3 मार्च, 2026 को न्यूयॉर्क शहर, अमेरिका में न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज के एनवाईएसई अमेरिकन (एएमईएक्स) के फ्लोर पर फ्यूचर्स-ऑप्शंस ट्रेडर काम कर रहे हैं।
लंदन, 19 मार्च (रॉयटर्स) – इस महीने ऊर्जा और मुद्रास्फीति के झटके का पैमाना और अवधि अभी भी अनिश्चित है। लेकिन ईरान युद्ध और पहली तिमाही में निराशाजनक रिटर्न के बावजूद, वैश्विक निवेशक स्पष्ट रूप से शेयरों और बॉन्डों से हाथ खींचने को तैयार नहीं हैं।
मार्च के उथल-पुथल भरे महीने के दौरान वित्तीय परिसंपत्तियों के सापेक्षिक लचीलेपन को दो मूलभूत कारक समझाते हैं।
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पहली बात तो यह है कि इतिहास बताता है कि ये संघर्ष और उनसे संबंधित तेल आपूर्ति में रुकावटें अक्सर अस्थायी होती हैं। अगर आपको लगता है कि यह भी अस्थायी होगा, तो उन विषयों पर कड़ी नज़र रखें जो पहले से ही तेज़ी से बढ़ रहे थे – कृत्रिम बुद्धिमत्ता का जुनून और आय और जीडीपी में तेज़ वृद्धि।
दूसरा कारण यह है कि विश्व के शेयर बाजारों ने पहले भी कच्चे तेल की कीमतों में 100 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर की लंबी अवधि को बिना ढहे सहन किया है – जब तक कि ब्याज दरों में संबंधित तीव्र वृद्धि न हुई हो, जैसा कि 2022 में हुआ था, या पृष्ठभूमि में कोई बड़ा वित्तीय संकट न हो, जैसा कि 2008 में हुआ था।
बेशक, इतिहास के खुद को दोहराने पर भरोसा करना एक बहुत बड़ी गलतफहमी साबित हो सकती है।
ऊर्जा विशेषज्ञों का कहना है कि खाड़ी क्षेत्र की महत्वपूर्ण होर्मुज जलडमरूमध्य को तेल परिवहन के लिए पहले कभी भी पूरी तरह से बंद नहीं किया गया था। तेहरान द्वारा होर्मुज को प्रभावी रूप से बंद करने के बाद विश्व के लगभग 20% तेल और द्रवीकृत प्राकृतिक गैस की आपूर्ति अवरुद्ध हो गई है। यह स्थिति आगे कैसे बढ़ेगी या कब तक चलेगी, यह कोई नहीं जानता।
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नेतृत्व के लिए इस अस्तित्वगत लड़ाई में ईरान का तुरुप का पत्ता स्वयं तेल संकट है – खाड़ी और बाकी दुनिया में युद्ध की लागत को फैलाना, ऊर्जा और शिपिंग को निशाना बनाना ताकि समझौते के लिए दबाव बनने तक तनाव को बढ़ाया जा सके।
असली खतरा तेल की कीमत से नहीं, बल्कि मुद्रास्फीति पर इसके प्रभाव से है – और इसलिए ब्याज दरों पर भी इसका प्रभाव पड़ता है ।
लेकिन, तेल की कीमतों को छोड़ दें तो, पहली तिमाही के अंत के करीब आने पर वित्तीय बाजारों के लिए इस साल के प्रदर्शन से पिछले तीन महीनों की भू-राजनीति के बड़े बदलावों का कोई संकेत नहीं मिलता है।
सोने की इस साल की 15% की बढ़ोतरी चिंता को दर्शाती प्रतीत होती है, लेकिन 28 फरवरी को ईरान पर हुए हमलों के बाद से इसमें कोई खास बदलाव नहीं आया है। अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड जैसी अन्य पारंपरिक सुरक्षित मुद्राएं स्थिर हैं, और जर्मन बॉन्ड या जापान की येन जैसी आम सुरक्षित मुद्राओं में इस साल मामूली गिरावट देखी गई |
इस महीने ईरान के कारण उन परिसंपत्ति बाजारों को झटका लगा जो पहले बेहतर प्रदर्शन कर रहे थे, हालांकि कई बाजार इस वर्ष के लिए काफी आगे बने हुए हैं।
दक्षिण कोरिया का कोस्पी (.KS11)नया टैब खुलता हैस्टॉक बेंचमार्क में भारी उतार-चढ़ाव देखने को मिला है – एक समय तो यह साल भर में लगभग 50% तक बढ़ गया था, फिर घटकर आधा हो गया और उसके बाद इसमें सुधार हुआ और यह 2026 के लिए लगभग 40% आगे है।
इसी तरह, उभरते बाजारों के शेयर सूचकांकों में इस महीने 4% की गिरावट आई है, लेकिन वे साल भर में 6% ऊपर बने हुए हैं। जापान का निक्केई (.N225)नया टैब खुलता है इसी क्रम में, इस महीने 8% की भारी गिरावट दर्ज की गई, फिर भी 2026 के लिए इसमें 5% की वृद्धि हुई है। यूरोप और अमेरिकी शेयर बाजार पहली तिमाही में कुल मिलाकर मामूली गिरावट में हैं।
मार्च में डॉलर उन कुछ वैश्विक मुद्राओं में से एक रहा है जिनकी कीमत में वृद्धि हुई है, जिससे अन्यथा सुस्त पड़े वर्ष में कुछ जान आ गई है।
तो निवेशकों को क्या करना चाहिए?
‘विविधीकरण करने वालों का विविधीकरण करें’
सिटी वेल्थ की मुख्य निवेश अधिकारी केट मूर सलाह देती हैं कि इस धारणा के साथ अपने पत्ते रोक कर रखें कि विवाद कुछ ही हफ्तों में समाप्त हो जाएगा – भले ही वह इस दृष्टिकोण के जोखिमों को स्वीकार करती हों।
मूर और उनकी टीम ने ग्राहकों को बताया कि आपको सनसनीखेज सुर्खियों पर बार-बार स्विच नहीं करना चाहिए – उन्हें सलाह दी कि वे अपने डैशबोर्ड पर छह महीने का परिप्रेक्ष्य बनाए रखें।
“निवेशकों को अल्पकालिक बाजार उतार-चढ़ाव का फायदा उठाने की कोशिश करने के बजाय दीर्घकालिक रणनीति पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए।”
इस सप्ताह बैंक ऑफ अमेरिका के वैश्विक फंड सर्वेक्षण से विकास संबंधी आशावाद में भारी कमी और बढ़ती मुद्रास्फीति की चिंताओं का पता चला। हालांकि, परिसंपत्ति बाजार की स्थिति पिछले उच्च स्तर से मामूली रूप से ही नीचे आई और पिछले अप्रैल के टैरिफ झटके से कहीं अधिक बनी रही।
कई लोगों के लिए, मुख्य तरकीब पोर्टफोलियो को पूरी तरह से जोखिममुक्त करने के बजाय जोखिम को फैलाना है।
एचएसबीसी प्राइवेट बैंक के सीआईओ विलेम सेल्स ने पोर्टफोलियो को मजबूत बनाने की योजना के बारे में बात की है, जिसके तहत वे “विभिन्न क्षेत्रों, भौगोलिक क्षेत्रों और परिसंपत्ति वर्गों में अपने निवेश को विविधतापूर्ण बनाएंगे” और “अत्यधिक निराशावादी या अति उत्साही विचारों” से प्रभावित होने से बचेंगे।
छह महीने के परिप्रेक्ष्य को ध्यान में रखते हुए, सेल्स का मानना है कि प्रभावशाली वैश्विक विकास, एआई और समग्र आय की तस्वीर बनी रहेगी – भले ही ब्याज दर चक्र बदल जाए और फेडरल रिजर्व द्वारा आसानीकरण समाप्त कर दिया जाए।
संकेंद्रण और डॉलर के जोखिम से बचने का मतलब अमेरिकी संपत्तियों से परे जोखिम को फैलाना हो सकता है – जिससे बदले में डॉलर पर दबाव पड़ सकता है।
लेकिन सेल्स ने कहा कि पोर्टफोलियो को सुरक्षित रखने के लिए बंकरों की ओर रुख करने या मुट्ठी भर पारंपरिक सुरक्षित स्थानों में निवेश करने से बेहतर तरीके हैं।
उन्होंने चार दृष्टिकोणों पर प्रकाश डाला: चक्रीय परिसंपत्तियों के साथ एआई एक्सपोजर को पूरक बनाना; स्थिरता के लिए आय सृजनकर्ताओं का उपयोग करना; अस्थिरता को प्रबंधित करने के लिए हेज फंड और वैकल्पिक निवेशों को तैनात करना; और नवाचार को हासिल करने के लिए एशिया की ओर देखना।
हालांकि, सभी निवेशकों के लिए, ईरान युद्ध में समय का कारक ही निर्णायक साबित होता है। हफ्तों के बजाय महीनों में समाप्त होने वाला संघर्ष आपकी सारी सहनशीलता को भी ध्वस्त कर सकता है।
(यहां व्यक्त किए गए विचार रॉयटर्स के स्तंभकार माइक डोलन के हैं।)
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