बीओजे के धीमे, कबूतर सुधार ने दीर्घकालिक दर-ऊंची योजनाओं पर संदेह जताया

टोक्यो, 30 जून (रायटर) – बैंक ऑफ़ जापान पर अपनी ब्याज दर में वृद्धि को धीमा करने के लिए राजनीतिक दबाव बढ़ रहा है, सनाई ताकाइची की सरकार द्वारा कबूतर नीति निर्माताओं को बैंक में बहाल करने के लिए धक्का दे रहा है, एक शेक-अप जो इसकी दीर्घकालिक नीति दिशा को बदल सकता है।

जबकि प्रधान मंत्री ताकाइची और उनके राजनीतिक सहयोगियों द्वारा उधार लेने की लागत कम रहने के लिए हाल ही में कॉल से निकट अवधि की दर वृद्धि योजनाओं को प्रभावित करने की उम्मीद नहीं है, बीओजे में नई नियुक्तियां पुराने तर्कों को पुनर्जीवित कर सकती हैं कि जापान को विकास को बनाए रखने के लिए मौद्रिक प्रोत्साहन की आवश्यकता क्यों है।

एक अवांछित येन स्लाइड को तेज करने और वाशिंगटन के ग़ुस्से को आकर्षित करने से सावधान, प्रशासन चुप रहा क्योंकि बीओजे ने जून में ब्याज दरों को 31 साल के उच्च स्तर पर 1% तक बढ़ाने के अपने फ़ैसले की नींव रखी।

लेकिन जून की बैठक में भाग लेने वाले अर्थव्यवस्था मंत्री मिनोरू किउची ने बीओजे से भविष्य के निर्णय लेने में विकास को बढ़ावा देने के लिए प्रशासन की पहल पर ध्यान देने का आग्रह किया, भविष्य की दर में वृद्धि पर सरकार के आरक्षण के संकेत में।

जुलाई में अंतिम रूप देने के लिए अपने पहले आर्थिक ब्लूप्रिंट में, ताकाइची प्रशासन विकास को बढ़ावा देने के लिए सरकारी प्रयासों के साथ संरेखित करने के लिए मौद्रिक नीति का भी आह्वान करेगा, रॉयटर्स द्वारा देखा गया एक मसौदा बीओजे के लिए उधार लेने की लागत को कम रखने के लिए अपनी प्राथमिकता के संकेत में दिखाया गया है।

सरकार की मुख्य रणनीति अब बैंक के मेकअप में क्रमिक बदलाव पर केंद्रित है। पहले से ही, इस तरह के बदलावों को कबूतर बदलाव के संकेत के रूप में पढ़ा जा रहा है।

पूर्व बीओजे बोर्ड के सदस्य माकोटो सकुराई ने कहा, “ताकाइची प्रशासन बाजारों को ऊपर उठाने के डर से बीओजे की मौद्रिक नीति की खुले तौर पर आलोचना नहीं कर सकता है।” “लेकिन वह कर्मियों के निर्णयों के साथ प्रभाव का उपयोग कर सकती है। यह एक बहुत शक्तिशाली हथियार है”

“एबेनॉमिक्स” के प्रशंसक के रूप में जाना जाता है, ताकाइची ने पिछले अक्टूबर में बड़ी खर्च योजनाओं के साथ अर्थव्यवस्था को पुनर्जीवित करने की प्रतिज्ञा के साथ पद संभाला जो कम ब्याज दरों से लाभान्वित होगा।

बीओजे बोर्ड में उनकी पहली नियुक्ति, टोइचिरो असदा ने जून की बढ़ोतरी के ख़िलाफ़ मतदान किया। दूसरा, अयानो सातो, मंगलवार को शामिल हुए और उन्हें ढीली नीति के पक्ष में भी देखा जाता है।

दो हॉक्स, नौकी तामूरा और हाजिमे तकाता, अगले साल जुलाई में अपने पांच साल के कार्यकाल को समाप्त होते हुए देखेंगे, जिससे ताकाइची को नौ सदस्यीय बोर्ड को और अधिक कबूतरों से भरने का मौक़ा मिलेगा।

सबसे बड़ी परीक्षा तब होगी जब गवर्नर काजुओ उएडा 2028 की शुरुआत में अपना कार्यकाल समाप्त करेंगे। उएडा को पूर्व प्रधान मंत्री फुमियो किशिदा ने बीओजे के बड़े पैमाने पर प्रोत्साहन से बाहर निकलने के लिए जनादेश के साथ चुना था।

उएडा के स्वास्थ्य पर चिंता ने पहले ही इस बात पर संदेह पैदा कर दिया था कि बीओजे अपनी स्वतंत्रता की कितनी मजबूती से रक्षा कर सकता है। 74 वर्षीय गवर्नर चिकित्सा उपचार के लिए जून की बैठक में अनुपस्थित रहे और 19 जून को अस्पताल से छुट्टी मिलने के बाद से सार्वजनिक रूप से बात नहीं की।

इस साल की भारी चुनाव जीत के बाद सत्ता पर अपनी मज़बूत पकड़ को देखते हुए ताकाइची द्वारा चुने जाने की संभावना वाले यूडा के उत्तराधिकारी को पूरी तरह से अलग जनादेश दिया जा सकता है।

कुछ बाज़ार के खिलाड़ी पूर्व डिप्टी गवर्नर मासाजुमी वकाताबे का हवाला देते हैं, जो ताकाइची के साथ संबंधों के साथ एक रिफ्लेशनिस्ट अकादमिक है, जो उएडा के सफल होने के लिए मज़बूत उम्मीदवारों में से एक है।

अभी के लिए, बीओजे अपने मुद्रास्फीति-लड़ाई मोड़ में अप्रभावित है क्योंकि ईरान युद्ध-संचालित ऊर्जा झटका एक कमजोर येन से बढ़ते मूल्य दबाव को जोड़ता है।

पिछले हफ्ते अपने डिप्टी द्वारा पढ़े गए एक भाषण में, उएडा ने बीओजे की दरों को बढ़ाते रहने की प्रतिज्ञा को दोहराया, बैंक के 2% लक्ष्य से ऊपर मुद्रास्फीति के जोखिम की चेतावनी दी।

हॉकिश बोर्ड के सदस्य तामूरा ने भी हर कुछ महीनों में एक बार दरों को बढ़ाने का आह्वान किया, बीओजे को मूल्य स्थिरता के संरक्षक के रूप में अपनी भूमिका को पूरा करने की आवश्यकता पर ज़ोर दिया।

कुछ बीओजे नीति निर्माताओं ने तेज एआई से संबंधित मांग को विकास और मुद्रास्फीति को बढ़ावा देने के रूप में ध्वजांकित किया, उनकी जून की बैठक के सारांश से पता चला, दरों को बढ़ाने के उनके संकल्प का संकेत।

बीओजे की सोच से परिचित एक सूत्र ने कहा, “जापान में क़ीमतों में वृद्धि देखने की संभावना है, जो बीओजे का ध्यान केंद्रित होना चाहिए।” “बीओजे की नीति का दृष्टिकोण अपरिवर्तित रहता है।

बीओजे कर्मचारी जापान की नाममात्र तटस्थ दर का अनुमान लगाते हैं – या वह स्तर जो न तो ठंडा होता है और न ही विकास को गर्म करता है – 1.1% से 2.5% की सीमा में बैठने के लिए, ⁠ अधिक वृद्धि के लिए गुंजाइश का सुझाव देता है।

रॉयटर्स द्वारा सर्वेक्षण किए गए अधिकांश विश्लेषकों को उम्मीद है कि बीओजे साल के अंत तक दरों को 1.25% और अगले साल के मध्य तक 1.5% तक बढ़ा देगा।

बाज़ार की ताक़तें राजनीतिक दबाव के ख़िलाफ़ एक बफर के रूप में भी काम कर सकती हैं। जून की बढ़ोतरी एक कमजोर-येन प्रवृत्ति को उलटने में विफल रही है जिसने आयात की क़ीमतों को बढ़ाकर घरों को नुक़सान पहुंचाया है।

दर में वृद्धि के ख़िलाफ़ धक्का देना महंगा साबित हो सकता है क्योंकि येन पहले से ही चार दशक के निचले स्तर पर मंडरा रहा है, और अमेरिकी दर में वृद्धि की संभावनाएं डॉलर को मज़बूत कर रही हैं।

“यदि फेड दर वृद्धि को फिर से शुरू करता है, तो यह बीओजे को दर वृद्धि में तेज़ी लाने के लिए मजबूर कर सकता है,” एक दूसरे सूत्र ने कहा। सूत्रों ने मामले की संवेदनशीलता के कारण नाम न छापने की शर्त पर बात की।

फिर भी, राजनीति इन सभी परिदृश्यों के लिए जोखिम के रूप में उभर रही है।

बीएनपी परिबास के मुख्य जापान अर्थशास्त्री रयुतारो कोनो, बीओजे अक्टूबर में ब्याज दरों में वृद्धि करने का अनुमान लगाते हैं, इस तथ्य की ओर इशारा करते हुए कि केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति के दबाव को जोड़ने वाले कारकों के रूप में मज़बूत एआई मांग को उजागर कर रहा है।

“लेकिन हम दर-उछाल के समय में देरी करने वाले राजनीतिक विचारों के जोखिम से इनकार नहीं कर सकते,” कोनो ने कहा।