भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) का लोगो 24 मार्च, 2025 को भारत के मुंबई स्थित इसके मुख्यालय पर देखा जा सकता है। रॉयटर्स
भारत के बाजार नियामक ने बुधवार को अपने मास्टर विनियमों में एल्गोरिथम ट्रेडिंग और प्रोप्राइटरी ट्रेडिंग जैसी नई बाजार प्रथाओं को शामिल करने का प्रस्ताव रखा।
वर्तमान में, ऐसी गतिविधियां व्यापक दिशा-निर्देशों और परिपत्रों के अंतर्गत आती हैं, जो कानूनी रूप से बाध्यकारी हैं और आवश्यकता पड़ने पर जारी किए जाते हैं, लेकिन भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) अब अधिक औपचारिक ढांचा प्रदान करने का लक्ष्य रखता है।
ये प्रस्ताव सेबी द्वारा प्रमुख सूचकांकों में हेरफेर का हवाला देते हुए अमेरिकी ट्रेडिंग फर्म जेन स्ट्रीट पर अस्थायी रूप से प्रतिबंध लगाए जाने के एक महीने बाद आए हैं। सेबी ने इन प्रस्तावों पर 3 सितंबर तक बाजार से प्रतिक्रिया मांगी है।
स्वामित्व वाले व्यापारिक घराने, जो बाजार की चाल से लाभ कमाने के लिए अपने स्वयं के धन का उपयोग करते हैं, और विदेशी निवेशकों ने मार्च 2024 तक तीन वर्षों में भारतीय बाजार से क्रमशः 330 बिलियन रुपये और 280 बिलियन रुपये का सकल लाभ कमाया।
इनमें से अधिकांश लाभ ट्रेडिंग एल्गोरिदम का उपयोग करके उत्पन्न किए गए थे जो स्वचालित निष्पादन तर्क का उपयोग करके ट्रेड करते हैं।
एक बार प्रस्ताव औपचारिक हो जाने के बाद, मानदंडों में परिवर्तन के लिए सेबी के बोर्ड से अनुमोदन की आवश्यकता हो सकती है, जिसमें सरकारी नामित व्यक्ति भी शामिल हैं।
सेबी के प्रस्ताव में यह भी शामिल है कि स्टॉक ब्रोकिंग फर्मों के बोर्ड में कम से कम एक निदेशक ऐसा होना चाहिए जो एक वित्तीय वर्ष में 182 दिनों से अधिक समय तक भारत में रहा हो, ताकि अनुपालन आवश्यकताओं के संचालन और कार्यान्वयन में सुविधा हो।
नियामक ने यह भी प्रस्ताव दिया है कि अब “छोटे निवेशकों” को उनके व्यापार के आकार – 50,000 रुपये (570.09 डॉलर) से अधिक नकद लेनदेन – के आधार पर परिभाषित नहीं किया जाएगा।
सेबी के आंकड़ों से पता चलता है कि लगभग 91% खुदरा व्यापारियों, जिनमें ज्यादातर छोटे निवेशक हैं, को 2024 में डेरिवेटिव बाजार में कुल 524 बिलियन रुपये का नुकसान हुआ।
सेबी ने कहा, “चूंकि यह परिभाषा अब प्रासंगिक नहीं है, इसलिए इसे विनियमों से हटाने का प्रस्ताव है।”
नियामक ने अन्य पूंजी बाजार मध्यस्थ विनियमों के साथ विनियमों को बेहतर ढंग से संरेखित करने का भी प्रस्ताव रखा।
($1 = 87.7060 भारतीय रुपये)
जयश्री पी. उपाध्याय द्वारा रिपोर्टिंग; हरिकृष्णन नायर द्वारा संपादन
