10 दिसंबर, 2024 को अमेरिका के न्यूयॉर्क शहर में न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) में ट्रेडर्स काम करते हैं। REUTERS
न्यूयॉर्क, 28 जनवरी (रायटर) – कुछ सबसे बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियों में उथल-पुथल निवेशकों को अमेरिकी शेयर बाजार की रिकॉर्ड-तोड़ तेजी के लिए एक बड़े जोखिम की याद दिला रही है: उस लाभ को बढ़ाने के लिए कुछ मुट्ठी भर बड़ी कंपनियों पर निर्भरता।
निवेशक कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) निवेश विषय के नतीजों को समझने के लिए संघर्ष कर रहे हैं, जो कि कम लागत वाले चीनी एआई मॉडल के उभरने के बाद पिछले दो वर्षों में शेयरों के लिए एक महत्वपूर्ण चालक रहा है ।
एआई पर आशावाद ने चिपमेकर एनवीडिया (NVDA.O) के शेयरों को बढ़ाने में मदद की है और “मैग्नीफिसेंट सेवन” मेगाकैप्स में से अन्य, जिन्होंने संयुक्त रूप से 2024 में एसएंडपी 500 के 25% कुल रिटर्न के आधे से अधिक का योगदान दिया।
इन लाभों के कारण, मैग्निफिसेंट सेवन बेंचमार्क एसएंडपी 500 (.एसपीएक्स) के भार का एक तिहाई हिस्सा है। और नैस्डैक 100 (.NDX) का लगभग 45% इसका अर्थ यह है कि जब वे लड़खड़ाते हैं तो उनका बारीकी से निगरानी किए जाने वाले बाजार बैरोमीटर पर बहुत अधिक प्रभाव पड़ता है।
होराइजन इन्वेस्टमेंट सर्विसेज के मुख्य कार्यकारी अधिकारी चक कार्लसन ने कहा, “जब आप इस तरह की बिकवाली करते हैं तो जोखिम होता है।” “यह निश्चित रूप से इस बात पर सवाल उठाने वाला है कि निवेशक किस तरह से पोर्टफोलियो बना रहे हैं।”
डीपसीक एआई मॉडल की खबर के बाद सोमवार को एसएंडपी 500 में 1.5% की गिरावट आई – जिससे सूचकांक की वर्ष-दर-वर्ष वृद्धि लगभग आधी रह गई – जबकि तकनीक-प्रधान नैस्डैक 100 में 3% की गिरावट आई।
हालांकि यह अनिश्चित है कि डीपसीक स्वयं एआई थीम के लिए कितना बड़ा खतरा होगा, “रेलियंट ग्लोबल एडवाइजर्स के मुख्य अनुसंधान अधिकारी और प्रमुख पोर्टफोलियो प्रबंधक फिलिप वूल ने कहा,” यह बिल्कुल स्पष्ट है कि जब भावना का ज्वार बदलता है तो कई सहसंबद्ध और भीड़ भरे व्यापार जोखिम में होते हैं।
एनवीडिया, एआई की पोस्टर चाइल्ड, जिसके शेयर मूल्य में जबरदस्त वृद्धि ने इसे बाजार मूल्य के हिसाब से सबसे बड़ी कंपनी बना दिया था, के शेयरों में सोमवार को 17% की गिरावट आई।
माइंडसेट वेल्थ मैनेजमेंट के मैनेजिंग पार्टनर सेठ हिकल ने कहा कि डीपसीक समाचार के बाद अस्थिरता के बीच उन्होंने एनवीडिया विकल्पों के साथ अधिक रक्षात्मक रुख अपनाया है।
हिकल ने कहा कि एनवीडिया “वास्तव में व्यापक रूप से आयोजित किया जाता है।” “इसलिए यह वास्तव में उन सभी अमेरिकियों को प्रभावित करता है जिनके पास सेवानिवृत्ति पोर्टफोलियो या निष्क्रिय इक्विटी निवेश रणनीति है।”
पिछले सप्ताह ही राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा एआई अवसंरचना में निजी क्षेत्र के निवेश की घोषणा से तकनीकी शेयरों और व्यापक बाजार को बढ़ावा मिला।
कैपिटल इकोनॉमिक्स के विश्लेषकों ने कहा कि यदि यह स्पष्ट हो गया कि एआई मॉडलों को पहले की अपेक्षा कम उच्च-स्तरीय कंप्यूटिंग शक्ति के साथ प्रभावी ढंग से प्रशिक्षित किया जा सकता है, तो “अमेरिकी शेयर बाजार में आगे और सुधार का जोखिम स्पष्ट रूप से उत्पन्न होगा।”
कैपिटल इकोनॉमिक्स के विश्लेषकों ने एक नोट में कहा, “ऐसा इसलिए है क्योंकि इससे कुछ कंपनियों की प्रमुख स्थिति कमजोर हो जाएगी, जिन्होंने तेजी को बढ़ावा दिया है।”
विभक्ति बिन्दु?
पिछले दो वर्षों से एसएंडपी 500 का अनुसरण करने वाले व्यापक बाजार फंडों में निवेश करना एक जीत का दांव रहा है, बेंचमार्क इंडेक्स ने लगातार 20% से अधिक की वार्षिक वृद्धि दर्ज की है। कई सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड प्रमुख टेक स्टॉक के मुकाबले कम वजन वाले रहे हैं, जो फंड के प्रदर्शन के लिए एक बाधा थी।
लेकिन कार्नेगी इन्वेस्टमेंट काउंसिल के प्रबंध निदेशक और पोर्टफोलियो मैनेजर शम्स अफजल ने कहा कि बेंचमार्क में मेगाकैप स्टॉक की बढ़ती सांद्रता का अर्थ है कि “हम सभी बहुत निष्क्रिय रूप से निवेश नहीं कर सकते हैं, जैसा कि हम पिछले दशक में करते रहे हैं।”
सोमवार को प्रौद्योगिकी के कुछ क्षेत्रों को लाभ मिला, क्योंकि निवेशकों ने डीपसीक के प्रभावों का आकलन किया, जिसमें साइबर सुरक्षा कंपनी पालो ऑल्टो नेटवर्क्स (PANW.O) के शेयरों में तेजी शामिल थी। और सॉफ्टवेयर कंपनी सर्विसनाउ (NOW.N), दोनों में लगभग 1% की वृद्धि हुई।
कोलंबिया थ्रेडनीडल इन्वेस्टमेंट्स की वरिष्ठ पोर्टफोलियो मैनेजर टिफनी वेड ने कहा, “डीपसीक समाचार से नेतृत्व में कुछ सापेक्ष बदलाव हो सकता है, जो सिर्फ एनवीडिया के बजाय तकनीक के अन्य भागों में भी हो सकता है।”
हॉरिजन के कार्लसन और अन्य लोगों ने सोचा कि क्या सोमवार का एआई विकास एक “मोड़ बिंदु” हो सकता है जो बाजार नेतृत्व में बदलाव या अमेरिकी बाजार के अन्य कोनों में बदलाव को प्रेरित कर सकता है, जिन्होंने हाल के वर्षों में अच्छा प्रदर्शन नहीं किया है।
निश्चित रूप से, कई बाजार सहभागियों ने कहा कि शेयर की बिक्री एक अति प्रतिक्रिया हो सकती है, क्योंकि निवेशक डीपसीक घटनाक्रम को सुलझाने के दौरान “पहले गोली चलाते हैं और बाद में सवाल पूछते हैं”।
बूस्टेड.एआई के सह-संस्थापक और सीईओ जोश पैंटोनी, एक फर्म जो ए.आई. को तैनात करने के बारे में परिसंपत्ति प्रबंधकों को सलाह देती है, ने कहा कि वह बिकवाली के मद्देनजर अपने व्यक्तिगत पोर्टफोलियो में ए.आई. से संबंधित स्टॉक को “दाएं, बाएं और केंद्र” में जोड़ रहे हैं।
इस सप्ताह एप्पल (AAPL.O) सहित कई तिमाही परिणामों से बाजार की परीक्षा होगी। माइक्रोसॉफ्ट, मेटा प्लेटफॉर्म (META.O) और टेस्ला (TSLA.O शानदार सात में से चार.
एप्टस कैपिटल एडवाइजर्स एलएलसी के इक्विटीज प्रमुख और पोर्टफोलियो मैनेजर डेविड वैगनर ने कहा कि मेगाकैप कंपनियां परिचालन लीवरेज प्रदर्शित करती हैं, जो परिचालन मार्जिन विस्तार को जारी रख सकती हैं।
वैगनर ने कहा, “आप इसे किसी भी तरह से देखें, अमेरिकी बाजार इन शेयरों पर निर्भर है, लेकिन यह हमेशा बुरी बात नहीं है।”
लुईस क्रॉसकोफ और लॉरा मैथ्यूज द्वारा रिपोर्टिंग; सुजैन मैक्गी और सईद अजहर द्वारा अतिरिक्त रिपोर्टिंग; मेगन डेविस और मैथ्यू लुईस द्वारा संपादन
