मुंबई, 11 नवंबर (रायटर) – वैश्विक निवेशकों को डोनाल्ड ट्रम्प की आर्थिक नीतियों के प्रभाव से भारत के वित्तीय बाजारों में अपेक्षाकृत सुरक्षा मिलने की संभावना है, जिसमें संरक्षणवादी व्यापार नीतियां भी शामिल हैं, जो उभरते बाजारों में अस्थिरता पैदा कर सकती हैं।
पिछले सप्ताह ट्रम्प की निर्णायक चुनावी जीत और अगले महीने व्हाइट हाउस में उनकी आसन्न वापसी ने निवेशकों के लिए काफी अनिश्चितता पैदा कर दी है।
हालांकि, निवेशकों और विश्लेषकों का कहना है कि भारत की मजबूत आर्थिक वृद्धि, चीनी और अमेरिकी उपभोक्ता बाजार में सीमित निवेश, शेयरों के लिए स्थानीय स्तर पर मजबूत रुचि और मुद्रा स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए समर्पित केंद्रीय बैंक, वैश्विक बेचैनी के बीच देश के आकर्षण को बढ़ाएंगे।
एशिया की तीसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था के शेयरों को भी मजबूत घरेलू खरीद से समर्थन मिलने की संभावना है, क्योंकि भारतीय कंपनियों की निर्यात राजस्व पर निर्भरता सीमित है।
यह बात महत्वपूर्ण है, क्योंकि बाजार को डर है कि ट्रम्प अपनी ‘अमेरिका फर्स्ट’ नीतियों को पुनः लागू करेंगे, जिससे वैश्विक व्यापार युद्ध की आशंका बढ़ जाएगी।
चीन जोखिम की अग्रिम पंक्ति में है, क्योंकि पूर्व राष्ट्रपति ने सभी चीनी आयातों पर 60% या उससे अधिक टैरिफ लगाने की धमकी दी है, जिससे विश्व की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था पर और अधिक दबाव पड़ने की संभावना है।
सोसाइटी जनरल के विश्लेषकों के अनुसार, चीन पर टैरिफ से निर्यातोन्मुख एशियाई अर्थव्यवस्थाओं पर नकारात्मक प्रभाव पड़ने की आशंका है, तथा उनका मानना है कि इस प्रभाव से निपटने के लिए भारत, कोरिया और ताइवान की तुलना में बेहतर स्थिति में है।
जानूस हेंडरसन इन्वेस्टर्स की एशिया (जापान को छोड़कर) इक्विटी टीम के हांगकांग स्थित पोर्टफोलियो मैनेजर सत दुहरा ने कहा, “किसी भी प्रमुख राजकोषीय घोषणा के बिना, चीन को ट्रम्प की जीत से नीचे की ओर दबाव का सामना करना पड़ सकता है।”
दुहरा ने कहा कि पिछले महीने कुछ निवेशकों ने भारत से दूर होकर चीनी शेयरों में निवेश किया था, लेकिन “सुरक्षित पनाहगाह के रूप में भारत की स्थिति के कारण, वे अपेक्षा से अधिक शीघ्र ही भारत की ओर लौट सकते हैं।”
जबकि विदेशी निवेशकों ने अक्टूबर में भारतीय इक्विटी से रिकॉर्ड 11.2 बिलियन डॉलर निकाले, घरेलू संस्थागत निवेशकों की स्टॉक खरीद उसी महीने लगभग 12.7 बिलियन डॉलर के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गई, जिससे बेंचमार्क सूचकांकों की गिरावट सीमित हो गई।
एडलवाइस म्यूचुअल फंड के अध्यक्ष और इक्विटीज के मुख्य निवेश अधिकारी त्रिदीप भट्टाचार्य ने कहा कि घरेलू निवेशकों को इलेक्ट्रॉनिक विनिर्माण, रसायन और फार्मास्यूटिकल्स जैसे क्षेत्रों में अमेरिकी कंपनियों की आपूर्ति श्रृंखला विविधीकरण से भारत को लाभ होता दिख रहा है।
पिछले ट्रम्प राष्ट्रपतित्व के बाद से भारत की आर्थिक किस्मत भी बदल गई है, जब जीडीपी मार्च 2024 को समाप्त हुए हालिया वित्तीय वर्ष में 8.2% की मजबूत गति के मुकाबले धीमी थी।
वैश्विक निवेशकों के लिए एक संभावित बाधा भारतीय इक्विटी का ऊंचा मूल्यांकन है।
एमएससीआई इंडिया सूचकांक, जो भारत की लगभग 85% इक्विटी परिसंपत्तियों को कवर करता है, 22.8 के औसत 12-माह के अग्रिम मूल्य-से-आय (पीई) अनुपात पर कारोबार करता है, जो एमएससीआई के उभरते बाजार शेयरों के लिए 12.08 के पीई अनुपात से काफी अधिक है।
ज्यूरिख स्थित वॉन्टोबेल एसेट मैनेजमेंट भारतीय इक्विटी के प्रति सतर्क है, लेकिन देश के सॉवरेन बांड के प्रति आशावादी है तथा रुपये को एक आकर्षक कैरी ट्रेड मुद्रा मानता है।
वॉन्टोबेल के फिक्स्ड इनकम पोर्टफोलियो मैनेजर कार्ल वर्मासेन ने कहा कि भारतीय सरकारी बांड आकर्षक विविधीकरण का प्रतिनिधित्व करते हैं, जबकि केंद्रीय बैंक की स्थिरीकरण की एफएक्स नीति रुपये को सबसे अच्छे जोखिम समायोजित कैरी ट्रेडों में से एक बनाती है।
देश के सरकारी बांड इस वर्ष की शुरुआत में जेपी मॉर्गन वैश्विक उभरते बाजार ऋण सूचकांक में शामिल हो गए और 2025 में दो और वैश्विक बांड सूचकांकों में शामिल किए जाने की तैयारी है।
वर्मासेन ने कहा, “रुपया अन्य उभरते बाजारों की मुद्राओं से पूरी तरह से असंबद्ध है, जबकि साथ ही डॉलर के मुकाबले इसकी बीटा दर भी ऊंची है। यह इसे एक अद्वितीय उभरते बाजारों की परिसंपत्ति बनाता है।”
जबकि अमेरिकी चुनावों से ट्रम्प की वापसी के संकेत मिलने के कारण 6 नवंबर को रुपया रिकॉर्ड निम्न स्तर पर पहुंच गया था, फिर भी इसमें 0.2% की गिरावट क्षेत्रीय समकक्ष मुद्राओं की तुलना में कम रही, जिनमें 1.7% तक की गिरावट आई थी।
जसप्रीत कालरा द्वारा रिपोर्टिंग, भरत राजेश्वरन द्वारा अतिरिक्त रिपोर्टिंग, श्री नवरत्नम द्वारा संपादन
