न्यूयॉर्क, 11 जुलाई (रॉयटर्स) – अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) ने कहा है कि अमेरिका में सक्रिय निवेशकों को नियामकीय फाइलिंग में अपने ग्राहकों की पहचान का खुलासा करना होगा। यह कदम हेज फंडों को परेशान कर सकता है क्योंकि इसमें ऐसी जानकारी मांगी जा रही है जिसे वे लंबे समय से गुप्त रखने के लिए संघर्ष करते रहे हैं।
निवेशक सक्रियता पर काम करने वाले वकीलों के अनुसार, जिन्होंने इस मामले पर खुलकर चर्चा करने के लिए नाम न छापने की शर्त पर बात की, गुरुवार को मुख्य अमेरिकी प्रतिभूति नियामक द्वारा जारी 13डी फाइलिंग और प्रॉक्सी स्टेटमेंट पर अद्यतन व्याख्याएं अप्रत्याशित थीं और व्यापक रूप से रिपोर्ट नहीं की गई हैं।
एसईसी के कॉर्पोरेट वित्त व्याख्याओं पर नए दिशानिर्देश स्पष्ट करते हैं कि सक्रियतावादी अभियानों के व्यस्त छह महीनों के बाद एजेंसी महत्वपूर्ण फाइलिंग पर अपने नियमों को कैसे देखती है।
नियामक ने परिवर्तनों पर टिप्पणी के अनुरोध का जवाब नहीं दिया और न ही यह बताया कि उसे अब यह व्याख्या जारी करने के लिए किस बात ने प्रेरित किया।
कानूनी सलाहकारों ने कहा कि ये बदलाव इस बात का संकेत देते हैं कि बोर्ड में बदलाव या अन्य मामलों के लिए दबाव डालने वाले निवेशकों को अपने ग्राहकों के बारे में क्या कहना चाहिए, इस बारे में पारदर्शिता में बढ़ती दिलचस्पी है। ये बदलाव ऐसे समय में आए हैं जब एक्टिविस्ट अभियानों को वित्तपोषण देने के लिए “साइडकार” नामक विशेष प्रयोजन वाहनों का उपयोग तेजी से बढ़ रहा है।
एसईसी ने प्रश्न 110.09 के उत्तर में लिखा है, “किसी विशिष्ट जारीकर्ता की प्रतिभूतियों को हासिल करने और उस जारीकर्ता में सक्रियता अभियान में संलग्न होने के उद्देश्य से गठित इकाई में निवेशकों की पहचान का खुलासा किया जाना चाहिए।”
प्रश्न 155.02 का उत्तर, जो पूछता है कि क्या ग्राहकों को एक सीमित साझेदारी में “प्रतिभागी” माना जाता है जिसका उद्देश्य बोर्ड निदेशकों को बदलने के लिए वोट मांगना है, “हाँ” है यदि इन ग्राहकों ने $500 से अधिक का निवेश किया है।
उत्साहपूर्ण सक्रियता
2026 की पहली छमाही में, इलियट इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट, एनकोरा अल्टरनेटिव्स और टीओएमएस कैपिटल इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट सहित निवेशकों ने मीडिया दिग्गज वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी (डब्ल्यूबीडी.ओ) से लेकर डेवोन एनर्जी (डीवीएन.एन) तक की कंपनियों को बेहतर प्रदर्शन करने के लिए प्रेरित किया है।
वित्तीय बाज़ारों के एक बेहद प्रतिस्पर्धी क्षेत्र में, हेज फंड्स ने लंबे समय से अपने निवेशकों की पहचान को गुप्त रखने को प्राथमिकता दी है। उनका तर्क है कि उनके कारोबार के बारे में कुछ भी बताना, जिसमें उन्हें वित्त पोषित करने वाला कौन है, नकल करने वालों को प्रोत्साहित कर सकता है और उनकी कमाई करने की क्षमता को सीमित कर सकता है।
जैसे-जैसे हेज फंड संपत्ति जुटाने की होड़ में लगे हैं, वैसे-वैसे वे विशेष प्रयोजन वाले निवेश माध्यमों (स्पेशल पर्पस व्हीकल्स) पर अधिक निर्भर होते जा रहे हैं, जहां संभावित निवेशकों को अक्सर फर्म की रणनीति और लक्षित कंपनी का नाम बताया जाता है। इससे ग्राहकों को हेज फंड के व्यापक निवेश समूह में शामिल होने के बजाय विशिष्ट कंपनियों में निवेश करने की सुविधा मिलती है।
लेकिन कॉर्पोरेट कार्यकर्ताओं द्वारा निशाना बनाई गई कंपनियां कहती हैं कि अधिक पारदर्शिता, जिसमें यह जानना भी शामिल है कि किसने निवेश किया है, खुद का बचाव करने के लिए आवश्यक जानकारी है।
एसईसी की व्याख्या कंपनियों और हेज फंडों को 2022 की याद दिलाएगी, जब मेडिकल डिवाइस कंपनी मासिमो कॉर्प, पोलिटन कैपिटल के साथ विवाद का सामना करते हुए, अपने नियमों में संशोधन करके किसी भी एक्टिविस्ट को, जो निदेशकों को नामित करने की योजना बना रहा हो, फंड के सीमित भागीदारों की पहचान का खुलासा करने और कहीं और उम्मीदवारों को नामित करने की भविष्य की योजनाओं का खुलासा करने के लिए बाध्य किया था।
मासिमो के उपनियमों ने अनुभवी सक्रिय निवेशक निवेशकों के बीच आक्रोश पैदा कर दिया। हालांकि कुछ ही कंपनियों ने मासिमो का अनुसरण किया, लेकिन सैकड़ों निगमों ने अपने वकीलों से संपर्क करके पूछा कि क्या उन्हें भी ऐसे उपनियम अपनाने चाहिए, वकीलों ने बताया।
2023 की शुरुआत में मासिमो ने अपना रुख बदल दिया और हेज फंडों से इस जानकारी का विवरण देने की आवश्यकता को समाप्त कर दिया। 2026 में इसे डानाहेर (DHR.N) द्वारा खरीद लिया गया।
स्वेआ हर्बस्ट-बेय्लिस द्वारा रिपोर्टिंग; विलियम मलार्ड द्वारा संपादन।
