न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) का वॉल स्ट्रीट प्रवेश द्वार न्यूयॉर्क शहर, अमेरिका, 15 नवंबर, 2022 को देखा गया। REUTERS
लंदन, 23 दिसम्बर (रायटर) – वर्ष की शुरुआत में निवेशकों ने यह उम्मीद की थी कि वैश्विक शेयर बाजार में तेजी थम जाएगी , अमेरिकी ब्याज दरों में कटौती से ट्रेजरी को बढ़ावा मिलेगा और डॉलर में नरमी आएगी तथा उभरते बाजारों की मुद्राओं में मजबूती आएगी, लेकिन बाजार ने इस आम सहमति को पूरी तरह से खारिज कर दिया है।
विश्व स्टॉक मध्य पूर्व और यूक्रेन में युद्ध, जर्मनी के आर्थिक संकुचन और सरकार के पतन, फ्रांसीसी बजट अराजकता और चीन की मंदी से अप्रभावित, लगातार दूसरे वार्षिक 17% से अधिक की वृद्धि के लिए तैयार हैं ।
यह मुख्य रूप से वॉल स्ट्रीट के शेयरों के लिए दूसरे वर्ष के भारी लाभ के कारण है, क्योंकि कृत्रिम बुद्धिमत्ता बुखार और मजबूत आर्थिक विकास ने अमेरिकी परिसंपत्तियों में अधिक वैश्विक पूंजी को आकर्षित किया और 2024 में साथियों के मुकाबले डॉलर को 7% तक बढ़ा दिया।
डोनाल्ड ट्रम्प की 5 नवम्बर के चुनाव में जीत के बाद अमेरिका में उत्साह बढ़ गया, क्योंकि व्यापारियों ने कर कटौती और विनियमन के लिए राष्ट्रपति-चुनाव की योजनाओं पर ध्यान केंद्रित किया, और पशु आत्माओं में वृद्धि ने क्रिप्टोकरेंसी बिटकॉइन को 128% वार्षिक लाभ पर पहुंचा दिया।
वर्ष 2025 में प्रवेश करते समय विश्व बाजार अमेरिकी रुझानों के प्रति अधिक संवेदनशील होंगे – यह एक जोखिम कारक है, जो इस महीने फेडरल रिजर्व द्वारा आगामी वर्ष में ब्याज दरों में कम कटौती का संकेत देकर बाजारों में उथल-पुथल मचाने के बाद सामने आया है।
यह कदम अमेरिका में कमजोर रोजगार आंकड़ों तथा जापान में मध्य वर्ष में अचानक ब्याज दरों में वृद्धि के बाद उठाया गया, जिससे डॉलर आधारित परिसंपत्तियों पर दबाव पड़ा, वैश्विक बाजारों में अस्थिरता का माहौल बना तथा अगस्त में अल्पकालिक मंदी आई।
इस बीच, ऋण निवेशक ट्रम्प के प्रस्तावित व्यापार शुल्कों के कारण मुद्रास्फीति को बढ़ावा मिलने के बारे में चिंतित हो रहे हैं तथा उन्हें डर है कि व्हाइट हाउस अत्यधिक उधार ले सकता है , जिससे 28 ट्रिलियन डॉलर का ट्रेजरी बाजार उथल-पुथल हो सकता है तथा सरकारी बांड में व्यापक व्यवधान उत्पन्न हो सकता है।
बार्कलेज प्राइवेट बैंक के मुख्य बाजार रणनीतिकार जूलियन लाफार्ग ने कहा, “अमेरिका में मंदी की स्थिति में, छिपने के लिए कोई जगह ढूंढना मुश्किल होगा।”
वॉल स्ट्रीट के दिग्गज
वॉल स्ट्रीट का एस&पी 500 शेयर सूचकांक पिछले वर्ष इसी प्रकार की वृद्धि के बाद इस वर्ष इसमें 24% की वृद्धि हुई है, जो 1998 के बाद से दो वर्षों में सबसे मजबूत वृद्धि है।
कृत्रिम बुद्धिमत्ता चिप निर्माता एनवीडिया 2024 में 172% की वृद्धि हुई, एलन मस्क की कार निर्माता कंपनी टेस्ला ने 69% की बढ़त हासिल की, जबकि दिसंबर में अमेरिकी शेयरों में निवेशकों का निवेश रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गया ।
श्रोडर्स के अनुसार, तथाकथित सात शानदार अमेरिकी प्रौद्योगिकी शेयरों का संयुक्त मूल्य एमएससीआई के विश्व शेयर सूचकांक का लगभग पांचवां हिस्सा है, जिससे यदि उनकी आय या एआई प्रौद्योगिकी निराश करती है तो बाजार में खतरे का स्तर बढ़ जाता है।
यूरोप के संघर्ष
इस वर्ष डॉलर के मुकाबले यूरो में लगभग 5.5% की गिरावट आई है जबकि यूरोपीय स्टॉक अपने अमेरिकी समकक्षों की तुलना में उनका प्रदर्शन कम से कम 25 वर्षों में सबसे खराब रहा।
यूरोपीय सेंट्रल बैंक द्वारा चार बार ब्याज दरों में कटौती के बाद, यूरो क्षेत्र की अर्थव्यवस्था में गिरावट धीमी गति से हो रही है तथा कुछ पूर्वानुमानकर्ता अनुमान लगा रहे हैं कि 2025 में यूरोप में सुधार होगा।
अमेरिका में गिरावट की स्थिति में अंतरराष्ट्रीय बाजार में तेजी आने की संभावना आमतौर पर बहुत कम होती है। 2024 में सोने में 27% की बढ़ोतरी हुई क्योंकि निवेशकों को अन्य विविधीकरण ट्रेड खोजने में संघर्ष करना पड़ा।
शक्तिशाली डॉलर
अमेरिकी टैरिफ भय और डॉलर की मजबूती ने उभरते बाजारों की मुद्राओं को विशेष रूप से प्रभावित किया है, जिससे संघर्षरत देशों के लिए नुकसान और बढ़ गया है।
मिस्र और नाइजीरिया की मुद्राओं में अवमूल्यन के बाद डॉलर के मुकाबले लगभग 40% की गिरावट आई, तथा सरकारी ऋण और व्यय के बारे में चिंता बढ़ने के कारण ब्राजील की मुद्रा रियल 20% से अधिक कमजोर हो गई।
मामूली वार्षिक लाभ के एक विरल सेट में मलेशिया के रिंगगिट में 2% की वृद्धि शामिल थी। शीर्ष प्रदर्शन करने वालों में दक्षिण अफ्रीका का रैंड, हांगकांग डॉलर और इजरायल का शेकेल वर्ष के लिए अपरिवर्तित रहे।
लाजार्ड एसेट मैनेजमेंट में उभरते बाजार ऋण के सह-प्रमुख आरिफ जोशी ने कहा, “हम उभरते बाजार की मुद्राओं के प्रति सतर्क बने हुए हैं और इसका मुख्य कारण ट्रम्प व्यापार युद्ध है।”
चीन रोलरकोस्टर
चीनी स्टॉक चीन के लिए यह साल बहुत उतार-चढ़ाव भरा रहा, सितंबर में एक ही सप्ताह में इसमें लगभग 16% की वृद्धि हुई, जब बीजिंग ने कमजोर होती अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहन देने के लिए अपनी तत्परता का संकेत दिया, तथा उसके बाद से इसमें कई साप्ताहिक गिरावटें आईं।
जिन निवेशकों ने 2024 में चीन में निवेश बनाए रखा, उन्हें 14.5% वार्षिक लाभ प्राप्त हुआ, लेकिन कई लोगों को उम्मीद है कि अल्पकालिक तेजी और मंदी का चक्र जारी रहेगा, जिससे यूरोप और एशिया के बाजारों में उथल-पुथल मचेगी, जब तक कि बीजिंग प्रत्यक्ष कार्रवाई नहीं करता।
बॉन्ड बैल घायल
इस वर्ष सभी बड़ी अर्थव्यवस्थाओं में ब्याज दरों में गिरावट आई, लेकिन बांड निवेशकों को वार्षिक घाटा उठाना पड़ा, क्योंकि उन्होंने 2024 का अधिकांश समय केंद्रीय बैंकों द्वारा अंततः दी गई मौद्रिक ढील की तुलना में अधिक मूल्य निर्धारण में खर्च कर दिया, क्योंकि मुद्रास्फीति अपेक्षा से अधिक स्थिर रही।
वर्ष 2024 में अमेरिका के 10-वर्षीय ट्रेजरी प्रतिफल में लगभग 60 आधार अंकों की वृद्धि हुई, ब्रिटेन के 10-वर्षीय गिल्ट प्रतिफल में 100 आधार अंकों की वृद्धि हुई तथा 10-वर्षीय जर्मन प्रतिफल में 16 आधार अंकों की वृद्धि हुई।
जापान में, जहां मुद्रास्फीति में तेजी के कारण इस वर्ष ब्याज दरें दो बार बढ़ीं, 10-वर्षीय बांड प्रतिफल में 2003 के बाद से सबसे बड़ी वार्षिक वृद्धि के रूप में 45 आधार अंकों की वृद्धि हुई।
अगला साल बॉन्ड बाजारों के लिए चुनौतीपूर्ण लग रहा है, क्योंकि इस बात को लेकर अनिश्चितता है कि ट्रंप की नीतियां अमेरिकी फेडरल रिजर्व को किस तरह प्रभावित करेंगी । पिछले महीने फ्रांस में कर्ज को लेकर मची उथल-पुथल ने यह भी संकेत दिया कि तथाकथित बॉन्ड विजिलेंट अत्यधिक उधार लेने वाली सरकारों को दंडित करने के लिए तैयार हैं।
आश्चर्यचकित करने वाले विजेता
बांड निवेशकों की 2024 की जीत कुछ सबसे जोखिम भरे बाजारों से आई।
लेबनान के डिफॉल्ट डॉलर बांड ने वर्ष भर में लगभग 100% रिटर्न दिया, क्योंकि निवेशकों को आशंका थी कि मध्य पूर्व संघर्ष के कारण सशस्त्र समूह हिजबुल्लाह कमजोर पड़ जाएगा।
महत्वाकांक्षी सुधार कार्यक्रम और ट्रम्प की व्हाइट हाउस में वापसी की संभावना ने अर्जेंटीना द्वारा जारी किए गए डॉलर बॉन्ड को 100% रिटर्न दिया, जिसके नेता जेवियर माइली के अमेरिका के भावी राष्ट्रपति के साथ घनिष्ठ संबंध हैं। ट्रम्प द्वारा रूस के यूक्रेन आक्रमण को समाप्त करने की संभावना से उत्साहित होकर, यूक्रेनी बॉन्ड ने 60% से अधिक रिटर्न दिया।
लंदन में नाओमी रोवनिक और धारा रणसिंघे तथा न्यूयॉर्क में रोड्रिगो कैम्पोस द्वारा रिपोर्टिंग, लिब्बी जॉर्ज द्वारा अतिरिक्त रिपोर्टिंग; ह्यूग लॉसन द्वारा संपादन
