वियतनाम के हनोई के बाहरी इलाके में स्थित उत्तरी हाई डुओंग प्रांत के ट्रूओंग फू केबल कारखाने में तांबे की छड़ें देखी जा रही हैं, 11 अगस्त, 2017। रॉयटर्स
लंदन, 13 फरवरी (रॉयटर्स) – घबराएं नहीं। तांबे की कीमतों में सर्वकालिक उच्च स्तर तक पहुंचने के बावजूद, दुनिया में तांबे की कमी नहीं हुई है, हालांकि इसकी कमी की कई चेतावनियां दी गई हैं।
दरअसल, दुनिया के तीन सबसे बड़े धातु एक्सचेंजों के पास मौजूद तांबे की मात्रा 2003 की शुरुआत के बाद पहली बार 1.1 मिलियन मीट्रिक टन के आंकड़े को पार कर गई है।
ब्रेकिंगव्यूज़ न्यूज़लेटर में रॉयटर्स की वैश्विक वित्तीय टिप्पणी टीम के विचार और अंतर्दृष्टि शामिल हैं।
जबकि टैरिफ व्यापार ने सीएमई (CME.O) को सुनिश्चित कियानया टैब खुलता हैपिछले वर्ष इन्वेंट्री में हुई अधिकांश वृद्धि के लिए संयुक्त राज्य अमेरिका के गोदाम जिम्मेदार थे, लंदन मेटल एक्सचेंज और शंघाई फ्यूचर्स एक्सचेंज दोनों के गोदामों में भी माल की आवक में तेजी देखी जा रही है।
जनवरी की शुरुआत से वैश्विक विनिमय भंडार में 300,000 टन की वृद्धि हुई है, जो दर्शाता है कि तांबे की कीमतों में अभूतपूर्व उछाल ने विनिर्माण मांग को कम कर दिया है।
सट्टेबाजों की बड़ी उम्मीदों और मौजूदा वास्तविकता के बीच का अंतर लगातार बढ़ता जा रहा है।
अमेरिकी टैरिफ व्यापार ठप
सीएमई कॉपर शेयरों में गुरुवार को अक्टूबर के अंत के बाद पहली बार शुद्ध गिरावट दर्ज की गई, जो इस बात का संकेत है कि पिछले साल की लगातार वृद्धि की गति धीमी हो गई है।
परिष्कृत तांबे पर अमेरिकी आयात शुल्क के खतरे, जिसे जून तक के लिए स्थगित कर दिया गया था, के कारण 2025 में कई बार सीएमई में शुल्क-भुगतान वाले तांबे की कीमत एलएमई की अंतरराष्ट्रीय कीमत की तुलना में काफी अधिक प्रीमियम पर कारोबार करती रही।
व्यापारियों ने अभूतपूर्व मध्यस्थता के अवसर से मिलने वाले आसान मुनाफे को सुरक्षित करने के लिए भारी मात्रा में भौतिक तांबा संयुक्त राज्य अमेरिका भेजा।
अमेरिका में परिष्कृत तांबे का आयात 2025 के पहले ग्यारह महीनों में 1.45 मिलियन टन तक पहुंच गया, जो पिछले वर्ष की तुलना में 600,000 टन से अधिक की वृद्धि है।
उस धातु का अधिकांश हिस्सा सीएमई के गोदामों में पहुंच गया, जिससे एक्सचेंज स्टॉक 2025 की शुरुआत में 85,000 टन से बढ़कर आज 536,000 टन हो गया।
हालांकि, गति धीमी पड़ रही है।
अमेरिकी आयात शुल्क की संभावना का बाजार द्वारा पुनर्मूल्यांकन किए जाने के कारण सीएमई प्रीमियम समाप्त हो गया है। देश के पास इतना अधिक स्टॉक होने के कारण अब अमेरिकी आयात निर्भरता का तर्क कम विश्वसनीय प्रतीत होता है।
अमेरिका से माल की आवक जारी है, लेकिन इसे बाल्टीमोर और न्यू ऑरलियन्स में स्थित एलएमई के गोदामों में भेजा जा रहा है, जहां पिछले महीने पंजीकृत स्टॉक शून्य से बढ़कर क्रमशः 4,950 और 21,075 टन हो गया है।
इसके अलावा, दो बंदरगाहों पर एलएमई भंडारण में क्रमशः 6,450 और 20,665 टन तांबा ऑफ-वारंट स्थिति में रखा हुआ है।
शंघाई (पूर्व) मौसमी उछाल
पिछले साल अमेरिकी प्रीमियम के गुरुत्वाकर्षण खिंचाव ने चीन के बंधुआ गोदाम क्षेत्रों से 200,000 टन तांबा खींच लिया , लेकिन ऐसा लगता है कि किसी ने इसे महसूस नहीं किया।
जनवरी की शुरुआत से शंघाई फ्यूचर्स एक्सचेंज में स्टॉक 127,000 टन बढ़कर 272,475 टन हो गया है। स्थानीय डेटा प्रदाता शंघाई मेटल मार्केट द्वारा मूल्यांकित आयात मांग का सूचक, यांगशान प्रीमियम, पिछले महीने 18 महीनों के निचले स्तर 22 डॉलर प्रति टन पर पहुंच गया।
हां, चीन में चंद्र नव वर्ष की छुट्टियों के दौरान इन्वेंट्री में वृद्धि और आयात की कम मांग होना आम बात है।
लेकिन अश्व वर्ष अगले सप्ताह से ही शुरू हो रहा है और शंघाई एक्सचेंज के शेयर पहले ही पिछले वर्ष के मौसमी शिखर से ऊपर हैं।
इसके अलावा, ऐसा प्रतीत होता है कि चीन के पास एलएमई स्टॉक को फिर से भरने में मदद करने के लिए पर्याप्त अधिशेष धातु है।
स्प्रेड्स से अधिशेष का संकेत मिलता है
जनवरी के अंत में एलएमई द्वारा स्वीकृत स्टॉक में चीनी ब्रांडों के तांबे का हिस्सा 70% था और दक्षिण कोरिया और ताइवान में एलएमई के गोदामों में रोजाना तांबे की आवक हो रही है।
एलएमई में पंजीकृत स्टॉक इस वर्ष अब तक 40% बढ़कर 203,875 टन हो गया है, जबकि ऑफ-वारंट टनेज 30% बढ़कर 90,720 टन हो गया है।
इसके परिणामस्वरूप टाइम-स्प्रेड में ढील आई है। नवंबर तक बेंचमार्क एलएमई कैश-टू-थ्री-मंथ पीरियड बैकवर्डेशन में था, लेकिन अब यह 100 डॉलर प्रति टन से अधिक के आरामदायक कॉन्टैंगो में है।
सीएमई और शंघाई कॉपर अनुबंधों दोनों पर फॉरवर्ड कर्व भी कंटैंगो में हैं, जो पर्याप्त उपलब्धता का संकेत देते हैं।
मूल्य संकेत…?
बढ़ते स्टॉक और ढीले होते स्प्रेड स्ट्रक्चर, उस सीधी कीमत के साथ मेल नहीं खाते जो पिछले महीने के रिकॉर्ड नाममात्र उच्च स्तर 13,618 डॉलर प्रति टन के बहुत करीब है।
डॉक्टर कॉपर को भी धातुओं का वह बुखार चढ़ गया है जिसने पहले सोने को, फिर चांदी को और अंत में अन्य धातुओं को अपनी चपेट में ले लिया।
चीनी और पश्चिमी निवेशक समान रूप से तांबे की खरीदारी कर रहे हैं, एक तो धातु की उज्ज्वल ऊर्जा परिवर्तन मांग की संभावना पर दांव लगाने के लिए और दूसरा व्यापक डॉलर अवमूल्यन की आशंका से बचाव के रूप में।
लेकिन लगातार बढ़ती कीमतों के पक्ष में दिया जाने वाला तर्क इस धारणा पर आधारित है कि किसी न किसी स्तर पर वैश्विक मांग को पूरा करने के लिए पर्याप्त तांबा उपलब्ध नहीं होगा।
वह समय अभी आना बाकी है। और वैश्विक भंडार में हर दैनिक वृद्धि इसे थोड़ा और आगे धकेल देती है।
एंडी होम रॉयटर्स के स्तंभकार हैं। यहां व्यक्त किए गए विचार उनके अपने हैं।
क्या आपको यह कॉलम पसंद आ रहा है? बाज़ार और वित्त पर गहन विचारोत्तेजक और डेटा-आधारित टिप्पणियों के लिए रॉयटर्स ओपन इंटरेस्ट (आरओआई) देखें । लिंक्डइन पर आरओआई को फॉलो करें।नया टैब खुलता हैऔर Xनया टैब खुलता है.
और Apple पर Morning Bid का दैनिक पॉडकास्ट सुनें ।नया टैब खुलता हैस्पॉटिफाईनया टैब खुलता हैया रॉयटर्स ऐपनया टैब खुलता हैबाजार और वित्त जगत की सबसे बड़ी खबरों पर रॉयटर्स के पत्रकारों की चर्चा सुनने के लिए सप्ताह के सातों दिन सब्सक्राइब करें।
