26 जून, 2023 को पेरिस, फ्रांस के पास ला डिफेंस व्यवसाय और वित्तीय जिले में गगनचुंबी कार्यालय संपत्तियों का एक दृश्य। REUTERS
लंदन, 20 दिसम्बर (रायटर) – बैंकरों और निवेशकों ने कहा कि यूरोप में निजी इक्विटी फंड, नकदी से भरपूर होने के बावजूद, उन व्यवसायों को खरीदने के बारे में दो बार सोच रहे हैं, जिन्हें बेचना मुश्किल हो सकता है, तथा वे और अधिक अधिग्रहण करने से पहले अपनी निकास योजनाओं पर सावधानीपूर्वक काम कर रहे हैं।
एक उदाहरण में, ब्रुकफील्ड ने स्पेनिश कचरा निपटान फर्म अर्बेसर के लिए बाध्यकारी प्रस्ताव देने से पीछे हट गई, क्योंकि बाहर निकलने के विकल्पों पर चिंता थी, इसकी रणनीति से परिचित एक सूत्र ने कहा। एक कारण यह था कि यह अंततः बेचने के लिए बहुत बड़ी हो सकती थी, व्यक्ति ने कहा।
ब्रुकफील्ड के प्रवक्ता ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया। अर्बेसर के मालिक प्लैटिनम इक्विटी ने टिप्पणी के अनुरोध का जवाब नहीं दिया।
यूबीएस के ईएमईए वैश्विक बैंकिंग प्रमुख तथा एमएंडए के वैश्विक सह-प्रमुख नेस्टर पाज़-गैलिंडो ने कहा, “पिछले चक्र में फंडों ने प्रवेश पर बहुत अच्छा प्रदर्शन किया है, निष्पादन पर भी बहुत अच्छा प्रदर्शन किया है, लेकिन निकासी, वह अधिक कठिन रही है।”
पाज़-गैलिंडो ने कहा कि यूरोप में बड़े लेन-देन अब भी होंगे, लेकिन संभवतः कम धनराशि के साथ ही होंगे।
बैंकरों ने रॉयटर्स को बताया कि उनका अनुमान है कि 2025 में निजी इक्विटी फंडों पर न केवल रिकॉर्ड स्तर पर अप्रयुक्त पूंजी लगाने का दबाव होगा, बल्कि उन परिसंपत्तियों को बेचने का भी दबाव होगा, जो उनके पास पारंपरिक रूप से लंबे समय से हैं।
बैंकरों और निवेशकों ने कहा कि यूरोप में एक वित्तीय निवेशक से दूसरे वित्तीय निवेशक को कंपनियों का पुनर्विक्रय कठिन साबित हो रहा है, तथा निजी इक्विटी समर्थित कंपनियों की नीलामी में कम बोलीदाता आए हैं, तथा बिक्री प्रक्रिया में भी अधिक समय लग रहा है
ईएमईए में बार्कलेज के एमएंडए प्रमुख स्टीफन पिक ने बताया कि किस प्रकार कुछ कंपनियां बाहर निकलने का प्रयास कर रही हैं, “इस बात को लेकर चिंता है कि कुछ परिसंपत्तियां बहुत बड़ी हैं, और हम देख रहे हैं कि प्रायोजक आकार को कम करने के लिए अपने प्रभागों या हिस्सेदारी को बेचने पर विचार कर रहे हैं।”
इस बीच, अमेरिकी निजी इक्विटी बाजार अधिक सक्रिय रहा है और 2025 में कुछ बड़े सौदे देखने को मिल सकते हैं, क्योंकि वित्तीय प्रायोजकों पर अपने सीमित साझेदारों को तरलता लौटाने का दबाव बढ़ रहा है।
बैंकरों और वकीलों का कहना है कि नव-निर्वाचित राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के दूसरे प्रशासन के तहत विनियामक वातावरण के अधिक व्यापार-अनुकूल होने की संभावना है , जिससे बड़े लेन-देन में भी वृद्धि होने की उम्मीद है।
बकाया
डीलॉजिक डेटा से पता चलता है कि इस साल अब तक यूरोप, मध्य पूर्व और अफ्रीका (ईएमईए) में वित्तीय प्रायोजकों से जुड़े कुल सौदों का मूल्य 297 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया है, जो 2023 की तुलना में 23% अधिक है, लेकिन 2021 में 509 बिलियन डॉलर के शिखर से अभी भी बहुत दूर है।
जेपी मॉर्गन द्वारा उपलब्ध कराए गए डीलॉजिक डेटा से पता चलता है कि निजी इक्विटी सहित सभी निवेशकों द्वारा सार्वजनिक बाजारों में बेचे गए शेयरों का मूल्य इस वर्ष अब तक पूरे क्षेत्र में केवल 146 बिलियन डॉलर था, जो 2021 में 294 बिलियन डॉलर से कम है।
गोल्डमैन सैक्स के जर्मनी और ऑस्ट्रिया के निवेश बैंकिंग के सह-प्रमुख टिबोर कोसा ने कहा कि किसी अन्य निजी इक्विटी मालिक को बेचना चुनौतीपूर्ण है, क्योंकि “निजी इक्विटी द्वारा उपयोग किए जाने वाले कई मूल्य चालक पहले ही साकार हो चुके हैं।”
निवेशकों को नकदी लौटाने का दबाव अभी भी बना हुआ है।
गोल्डमैन सैक्स में जर्मनी और ऑस्ट्रिया के लिए विलय एवं अधिग्रहण के प्रमुख क्रिस्टोफर ड्रोएज ने कहा, “निजी इक्विटी से निकासी को स्पष्ट रूप से स्थगित नहीं किया गया है, बल्कि स्थगित किया गया है… इसलिए हमें उम्मीद है कि इसमें और वृद्धि होगी, क्योंकि पूंजीगत रिटर्न के लिए निजी इक्विटी फंडों में निवेशकों का दबाव बढ़ता जा रहा है।”
ड्रोएगे ने कहा, “ऐसी कम्पनियों का एक बड़ा बैकलॉग है, जो तुलनात्मक रूप से लम्बे समय से फंडों के स्वामित्व में हैं।”
मामले से जुड़े सूत्रों ने बताया कि बेन और सिनवेन जर्मन दवा निर्माता कंपनी स्टैडा के आईपीओ पर काम कर रहे हैं , जिसका मूल्य लगभग 10 बिलियन यूरो (10.50 बिलियन डॉलर) हो सकता है, क्योंकि प्रतिद्वंद्वी वित्तीय प्रायोजक कंपनी जीटीसीआर को बेचने पर बातचीत रुक गई है।
एक व्यक्ति ने कहा कि विलय एवं अधिग्रहण समाधान अभी भी एक विकल्प हो सकता है।
बैन, सिनवेन और जीटीसीआर ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।
अभी भी सौदे हो रहे हैं, जैसे कि स्विटजरलैंड के पार्टनर्स ग्रुप (PGHN.S) द्वारा बिक्री जर्मन मीटरिंग फर्म टेकेम का 6.7 बिलियन यूरो में अमेरिकी एसेट मैनेजर टीपीजी (टीपीजी.ओ) को अधिग्रहण,और सह-निवेशक जीआईसी।
पाज़-गैलिंडो ने कहा, “ऐसी बड़ी संख्या में पोर्टफोलियो कम्पनियां हैं जो बाहर निकलने के लिए आईपीओ पर निर्भर हैं, क्योंकि उनके आकार को देखते हुए वर्तमान में उनके लिए कोई विलय एवं अधिग्रहण बाजार नहीं है।” उन्होंने कहा कि इक्विटी पूंजी बाजार इनके लिए बाहर निकलने का एक रास्ता बना हुआ है।
हालांकि इस वर्ष केवल कुछ ही बड़े आईपीओ सामने आए हैं, लेकिन संकेत हैं कि इक्विटी पूंजी बाजार धीरे-धीरे सुधर रहा है और बैंकरों का कहना है कि खिड़की खुल रही है, जिससे निजी इक्विटी फर्मों को शेयर बिक्री पर फिर से विचार करने की अनुमति मिलेगी।
प्रीक्विन के आंकड़ों से पता चलता है कि तीसरी तिमाही के अंत तक कुल निजी पूंजी निकासी का केवल 9% आईपीओ था, जो 2023 में 7% से ऊपर था, जो 2008 के बाद से सबसे निचला स्तर था।
रिपोर्टिंग: एंड्रेस गोंजालेज और एम्मा-विक्टोरिया फर्र; अतिरिक्त रिपोर्टिंग: इको वांग; संपादन: अनुषा सकोई और अलेक्जेंडर स्मिथ
