यूएस कैपिटल बिल्डिंग वाशिंगटन, यूएस, 15 अगस्त, 2023 को दिखाई देती है। REUTERS
न्यूयॉर्क, 13 नवंबर (रायटर) – डोनाल्ड ट्रम्प के नेतृत्व में एक एकीकृत सरकार निवेशकों को अमेरिकी ऋण सीमा को लेकर चल रही भीषण लड़ाई से राहत दे सकती है, जिसने हाल के वर्षों में बाजारों को हिलाकर रख दिया है, हालांकि इससे बेलगाम राजकोषीय विस्तार की संभावना बढ़ गई है, जो लंबी अवधि में बांड पर दबाव डाल सकता है।
एडिसन रिसर्च ने बुधवार को अनुमान लगाया कि जनवरी में जब नव-निर्वाचित राष्ट्रपति पद का कार्यभार संभालेंगे तो उनकी रिपब्लिकन पार्टी कांग्रेस के दोनों सदनों पर नियंत्रण रखेगी ।
तथाकथित रेड स्वीप से ट्रम्प प्रशासन को कर कटौती और टैरिफ सहित अपने आर्थिक मंच को आगे बढ़ाने के लिए अधिक छूट मिल गई है, जिससे विकास को बढ़ावा मिल सकता है, साथ ही मुद्रास्फीति बढ़ सकती है और अमेरिकी बजट घाटे को लेकर चिंताएं बढ़ सकती हैं।
लेकिन सरकार पर एक-पक्षीय नियंत्रण से ऋण सीमा बढ़ाने पर सहमति बनाना भी आसान हो सकता है, संघीय सरकार द्वारा निर्धारित उधार लेने की सीमा जिसके लिए सांसदों के बहुमत की मंजूरी की आवश्यकता होती है। पिछले साल ऋण सीमा विवाद ने शेयरों और बॉन्ड में बिकवाली को बढ़ावा दिया, अमेरिका को डिफ़ॉल्ट के कगार पर पहुंचा दिया और देश की क्रेडिट रेटिंग को नुकसान पहुंचाया।
नोमुरा सिक्योरिटीज इंटरनेशनल में अमेरिकी दर डेस्क रणनीति के प्रमुख जोनाथन कोहन ने कहा, “इससे भविष्य में राजकोषीय स्थिरता के प्रश्न हल नहीं होते, लेकिन यदि ऋण सीमा चिंता का विषय नहीं है, तो इससे निकट भविष्य की चिंताएं हल हो जाती हैं।”
6 नवंबर को बेंचमार्क 10-वर्षीय ट्रेजरी पर यील्ड चार महीने से अधिक समय में अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई, जिससे पता चलता है कि निवेशक मजबूत विकास के लिए तैयार थे , लेकिन 5 नवंबर के चुनाव में रिपब्लिकन के मजबूत प्रदर्शन के बाद उच्च मुद्रास्फीति और व्यापक बजट घाटे के लिए भी। बॉन्ड की कीमतों में गिरावट आने पर यील्ड बढ़ती है।
इसी समय, अमेरिकी सरकार के ऋण डिफॉल्ट के खिलाफ बीमा की लागत का बाजार माप मतदान के बाद तेजी से गिर गया। एसएंडपी ग्लोबल मार्केट इंटेलिजेंस डेटा के अनुसार, चुनाव के दिन 49 आधार अंकों से बुधवार को यूएस एक वर्षीय क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (सीडीएस) पर प्रसार 18 आधार अंकों पर था।
यह वृद्धि चुनाव से पहले हुई तीव्र वृद्धि के बाद आई है, जो अगले वर्ष अमेरिका में उधार-सीमा के राजनीतिक विवाद को लेकर चिंता का संकेत है – जो विभाजित सरकार का एक व्यापक रूप से अपेक्षित परिणाम है।
मैक्वेरी ग्रुप के वैश्विक एफएक्स और दर रणनीतिकार थिएरी विजमैन ने कहा, “अमेरिकी संप्रभु सीडीएस में गिरावट निश्चित रूप से ऋण सीमा संकट के क्रेडिट घटना या डिफ़ॉल्ट घटना के रूप में प्रकट होने के कम जोखिम को दर्शाती है, जब तक कि एक ही पार्टी कांग्रेस और कार्यपालिका को नियंत्रित करती है।”
डेमोक्रेटिक राष्ट्रपति जो बिडेन और रिपब्लिकन नियंत्रित प्रतिनिधि सभा ने पिछले वर्ष ऋण सीमा समझौते पर सहमति व्यक्त की थी, जिसके तहत सरकार की 31.4 ट्रिलियन डॉलर की उधार सीमा को हटा दिया गया था, जिससे महीनों से चल रही राजनीतिक अस्थिरता समाप्त हो गई थी और ऐतिहासिक ऋण चूक को केवल दो दिन के अंतर से टाल दिया गया था।
फिर भी इस गतिरोध के कारण अमेरिका को नुकसान उठाना पड़ा: रेटिंग एजेंसी फिच ने वर्ष के अंत में अमेरिकी सरकार की सर्वोच्च क्रेडिट रेटिंग को एक पायदान नीचे कर दिया , तथा उसके बाद मूडीज ने भी अपने दृष्टिकोण को “स्थिर” से बदलकर “नकारात्मक” कर दिया, जिसका आंशिक कारण कांग्रेस में राजनीतिक ध्रुवीकरण था, जिसके कारण सरकार की राजकोषीय सुधारों पर आम सहमति बनाने की क्षमता सीमित हो गई थी।
ऋण सीमा को 2 जनवरी को पुनः लागू किया जाना तय है। रणनीतिकारों ने अनुमान लगाया है कि 2025 की दूसरी छमाही में ट्रेजरी अपनी तथाकथित एक्स-डेट पर पहुंच जाएगा, जब उसके पास अपने सभी ऋण दायित्वों को पूरा करने के लिए धन समाप्त हो जाएगा।
जेपी मॉर्गन के रणनीतिकारों ने लिखा है कि पिछले वर्ष की तरह की हलचल इस बार दोहराए जाने की संभावना नहीं है, क्योंकि “सबसे विवादास्पद बहसें व्हाइट हाउस में डेमोक्रेट और सदन पर रिपब्लिकन के नियंत्रण को लेकर हुई हैं।”
लेकिन बॉन्ड निवेशकों को अभी भी अपनी चिंताएँ हो सकती हैं। मजबूत आर्थिक विकास और मुद्रास्फीति की उम्मीदों ने पहले ही कई लोगों को यह दांव वापस लेने पर मजबूर कर दिया है कि फेडरल रिजर्व अगले साल ब्याज दरों में कितनी कटौती करेगा, जिसका असर बॉन्ड पर पड़ सकता है।
एकीकृत सरकार इन दबावों को और बढ़ा सकती है। मूडीज, जो अमेरिका के लिए शीर्ष रेटिंग बनाए रखने वाली तीन प्रमुख रेटिंग एजेंसियों में से अंतिम है, ने पिछले सप्ताह चेतावनी दी थी कि देश की राजकोषीय सेहत को अधिक जोखिम है।
निक्को एसेट मैनेजमेंट की मुख्य वैश्विक रणनीतिकार नाओमी फिंक ने लिखा है कि घाटे की वृद्धि के कारण अंततः निवेशक अमेरिकी ऋण को धारण करने के लिए उच्च प्रीमियम की मांग कर सकते हैं।
उन्होंने कहा, “यदि बाह्य निवेशक अमेरिकी बाह्य घाटे के वित्तपोषण के लिए उच्च प्रीमियम की मांग करते हैं, तो बांड बाजार में संभावित व्यवधान उत्पन्न हो सकता है।”
रिपोर्टिंग: डेविड बारबुसिया; संपादन: इरा इओसेबाशविली और जेमी फ्रीड
