23 जुलाई, 2025 को अमेरिका के न्यूयॉर्क शहर में नैस्डैक बैनर के पीछे ऊँची एड़ी के जूते पहने एक व्यक्ति खड़ा है। रॉयटर्स
23 जुलाई, 2025 को अमेरिका के न्यूयॉर्क शहर में नैस्डैक बैनर के पीछे ऊँची एड़ी के जूते पहने एक व्यक्ति खड़ा है। रॉयटर्स
23 जुलाई, 2025 को अमेरिका के न्यूयॉर्क शहर में नैस्डैक बैनर के पीछे ऊँची एड़ी के जूते पहने एक व्यक्ति खड़ा है। रॉयटर्स
23 जुलाई, 2025 को अमेरिका के न्यूयॉर्क शहर में नैस्डैक बैनर के पीछे ऊँची एड़ी के जूते पहने एक व्यक्ति खड़ा है। रॉयटर्स
23 जुलाई, 2025 को अमेरिका के न्यूयॉर्क शहर में नैस्डैक बैनर के पीछे ऊँची एड़ी के जूते पहने एक व्यक्ति खड़ा है। रॉयटर्स
शंघाई/हांगकांग, 5 अगस्त (रायटर) – इस वर्ष रिकॉर्ड संख्या में चीनी कंपनियां अमेरिका में सूचीबद्ध होने की मांग कर रही हैं, क्योंकि कठोर घरेलू सूचीबद्धता नियम और बेहतर मूल्यांकन की संभावना उन्हें अस्थिर चीन-अमेरिका संबंधों और चीनी कंपनियों पर सख्त निगरानी के अमेरिकी आह्वान का सामना करने के लिए प्रेरित कर रही है।
कानूनी फर्म के एंड एल गेट्स ने कहा कि 2025 की पहली छमाही में, 36 मुख्यतः छोटी और मध्यम आकार की चीनी कंपनियां अमेरिका में सार्वजनिक हो जाएंगी, जबकि 2024 में रिकॉर्ड तोड़ 64 कंपनियां सार्वजनिक होंगी।
इनमें से कई कंपनियां विशेष प्रयोजन अधिग्रहण कंपनियों (एसपीएसी) के माध्यम से सार्वजनिक हुईं – सूचीबद्ध कंपनियां मुख्य रूप से स्टार्टअप खरीदने के लिए स्थापित की गईं, जिससे स्टार्टअप को लंबी प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश प्रक्रिया से गुजरे बिना सार्वजनिक कर दिया गया।
चीनी खुलासे से पता चला है कि 40 से अधिक चीनी कंपनियां नैस्डैक में सूचीबद्ध होने की प्रतीक्षा कर रही हैं, जिनमें एक मोबाइल विज्ञापन सेवा प्रदाता और एक पारंपरिक चीनी दवा निर्माता भी शामिल है।
यह संख्या, जिसमें गोपनीय रूप से दायर सूचीकरण आवेदन शामिल नहीं हैं, यदि इस वर्ष सभी चीजें साकार हो जाती हैं, तो अमेरिका में सार्वजनिक होने वाली चीनी कंपनियों की वार्षिक संख्या को एक नए उच्च स्तर पर ले जाएगी।
“मुझे लगता है कि यह चीनी आईपीओ के लिए एक अच्छा साल है। यह संभवतः एक रिकॉर्ड वर्ष होगा या उसके आसपास होगा,” के एंड एल गेट्स के पार्टनर डेविड बार्ट्ज़ ने कहा, जिन्होंने अमेरिका में पहली बार शेयर बिक्री की तलाश में चीनी ग्राहकों की एक “मजबूत” पाइपलाइन बनाई है।
सरकार द्वारा 2023 में लिस्टिंग नियमों को कड़ा करने के बाद से चीनी कंपनियों को घर में सार्वजनिक होने में कठिनाई हो रही है, जिससे अमेरिका में SPAC के माध्यम से लिस्टिंग की अपील बढ़ गई है, साथ ही उस देश की पूंजी का गहरा भंडार भी बढ़ गया है।
बैंकरों और वकीलों का कहना है कि अमेरिका में सूचीबद्धता की कोशिश करना इस बात पर दांव लगाने के समान है कि अमेरिकी सांसदों द्वारा विश्व के सबसे बड़े पूंजी बाजार में चीन की पहुंच को कम करने की मांग केवल इतनी ही दूर तक जा सकती है।
सूची में शामिल होने की उम्मीदों में से एक रेसिंग कार निर्माता ज़िंगहुई कार टेक्नोलॉजी है, जिसके प्रमुख ने जून में शंघाई के एक होटल में टोस्ट उठाया था, जो अमेरिका में सार्वजनिक होने की दिशा में एक बड़े कदम का जश्न मनाने के लिए था।
“अमेरिकी पूंजी बाजार दुनिया के सबसे बड़े बाजारों में से एक है। यह तरल है और वित्तपोषण तक आसान पहुंच प्रदान करता है,” ज़िंगहुई के अध्यक्ष सोंग वेनफैंग ने नैस्डैक-सूचीबद्ध एसपीएसी यूवाई स्कूटी (यूवाईएससी.ओ) द्वारा अधिग्रहण के लिए एक प्रारंभिक समझौते पर हस्ताक्षर करते हुए कहा।, नया टैब खुलता है.
शिंगहुई के जश्न के बाद से निवेशकों ने अमेरिकी शेयर की कीमतों को रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंचा दिया है, और उम्मीद जताई है कि व्यापार समझौते, अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा भारी टैरिफ लगाने की धमकी के कारण महीनों से चली आ रही अनिश्चितता के अंत की शुरुआत होंगे।
चीन प्रतिभूति विनियामक आयोग, जो चीनी कम्पनियों की प्रतिभूतियों की विदेश में बिक्री की निगरानी करता है, ने टिप्पणी के अनुरोध का जवाब नहीं दिया।
SPAC सर्ज
यूएस-चीन आर्थिक एवं सुरक्षा समीक्षा आयोग के आंकड़ों के अनुसार, प्रौद्योगिकी क्षेत्र की अग्रणी कंपनियों अलीबाबा, जेडी.कॉम और बायडू सहित 100 से अधिक चीनी कंपनियां अमेरिका में सूचीबद्ध हैं, जिनका संयुक्त बाजार मूल्य मार्च तक लगभग 1 ट्रिलियन डॉलर था।
अप्रैल में, चायघर श्रृंखला चागी (CHA.O), नया टैब खुलता हैइस वर्ष अमेरिका में किसी चीनी कंपनी के सबसे बड़े आईपीओ में 411 मिलियन डॉलर जुटाने के बाद नैस्डैक पर पदार्पण किया।
एलायंस ग्लोबल पार्टनर्स के प्रबंध निदेशक करेन म्यू ने कहा कि सूचीबद्ध होने की चाह रखने वालों में, मुख्य रूप से तकनीकी क्षेत्र में पूर्व-लाभ या यहां तक कि पूर्व-राजस्व स्टार्टअप की संख्या बढ़ रही है, जो एसपीएसी लिस्टिंग के माध्यम से पूंजी जुटाने के त्वरित साधन का लक्ष्य रखते हैं।
इस मांग के कारण अमेरिका में SPAC के माध्यम से सूचीबद्ध होने वाली कंपनियों की कुल संख्या पिछले साल लगभग दोगुनी होकर 57 हो गई और इस साल अब तक 76 तक पहुंच गई है, जैसा कि SPACInsider के आंकड़ों से पता चलता है।
हालांकि, चीन की बढ़ती रुचि ने अमेरिकी सांसदों का ध्यान आकर्षित किया है, जिन्होंने राष्ट्रीय सुरक्षा चिंताओं का हवाला देते हुए मई में ही अमेरिकी एक्सचेंजों से चीनी कंपनियों को हटाने की मांग की थी।
जून में, अमेरिकी प्रतिभूति एवं विनिमय आयोग (एसईसी) ने सूचीबद्धता की संभावनाओं के लिए प्रकटीकरण आवश्यकताओं को बढ़ाने की मांग करते हुए चीन को विशेष रूप से चिन्हित किया था ।
एसईसी के प्रवक्ता ने चीन में सूचीबद्धता की प्रवृत्ति पर टिप्पणी करने से इनकार कर दिया, केवल इतना कहा कि नियामक अमेरिकी एक्सचेंजों में सूचीबद्ध सभी विदेशी कंपनियों की संख्या के बारे में जानकारी एकत्र करता है।
न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज और नैस्डैक के प्रवक्ताओं ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।
घरेलू बाधा दौड़
पश्चिम की ओर जाने वाले चीनी सूचीबद्धता आशावानों की भीड़ को घरेलू स्तर पर सूचीबद्धता के लिए उच्च विनियामक सीमाओं के साथ-साथ राष्ट्रीय हितों के अनुरूप क्षेत्रों के विकास को बढ़ावा देने के लिए बनाए गए मानदंडों से बढ़ावा मिल रहा है।
चीन में, किसी कंपनी को मुख्य बोर्ड में सूचीबद्ध होने के लिए एक निश्चित आकार से आगे बढ़ना या लाभदायक होना ज़रूरी है। दूसरी ओर, तकनीकी बोर्ड में सूचीबद्ध होने के लिए, कंपनियों को सरकारी आत्मनिर्भरता लक्ष्यों के अनुरूप होना होगा या उत्पादकता के निर्धारित स्तर हासिल करने होंगे।
एरियन कैपिटल के प्रबंध साझेदार स्टीव मार्कशेड, जो कई अमेरिकी सूचीबद्ध चीनी कंपनियों के स्वतंत्र निदेशक भी हैं, ने कहा, “अमेरिका में, जब तक आप नियामकों द्वारा निर्धारित वस्तुनिष्ठ नियमों को पूरा कर सकते हैं, तब तक आप सार्वजनिक हो सकते हैं।”
“चीन में चीज़ें ज़्यादा व्यक्तिपरक हैं। नियामक को यह विश्लेषण करना होता है कि कंपनी अच्छी है या नहीं। सिर्फ़ अच्छी मानी जाने वाली कंपनियाँ ही सार्वजनिक हो सकती हैं।”
मेरिट्स एंड ट्री लॉ ऑफिसेस के विश्लेषण से पता चला है कि चीन में आईपीओ उम्मीदवार को विनियामक अनुमोदन प्राप्त करने में औसतन नौ से 12 महीने लगते हैं, जबकि हांगकांग में छह से नौ महीने और न्यूयॉर्क में चार से छह महीने लगते हैं।
शंघाई स्थित निवेश कंपनी बलोच होल्डिंग के ज़िंगहुई डील सलाहकार रोनाल्ड शुआंग ने कहा कि लंबी अनुमोदन प्रक्रिया और उच्च लिस्टिंग थ्रेसहोल्ड का मतलब है कि स्टार्टअप्स के लिए, “चीन में लिस्टिंग असंभव मिशन बन जाती है।”
शंघाई में सैमुअल शेन और हांगकांग में सेलेना ली द्वारा रिपोर्टिंग; सुमित चटर्जी और क्रिस्टोफर कुशिंग द्वारा संपादन
