उभरते बाज़ार स्टॉक रैली जनवरी प्रवाह के बाद बरकरार दिखाई देती है

न्यूयॉर्क, 2 फ़रवरी (रायटर) – वैश्विक निवेशकों ने जनवरी में वर्षों में सबसे तेज क्लिप पर उभरते बाज़ार के शेयरों में पैसा डाला, क्योंकि एक कमजोर डॉलर और यू.एस. से दूर विविधीकरण ने पिछले साल परिसंपत्ति वर्ग की रैली के विस्तार की ओर इशारा किया।

जे.पी. के अनुसार, पिछले हफ्ते उभरते बाज़ार इक्विटी फंडों ने रिकॉर्ड पर अपने सबसे बड़े साप्ताहिक प्रवाह में से एक को पोस्ट किया, जिससे साल-दर-साल के प्रवाह को 39 बिलियन डॉलर से ऊपर उठाया गया। मॉर्गन। यह 20 से अधिक वर्षों में ईएम इक्विटी के लिए वर्ष की सबसे मज़बूत शुरुआत में से एक है, निवेश बैंक ने कहा, और ऐतिहासिक रूप से आशावाद के संक्षिप्त फटने के बजाय निरंतर रैलियों से जुड़ा हुआ है।

लैटिन अमेरिकी इक्विटी फंड ने रिकॉर्ड पर अपना सबसे मज़बूत साप्ताहिक प्रवाह दर्ज किया।

कुछ फंड प्रबंधकों का कहना है कि बदलाव मैक्रो और मौलिक संकेतों के दुर्लभ संरेखण को दर्शाता है – विशेष रूप से, मुद्रा गतिशीलता और स्थिर आय अपेक्षाओं।

अमेरिकी डॉलर पिछले साल विकसित-राष्ट्र साथियों की एक टोकरी के मुक़ाबले 9% से अधिक गिर गया, जबकि ईएम मुद्रा सूचकांक में 7% से अधिक की वृद्धि हुई, 2017 के बाद से सबसे अधिक, और ग्रीनबैक में निरंतर कमजोरी की उम्मीदें निवेशकों को अन्य भौगोलिक क्षेत्रों में आगे बढ़ा रही हैं। एस एंड पी 500 पिछले साल 16.4% और ईएम इंडेक्स 30.6% ऊपर था।

नाइन्टी वन में उभरते बाज़ार इक्विटी पोर्टफ़ोलियो प्रबंधक वरुण लाइजावाला के अनुसार, डॉलर वर्षों से ईएम के लिए एक हेडविंड रहा है। “पिछले साल आपने उस प्रवृत्ति में एक विराम देखा, और इससे उभरते बाजारों की पृष्ठभूमि बदल जाती है,” उन्होंने कहा।

कुछ निवेशकों ने कहा कि प्रवाह का पैटर्न भी पिछली ईएम रैलियों की तुलना में अधिक चयनात्मक दृष्टिकोण की ओर इशारा करता है, जिसमें ख़रीदार उभरते बाजारों को एकल व्यापार के रूप में मानने के बजाय व्यक्तिगत देशों पर ध्यान केंद्रित करते हैं।

फ्रैंकलिन टेम्पलटन में वैश्विक सूचकांक पोर्टफ़ोलियो प्रबंधन के प्रमुख दीना टिंग ने कहा, “इस बार वास्तव में क्या खड़ा है कि निवेशक एकल-देश के उभरते बाज़ार ईटीएफ का कितना उपयोग कर रहे हैं।”

निवेशकों ने कहा कि यह चयनात्मकता देशों में व्यापक प्रदर्शन अंतराल को दर्शाती है, और एक दृष्टिकोण है कि हाल के वर्षों की तुलना में राष्ट्रीय स्तर पर मैक्रो और नीतिगत स्थितियां अब अधिक मायने रखती हैं। वे दक्षिण कोरिया और ब्राज़ील जैसी कुछ बड़ी उभरती अर्थव्यवस्थाओं में सख़्त केंद्रीय बैंक अनुशासन और अमेरिका की तुलना में सरकारी खर्च पर मज़बूत बाधाओं पर भी ध्यान केंद्रित कर रहे हैं।

“अगर मुझे नीति रूढ़िवाद और राजकोषीय ज़िम्मेदारी चाहिए, तो मैं ईएम में जाता हूं, डीएम नहीं,” लंदन में मार्लबोरो के फंड मैनेजर जेम्स अथी ने कहा। उन्होंने कहा कि कुछ विकसित देश खर्च कर रहे हैं जैसे कि उनकी अर्थव्यवस्थाओं को समर्थन की आवश्यकता है, जिससे दीर्घकालिक जोखिम बढ़ रहे हैं।

डॉलर के बहु-वर्षीय निम्न को आंशिक रूप से वाशिंगटन की नीति दिशा और भू-राजनीतिक जोखिमों का पुनर्मूल्यांकन करने वाले निवेशकों द्वारा संचालित किया गया है, जिसमें राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के टैरिफ़ ख़तरे और फ़ेडरल रिजर्व की स्वतंत्रता पर उनके प्रशासन का दबाव शामिल है।

“मुझे यह विश्वास करना मुश्किल लगता है कि एक परिसंपत्ति वर्ग के रूप में यू.एस. एक अतिरिक्त प्रीमियम ले जा सकता है जब आपके पास इतना कुछ चल रहा है,” पोलर कैपिटल के उभरते बाजारों और एशिया टीम के प्रमुख जोरी नोएडडेकर ने कहा।

एक नरम डॉलर वित्तपोषण लागत को कम करके और घरेलू मांग का समर्थन करके उभरते बाज़ार के कॉर्पोरेट मुनाफ़े को बढ़ा सकता है।

अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के अनुसार, विकसित अर्थव्यवस्थाओं में आर्थिक विकास इस वर्ष 1.8% और अगले 1.7% होने का अनुमान है, जबकि ईएम के इस वर्ष 4.2% और 2027 में 4.1% बढ़ने का अनुमान है। निवेशक यह शर्त लगा रहे हैं कि उभरते बाजारों में कॉर्पोरेट कमाई आर्थिक विकास का पालन करेगी।

“सालों में पहली बार, कमाई अब एक बाधा नहीं है। यह आवश्यक है यदि यह रैली जारी रहने जा रही है,” लाइजावाला ने कहा।

जबकि कृत्रिम बुद्धिमत्ता के शेयरों ने यू.एस. में बातचीत पर हावी रहा है, कुछ निवेशकों ने ध्यान दिया कि उभरते बाज़ार भी श्रेणी के लिए जोखिम की पेशकश करते हैं, विशेष रूप से दक्षिण कोरिया और ताइवान में अर्धचालक और उन्नत विनिर्माण उपकरणों के आपूर्तिकर्ताओं के माध्यम से।

दक्षिण कोरिया का KOSPI सूचकांक पिछले साल 75% से अधिक और डॉलर के संदर्भ में 97% के क़रीब बढ़ गया। यह जनवरी में 24% ऊपर था, दिसंबर 1998 के बाद से इसका सबसे मज़बूत मासिक प्रदर्शन।

इंटीग्रेटेड पार्टनर्स के मुख्य निवेश अधिकारी स्टीव कोलानो ने कहा, “उस गति में जारी रहने की गुंजाइश है।” “तो हम … उभरते बाजारों में एक बेंचमार्क वजन के बहुत क़रीब हो रहे हैं”।

कुछ निवेशक एआई से परे और उभरते बाजारों में भी विविधता ला रहे हैं जो घरेलू खपत और युवा आबादी से अधिक निकटता से जुड़े हुए हैं।

प्लाजा एडवाइज़री ग्रुप में पोर्टफ़ोलियो प्रबंधन के निदेशक एंड्रयू ब्रिग्स ने कहा, “उभरते बाज़ार वैश्विक अर्थव्यवस्था के बहुत अलग-अलग हिस्सों में जोखिम प्रदान करते हैं, जिसमें उपभोक्ता क्षेत्र शामिल हैं जो एआई निवेश चक्र से कम बंधे हैं।”