14 मई, 2025 को अमेरिका के फ्लोरिडा के केप कैनावेरल में स्थित केप कैनावेरल स्पेस फोर्स स्टेशन से स्पेसएक्स का फाल्कन 9 रॉकेट स्टारलिंक V2 मिनी उपग्रहों को लेकर पृथ्वी की निचली कक्षा में उड़ान भरता हुआ।
लंदन, 26 फरवरी (रॉयटर्स ब्रेकिंगव्यूज़) – एलोन मस्क की कंपनी में निवेश करना वित्तीय लाभ पर दांव लगाने से कहीं अधिक भविष्य के लिए उनकी दूरदृष्टि में विश्वास का प्रतीक है। स्पेसएक्स की योजना अंतरिक्ष में वितरित क्लाउड सर्वर के रूप में काम करने वाले दस लाख उपग्रहों को लॉन्च करने की है। माना जाता है कि ये कक्षीय डेटा केंद्र कृत्रिम बुद्धिमत्ता के कार्यभार को संसाधित करने के लिए सूर्य की शक्ति का उपयोग करेंगे। इसे साकार करने के लिए, मस्क का मानना है कि…, नया टैब खुलता हैउन्हें चांद पर एक सैटेलाइट फैक्ट्री की जरूरत पड़ सकती है। उन्हें निस्संदेह बहुत सारा पैसा चाहिए होगा – और यहीं पर स्पेसएक्स के संभावित प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) की बात आती है।
मूल रूप से, SpaceX आज एक लाभदायक सैटेलाइट संचार और प्रक्षेपण व्यवसाय है, जो अपने संभावित प्रतिद्वंद्वियों से काफी आगे है। रॉयटर्स ने इस मामले से परिचित दो सूत्रों के हवाले से बताया कि मस्क के समूह ने पिछले साल 15 से 16 अरब डॉलर की बिक्री पर लगभग 8 अरब डॉलर का EBITDA अर्जित किया। इसकी सैटेलाइट ब्रॉडबैंड इकाई, स्टारलिंक, कुल राजस्व का 50% से 80% हिस्सा थी। लगभग 50% का अनुमानित समूह मार्जिन, मुख्य रूप से 10 मिलियन ग्राहकों वाले ब्रॉडबैंड आपूर्तिकर्ता के लिए प्रभावशाली है।, नया टैब खुलता हैविश्व भर में।
स्पेसएक्स के हाल ही में ग्रोक चैटबॉट निर्माता xAI के साथ हुए विलय के आधार पर , 1 ट्रिलियन डॉलर के मूल्यांकन को देखते हुए ऐसा लग सकता है कि कंपनी बहुत कम समय में वैश्विक दूरसंचार बाजार का एक बड़ा हिस्सा हासिल करने की तैयारी कर रही है। लेकिन वास्तविकता यह है कि सैटेलाइट कनेक्टिविटी पारंपरिक नेटवर्क का पूरक है, न कि उनका विकल्प। विकसित बाजारों में अधिकांश उपभोक्ताओं को घर पर फिक्स्ड-लाइन ब्रॉडबैंड कनेक्शन से ही अपनी ज़रूरतें पूरी होती नज़र आती हैं, जबकि 4G और 5G चलते-फिरते आसानी से उपलब्ध हैं। सैटेलाइट सेवाओं की मांग उन लोगों और स्थानों से आती है जहाँ दूरसंचार कंपनियों को पहुँचने में कठिनाई होती है।
यह कोई छोटा बाजार नहीं है, लेकिन इसमें भीड़ बढ़ जाएगी। Amazon.com.हाल ही में, अमेरिकी संघीय संचार आयोग से लगभग 4,500 और उपग्रहों को अपने नियोजित उपग्रह समूह में जोड़ने की मंजूरी मिल गई है, जिससे कुल संख्या 8,000 के करीब पहुंच गई है। अब तक लगभग 200 उपग्रह प्रक्षेपणित किए जा चुके हैं, और 2029 तक पूरा बेड़ा सेवा में आ जाएगा। वहीं, चीन अपने दो निम्न-पृथ्वी-कक्षा नेटवर्क विकसित कर रहा है: एक सरकारी और सुरक्षा उपयोगों के लिए और दूसरा अंतरराष्ट्रीय ग्राहकों के लिए , जिसमें कुल मिलाकर हजारों उपग्रहों की योजना है।
हालांकि स्पेसएक्स सैटेलाइट संचार में प्रभावी एकाधिकार के साथ सूचीबद्ध होगी, लेकिन इसके धनी प्रतिद्वंद्वियों के पास मस्क के एकाधिकार को खत्म करने की क्षमता और संसाधन हैं। चीन के अंतरिक्ष प्रयासों को विभिन्न सरकारी संस्थाओं का समर्थन प्राप्त है , जिससे उनकी सफलता की संभावना बढ़नी चाहिए। वहीं, अमेज़न भी कुछ ऐसा ही कर रहा है।, नया टैब खुलता हैकम उत्पादन लागत को ध्यान में रखते हुए, कंपनी अपने उपयोगकर्ता टर्मिनलों का निर्माण कर रही है। यदि कंपनी इन बचत का लाभ ग्राहकों को देती है और इस प्रकार स्टारलिंक को टक्कर देती है, तो वह बाजार में अपनी पकड़ मजबूत कर सकती है।
मस्क के हालिया राजनीतिक विवादों ने कम से कम घरेलू बाज़ार के बाहर, स्टारलिंक के सरकारी और रक्षा कारोबार के आकार पर सैद्धांतिक रूप से एक सीमा लगा दी है। फरवरी 2025 में, रॉयटर्स ने रिपोर्ट किया कि अमेरिकी वार्ताकारों ने यूक्रेन के साथ एक महत्वपूर्ण खनिज समझौते पर बातचीत के दौरान स्टारलिंक की पहुंच का इस्तेमाल सौदेबाजी के हथियार के रूप में किया था। हालांकि मस्क ने X पर इन दावों की निंदा की, लेकिन इस घटनाक्रम ने यूक्रेन के यूरोपीय सहयोगियों को स्पष्ट रूप से परेशान कर दिया, जो उपग्रह सेवा के संप्रभु विकल्पों की तलाश कर रहे हैं।
इस उद्देश्य से फ्रांस ने वनवेब तारामंडल के संचालक यूटेलसैट कम्युनिकेशंस में 1.6 बिलियन डॉलर का निवेश किया (ETL.PA)।, नया टैब खुलता हैपिछले साल गर्मियों में। अब फ्रांस इस समूह में सबसे बड़ा शेयरधारक है, जिसके लगभग 600 उपग्रह पृथ्वी की निचली कक्षा में हैं। जर्मनी और इटली ने भी सुरक्षित सरकारी और सैन्य संचार के लिए अपने स्वयं के उपग्रह समूह बनाने में रुचि व्यक्त की है। अगर मस्क और अमेरिका को अभी भी विश्वसनीय साझेदार माना जाता, तो शायद ऐसे उपायों पर विचार भी नहीं किया जाता।
स्टारलिंक के निरंतर प्रभुत्व के लिए खतरा आंतरिक रूप से भी आ सकता है। मस्क की xAI और रॉकेट एवं उपग्रह समूह के हालिया विलय से SpaceX नए नियामकीय और वित्तीय जोखिमों के प्रति संवेदनशील हो गया है। देखे गए दस्तावेजों के अनुसार,, नया टैब खुलता हैब्लूमबर्ग के अनुसार, xAI ने सितंबर 2025 के अंत तक तीन महीनों में 1.5 बिलियन डॉलर का शुद्ध घाटा दर्ज किया, जबकि वर्ष के पहले नौ महीनों में इसने लगभग 8 बिलियन डॉलर की नकदी खर्च कर दी। इससे संयुक्त समूह के लिए स्टारलिंक की आय और लाभ में वृद्धि करना और भी महत्वपूर्ण हो जाता है। साथ ही, नियामक जोखिम भी है, क्योंकि कई क्षेत्राधिकार ग्रोक चैटबॉट की जांच कर रहे हैं, जिसने सोशल नेटवर्क X पर यौन रूप से आपत्तिजनक तस्वीरें बनाईं और प्रसारित कीं।
कंपनी के चारों ओर फैली चर्चा और सीमित वित्तीय खुलासों के कारण इसका मूल्यांकन करना मुश्किल है। मान लीजिए कि SpaceX के हालिया 1 ट्रिलियन डॉलर के विलय मूल्य का 70% हिस्सा Starlink का है, जो लगभग उसके राजस्व योगदान के बराबर है। इससे उपग्रह इकाई का मूल्यांकन लगभग 700 बिलियन डॉलर होगा।
क्विल्टी स्पेस के विश्लेषकों का अनुमान है कि स्टारलिंक इस वर्ष लगभग 16 बिलियन डॉलर का राजस्व और 11 बिलियन डॉलर का ईबीआईटीडीए अर्जित कर सकती है। 700 बिलियन डॉलर के उद्यम मूल्य पर, इसका मतलब 44 का फॉरवर्ड सेल्स मल्टीपल और 64 का ईबीआईटीडीए मल्टीपल होगा। यह लगभग उसी स्तर पर है जिस स्तर पर बेहद तेजी से बढ़ने वाली पैलेंटिर टेक्नोलॉजीज (PLTR.O) का राजस्व है।, नया टैब खुलता हैविज़िबल अल्फा के आंकड़ों का उपयोग करते हुए, इसका मूल्यांकन 2026 के राजस्व के 42 गुना और 2026 के ईबीआईटीडीए के 72 गुना के बराबर है, और इसलिए यह यूटेलसैट और टी-मोबाइल यूएस (टीएमयूएस.ओ) जैसे दूरसंचार समूहों के एकल-अंकीय मूल्यांकन से बिल्कुल अलग स्तर पर है।, नया टैब खुलता हैऔर वेरिज़ोन कम्युनिकेशंस (VZ.N), नया टैब खुलता है.
यह सच है कि पुराने संचार समूह स्टारलिंक की तुलना में मुश्किल से ही बढ़ रहे हैं, जो शायद मस्क के व्यवसाय के लिए पलान्टिर-शैली के मल्टीपल को उचित ठहराता है। फिर भी, संख्याओं को काम करना मुश्किल है। विकास की उम्मीदों को ध्यान में रखते हुए, विश्लेषकों के दीर्घकालिक पूर्वानुमानों का उपयोग करते हुए, पलान्टिर 2030 के EBITDA के लगभग 18 गुना पर कारोबार करता है। उस मल्टीपल को स्टारलिंक पर लागू करने का मतलब होगा कि SpaceX की सैटेलाइट इकाई को उस वर्ष 39 बिलियन डॉलर का EBITDA उत्पन्न करने की आवश्यकता है ताकि डिवीजन के लिए 700 बिलियन डॉलर के उद्यम मूल्य को उचित ठहराया जा सके
स्पेसएक्स के लंबे समय से समर्थक रहे मॉर्गन स्टेनली का मानना है कि स्टारलिंक का राजस्व 2030 तक लगभग 50 अरब डॉलर तक पहुंच सकता है, जिसका मतलब 50% मार्जिन के साथ 25 अरब डॉलर का ईबीआईटीडीए होगा। यह प्रभावशाली तो है, लेकिन मूल्यांकन को मजबूत करने के लिए आवश्यक राशि से काफी कम है। और मॉर्गन स्टेनली के पूर्वानुमान काफी हद तक काल्पनिक परिदृश्य जैसे लगते हैं। भले ही मस्क एक ट्रिलियन डॉलर का स्टॉक मार्केट लॉन्च कर दें, यह सफलता की गारंटी नहीं है।
