न्यूयॉर्क, 15 सितंबर (रॉयटर्स) – उद्योग जगत के नेताओं द्वारा विकास की गति को नियंत्रित करने की मांग के बाद शेयर बाजार में एआई के नेतृत्व वाली तेजी को लेकर निवेशक कुछ घबराहट दिखा रहे हैं – हालांकि कुछ का कहना है कि सुरक्षा उपाय अंततः एआई क्षेत्र को लाभ पहुंचा सकते हैं।
मानव जाति के लिए संभावित खतरे के बारे में हाल ही में की गई गंभीर घोषणाओं के बाद, सप्ताहांत में एंथ्रोपिक के सीईओ डारियो अमोदेई सहित एआई नेताओं ने प्रगति की गति को धीमा करने और इसके जोखिमों को प्रबंधित करने के लिए अधिक समय बनाने का आह्वान किया।
तकनीकी दिग्गजों द्वारा एआई डेटा सेंटर बनाने के लिए किए गए भारी खर्च से कई कंपनियों और उनके शेयर की कीमतों को फायदा हुआ है, जिससे अक्टूबर 2022 में शुरू हुए तेजी के बाजार के बाद से एसएंडपी 500 का मूल्य दोगुने से भी अधिक हो गया है। वॉल स्ट्रीट इस बात को लेकर सतर्क है कि कहीं इस तरह के खर्च में कोई कमी तो नहीं आ रही है – जिसके 2026 में लगभग 800 अरब डॉलर तक पहुंचने की उम्मीद है।
इंडियाना के हैमंड स्थित होराइजन इन्वेस्टमेंट सर्विसेज के मुख्य कार्यकारी अधिकारी चक कार्लसन ने कहा, “अगर वास्तव में ऑर्डर रद्द हो रहे हैं, डेटा सेंटर के सौदे रद्द हो रहे हैं, निर्माण सौदे रद्द हो रहे हैं, तो यह एक समस्या बन जाती है। मुझे कुछ ठोस सबूत चाहिए जिससे साबित हो कि वास्तव में मंदी है, न कि सिर्फ बातें।”
अग्रणी एआई डेवलपर्स, ओपनएआई और एंथ्रोपिक द्वारा अचानक किए गए इस विराम से दोनों कंपनियों के मूल्यांकन पर सवाल उठ सकते हैं, जिनसे भविष्य में जनता को शेयर बेचने की उम्मीद है। कार्लसन ने कहा कि चूंकि इन कंपनियों के अंततः सार्वजनिक स्वामित्व में आने की उम्मीद है, इसलिए “शेयरधारक उनसे निरंतर विकास की मांग करेंगे।”
एआई पूंजीगत व्यय के विजेताओं ने धूम मचाई
इस साल अब तक, व्यापक बाजार सूचकांक में 11% से अधिक की वृद्धि हुई है, जिसका नेतृत्व पिछले कुछ वर्षों में भारी खर्च से प्रेरित कॉर्पोरेट लाभ वृद्धि ने किया है।
एआई हाइपरस्केलर – माइक्रोसॉफ्ट (एमएसएफटी.ओ), वर्णमाला (GOOGL.O) अमेज़न (AMZN.O) मेटा प्लेटफॉर्म (META.O)और ओरेकल (ORCL.N)बोफा ग्लोबल रिसर्च के अनुसार, इस वर्ष पूंजीगत व्यय में लगभग 795 बिलियन डॉलर और 2027 में लगभग 1.08 ट्रिलियन डॉलर खर्च करने की उम्मीद है।
उस खर्च का अधिकांश हिस्सा सेमीकंडक्टर कंपनियों की ओर निर्देशित किया जा रहा है, जिनके शेयरों और मुनाफे में इस साल भारी उछाल आया है, लेकिन सोमवार को हुई बिकवाली का सबसे ज्यादा असर इन्हीं कंपनियों पर पड़ा । फिलाडेल्फिया एसई सेमीकंडक्टर इंडेक्स (.SOX)2026 में भी इसमें लगभग 60% की वृद्धि होने की संभावना है।
शिकागो स्थित एरेना प्राइवेट वेल्थ के मुख्य निवेश अधिकारी और वेल्थ के सह-प्रमुख एरिक क्रैट्ज़ ने कहा, “बाजार हाइपरस्केलर्स की तुलना में पिक-एंड-शोवेल्स लेयर को अधिक दंडित कर रहे हैं क्योंकि यह वह लेयर है जो क्षमता सुधार की दर में मंदी के लिए सबसे अधिक संवेदनशील है।”
हालांकि, क्रैट्ज़ ने कहा कि उद्योग की सुरक्षा की अधिक गहन जांच में कुछ सकारात्मक पहलू भी हो सकते हैं।
“सीईओ द्वारा सुरक्षा उपायों की मांग करने से निर्माण कार्य नहीं रुकता। बल्कि, एक विश्वसनीय सुरक्षा ढांचा लंबी अवधि के पूंजीगत व्यय को प्रमाणित करना आसान बनाता है।”
एआई को लेकर संदेह ने शेयर बाजार की दरों को लेकर चिंताएं बढ़ा दीं।
हालिया झटके ने कुछ निवेशकों को 2025 की शुरुआत में चीन के डीपसीक एआई मॉडल के उदय के बाद बाजार में आई गिरावट की याद दिला दी, जिसने एआई बुनियादी ढांचे पर खर्च की गति पर संदेह पैदा कर दिया था । हालांकि, वह बिकवाली एआई व्यापार के लिए एक अल्पकालिक झटका साबित हुई थी।
हालांकि, निवेशक अब जोखिमों के एक व्यापक समूह पर विचार कर रहे थे, जिसमें अधिक सरकारी विनियमन की संभावना भी शामिल थी, भले ही राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने सोमवार को कहा था कि एआई से सुरक्षा के लिए खतरे “एक धोखा” थे, और विनियमन की आवश्यकता को कम करके आंका था।
क्रैट्ज़ ने कहा, “असली खतरा यह नहीं है कि विकास वास्तव में धीमा हो जाएगा – बल्कि यह नियामकीय अतिप्रतिक्रिया है।”
हालांकि विकास संबंधी चिंताएं निवेश में तेजी को शायद ही रोक पाएंगी, लेकिन ऐसे कई कारक हैं जो एआई के विकास की गति को प्रभावित कर सकते हैं।
गोल्डमैन सैक्स अल्टरनेटिव्स में प्राइवेट इक्विटी के वैश्विक सह-प्रमुख माइकल ब्रून ने कहा कि निवेशक यह समझने की कोशिश कर रहे हैं कि “अधिक या कम विनियमन होगा, भू-राजनीतिक तनाव अधिक होगा या कम होगा, और प्रौद्योगिकी क्षेत्र में नए प्रतिमान उभर रहे हैं या नहीं।”
फिर भी, ब्रून ने कहा कि उन्हें “एआई के केंद्र में” पूंजी लगाने के अवसर दिखाई देते हैं।
यदि एआई को लेकर संदेह बढ़ता है, तो शेयर कमजोर पड़ सकते हैं, क्योंकि एसएंडपी 500 और नैस्डैक कंपोजिट (.IXIC) दोनों ही प्रभावित हो सकते हैं।दोनों ही अपने सर्वकालिक उच्च स्तर से लगभग 2% नीचे हैं, और बाजार को उच्च बॉन्ड यील्ड, बढ़ती तेल कीमतों और इस संभावना का सामना करना पड़ रहा है कि फेडरल रिजर्व मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए इस सप्ताह ब्याज दरों में वृद्धि करेगा।
इंडियानापोलिस, इंडियाना में माइंडसेट वेल्थ मैनेजमेंट के मैनेजिंग पार्टनर जेम्स हम्फ्रीज़ ने कहा, “एआई सेमीकंडक्टर और इंफ्रास्ट्रक्चर शेयरों ने लंबे समय से निर्बाध पूंजीगत व्यय में तेजी को ध्यान में रखते हुए कीमतें तय की हैं, जिससे उद्योग द्वारा लगाई गई गति सीमा के लिए त्रुटि की गुंजाइश लगभग शून्य हो गई है।” “यदि बाजार पहले से ही उम्मीद से अधिक स्थिर मुद्रास्फीति और फेड की अनिश्चित ब्याज दर नीति का सामना कर रहा है, तो बाजार के प्राथमिक विकास इंजन को बाधित करने से व्यापक सूचकांक इन मैक्रो आर्थिक चुनौतियों के प्रति पूरी तरह से असुरक्षित हो जाएंगे।”
लुईस क्रॉस्कॉफ और लौरा मैथ्यूज की रिपोर्टिंग, सईद अजहर और साकिब इकबाल अहमद की अतिरिक्त रिपोर्टिंग; मेगन डेविस द्वारा संपादन।
