहायता बढ़ा दी है, लेकिन टैरिफ तथा रुपये की कमजोरी ने परिदृश्य को धुंधला कर दिया है।
अमेरिका के साथ व्यापार तनाव, जिसमें भारतीय निर्यात पर 50% टैरिफ और उच्च वीज़ा शुल्क शामिल हैं, ने सेवा व्यापार पर व्यापक दंडात्मक उपायों के बारे में चिंताएं बढ़ा दी हैं।
अर्थशास्त्रियों का कहना है कि आरबीआई पूर्ण प्रभाव सामने आने की प्रतीक्षा करने के बजाय शीघ्र कार्रवाई करना पसंद करेगा।
कैपिटल इकोनॉमिक्स ने कहा, “दंडात्मक अमेरिकी टैरिफ से जीडीपी वृद्धि पर पड़ने वाले प्रभाव तथा सौम्य मुद्रास्फीति परिदृश्य के कारण आरबीआई के लिए अपने नीतिगत ढील चक्र को पुनः शुरू करने का आधार तैयार हो गया है।” उसने अगले सप्ताह नीतिगत दरों में कटौती तथा उसके बाद दिसंबर में भी नीतिगत दरों में कटौती की भविष्यवाणी की है।
मुद्रास्फीति आरबीआई के 4% के लक्ष्य से नीचे रही है, और अर्थशास्त्रियों को उम्मीद है कि जीएसटी दरों में कटौती से मुद्रास्फीति में और कमी आएगी। ज़्यादातर अर्थशास्त्रियों का मानना है कि पूरे साल की वृद्धि दर के अनुमान को संशोधित करके ऊपर की ओर और मुद्रास्फीति को संशोधित करके नीचे की ओर किया जाएगा।
एसबीआई के मुख्य अर्थशास्त्री सौम्य कांति घोष ने एक नोट में कहा कि ब्याज दरों में कटौती से आरबीआई एक दूरदर्शी केंद्रीय बैंक के रूप में स्थापित होगा, लेकिन उन्होंने जून के बाद ब्याज दरों में ढील के लिए उच्च मानकों को देखते हुए सोच-समझकर संवाद करने की आवश्यकता पर बल दिया।
उन्होंने कहा कि वित्त वर्ष 2027 में भी मुद्रास्फीति नरम बनी रहेगी।
फिर भी, ज़्यादातर अर्थशास्त्रियों का सुझाव है कि आरबीआई दिसंबर तक इंतज़ार करना पसंद कर सकता है, खासकर अगर व्यापार वार्ता में प्रगति दिखाई दे। कुछ अन्य लोगों का कहना है कि लक्षित राहत उपाय व्यापक-आधारित ढील की तुलना में ज़्यादा प्रभावी हो सकते हैं।
भारत के बांड और ओवरनाइट इंडेक्स स्वैप बाजारों ने बुधवार को ब्याज दरों में कटौती की अभी तक कीमत तय नहीं की है, तथा व्यापारियों का अनुमान है कि यदि केंद्रीय बैंक मौद्रिक नीति में ढील देकर आश्चर्यचकित करता है तो बाजार में तेजी आएगी।
रिपोर्टिंग: स्वाति भट्ट; संपादन: जैकलीन वोंग
