सुबह की रणनीति: झाग बनाओ, धो लो, पलटवार करो

10 जुलाई (रॉयटर्स) –हाल के हफ्तों में चिप स्टॉक में उथल-पुथल, विश्व कप के नाटकीय घटनाक्रम और भीषण गर्मी के बीच होर्मुज जलडमरूमध्य कुछ समय के लिए सुर्खियों से ओझल हो गया था, लेकिन इस सप्ताह अमेरिका और ईरान के बीच जवाबी हमलों के एक और दौर ने इस संकरे जलमार्ग को फिर से चर्चा का केंद्र बना दिया है।

हालांकि, हालिया हमलों पर बाजारों की प्रतिक्रिया अपेक्षाकृत शांत रही है, जिससे पता चलता है कि निवेशकों ने इस तरह की स्थिति पहले भी देखी है और उनका मानना है कि अंततः इसका परिणाम बातचीत की वापसी होगी – न कि पूर्ण युद्ध।

जलडमरूमध्य में जहाजों पर बार-बार हुए हमलों के बाद, मंगलवार को अमेरिकी सेना ने ईरानी ठिकानों पर पहला हमला किया और ईरानी तेल पर लगे प्रतिबंधों में छूट रद्द कर दी। तेहरान ने जवाबी कार्रवाई करते हुए क्षेत्र में अमेरिकी ठिकानों पर हमले किए, जिसके बाद बुधवार और गुरुवार को दोनों पक्षों के बीच और भी झड़पें हुईं। राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने बुधवार को तुर्की के अंकारा में नाटो शिखर सम्मेलन में पहले कहा कि संघर्ष को समाप्त करने के लिए समझौता ज्ञापन “समाप्त” हो गया है, लेकिन बाद में उन्होंने कहा कि उन्हें पूर्ण संघर्ष की वापसी की उम्मीद नहीं है ।

यह ताजा तनाव इस बात का एक और संकेत है कि पिछले महीने के अंतरिम युद्धविराम समझौते के साथ शुरू हुई 60 दिवसीय वार्ता अवधि के दौरान ईरान कितना अधिक साहसी हो गया है – और तेहरान के लिए जलडमरूमध्य पर नियंत्रण कितना महत्वपूर्ण बना हुआ है। इसलिए निवेशकों को न केवल इस बात पर विचार करना चाहिए कि इस ताजा विवाद का समाधान कैसे होगा, बल्कि इस बात पर भी विचार करना चाहिए कि खाड़ी में हिंसा की छिटपुट घटनाएं कहीं नई सामान्य स्थिति न बन जाएं – जो क्षेत्र के ऊर्जा उत्पादकों के लिए एक भयावह स्थिति हो सकती है ।

बुधवार को तेल की कीमतें कई हफ्तों के उच्चतम स्तर पर पहुंच गईं , लेकिन अगले दिन इनमें थोड़ी गिरावट आई। ब्रेंट क्रूड की कीमत फिलहाल 80 डॉलर प्रति बैरल से काफी नीचे बनी हुई है, इससे ऊपर का स्तर आखिरी बार 19 जून को देखा गया था।

फिर भी, व्यापारियों को भू-राजनीतिक और रसद संबंधी कारकों के एक जटिल समूह का आकलन करना पड़ रहा है ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि आने वाले महीनों में बाजार में आपूर्ति-मांग संतुलन किस प्रकार आकार लेगा।

एक ओर, गुरुवार को होर्मुज से होकर गुजरने वाले टैंकरों का आवागमन लगभग ठप्प रहा । यह ओपेक+ के लिए एक और बड़ा झटका है, जिसने हाल ही में अपने उत्पादन कोटा को 188,000 बैरल प्रति दिन बढ़ाने की घोषणा की थी । अब सबसे बड़ा सवाल यह है कि खाड़ी से वास्तव में कितना तेल बाहर निकल पाएगा और इसे कौन खरीदेगा?

लेकिन अगर होर्मुज नहर से यातायात फिर से शुरू हो जाता है, तो खाड़ी देशों के उत्पादकों के बीच बाजार हिस्सेदारी के लिए होड़ मचने से बाजार में आपूर्ति की अधिकता की स्थिति पैदा हो सकती है। दरअसल, वैश्विक मांग उतनी मजबूत नहीं दिख रही जितनी कई लोगों ने उम्मीद की थी – कम से कम अल्पावधि में तो नहीं। इस वजह से सऊदी अरब समेत उत्पादकों को कीमतों में भारी छूट देनी पड़ी है। इस होड़ में अंततः सबसे बड़ा नुकसान ओपेक+ को ही हो सकता है ।

भू-राजनीतिक मोर्चे पर बात करें तो, इस सप्ताह अंकारा में हुए नाटो शिखर सम्मेलन में शुरुआत में भले ही ईरान पर ट्रंप की आक्रामक टिप्पणियों और स्पेन के साथ व्यापार बंद करने की प्रतिज्ञा का बोलबाला रहा हो, लेकिन बुधवार को यूक्रेनी राष्ट्रपति वलोडिमिर ज़ेलेंस्की के साथ उनकी मुलाकात में एक महत्वपूर्ण खुलासा हुआ: कीव को पैट्रियट मिसाइल इंटरसेप्टर बनाने का लाइसेंस देने की प्रतिज्ञा । यह यूक्रेन के लिए एक बड़ी जीत है, जो लंबे समय से इन रक्षात्मक हथियारों के उत्पादन की अनुमति चाहता था।

यूक्रेन द्वारा रूस के ऊर्जा बुनियादी ढांचे पर किए गए ड्रोन हमले – जो रूस की सबसे बड़ी कमजोरी है – क्रेमलिन पर स्पष्ट रूप से असर डाल रहे हैं। रूस ने बुधवार को घोषणा की कि वह अपने घरेलू बाजार को सहारा देने के लिए डीजल निर्यात पर प्रतिबंध लगा रहा है। मध्य पूर्व में युद्ध के बाद सीमित संसाधनों वाले वैश्विक डीजल बाजार के लिए यह एक बड़ा झटका साबित हो सकता है ।

हाल के हफ्तों में कच्चे तेल की कीमतों में आई अस्थिरता से दुनिया भर के नीति निर्माताओं के लिए मुद्रास्फीति के दृष्टिकोण को समझने की कोशिश में और अधिक जटिलताएं पैदा हो सकती हैं।

बुधवार को जारी फेडरल रिजर्व की जून की बैठक के कार्यवृत्त से पता चला कि “कुछ प्रतिभागियों” ने तत्काल ब्याज दरों में वृद्धि की संभावना देखी, जबकि कई लोगों ने बताया कि कीमतों पर दबाव “अधिक व्यापक” होता जा रहा है – यह शायद इस बात का संकेत है कि ऊर्जा की कीमतें बढ़ती मुद्रास्फीति का एकमात्र स्रोत नहीं हैं।

कीमतों पर दबाव को लेकर चिंताएं अभी भी व्यापक रूप से बनी हुई हैं, जैसा कि इस सप्ताह वैश्विक स्तर पर बॉन्ड यील्ड में आई तेजी से पता चलता है, जिसके चलते जापान के बेंचमार्क 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड यील्ड ने गुरुवार को 30 साल का उच्चतम स्तर छू लिया ।

हालांकि, शुक्रवार को जापानी सरकारी बॉन्ड यील्ड में गिरावट आई और येन में वृद्धि हुई , जब देश के वित्त मंत्री ने कहा कि सरकार देश के विशाल राज्य पेंशन फंडों को घरेलू परिसंपत्तियों में निवेश को “पर्याप्त रूप से” बढ़ाने के लिए निर्देशित करने का लक्ष्य रख रही है ।

शेयर बाजार में, सेमीकंडक्टर शेयरों ने इस सप्ताह सबसे ज्यादा सुर्खियां बटोरीं। साल की पहली छमाही में भारी उछाल के बाद इनमें काफी अस्थिरता देखने को मिली। मंगलवार को दूसरी तिमाही के परिचालन लाभ में 19 गुना वृद्धि दर्ज करने के बावजूद सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स के शेयरों में गिरावट आई। इसके बाद, बुधवार को दक्षिण कोरिया का चिप-प्रधान KOSPI सूचकांक मंदी के दौर में चला गया , हालांकि शुक्रवार को चिप शेयरों में तेजी आने से यह उससे उबर गया और इस साल इसमें 70% से अधिक की वृद्धि दर्ज की गई है।

यह देखना बाकी है कि क्या हम एआई के दृष्टिकोण पर वास्तव में पुनर्विचार देख रहे हैं या केवल एक उल्लेखनीय तिमाही के बाद एक बदलाव – या शायद दोनों का संयोजन।

एआई को लेकर उत्साह अभी भी बरकरार है, इसका एक संकेत सैमसंग की प्रतिद्वंदी एसके हाइनिक्स से मिला, जिसके 26.5 अरब अमेरिकी डॉलर के शेयर बिक्री को उम्मीद से कहीं अधिक खरीदार मिले।दक्षिण कोरियाई चिप निर्माता कंपनी आज नैस्डैक में अपना पदार्पण करेगी ।

इस सप्ताह आर्थिक आंकड़ों के लिहाज से स्थिति थोड़ी कमजोर रही, लेकिन अगले सप्ताह ऐसा नहीं होगा, क्योंकि मंगलवार को जून महीने के लिए अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति के आंकड़े जारी होने वाले हैं। इसके साथ ही कई बड़े बैंकों की रिपोर्ट जारी होने से आय सत्र की भी जोरदार शुरुआत होगी, जिनमें जेपी मॉर्गन, बैंक ऑफ अमेरिका, गोल्डमैन सैक्स, वेल्स फार्गो और सिटीग्रुप शामिल हैं।

देखते हैं कि क्या भू-राजनीति एक बार फिर से सुर्खियां बटोर पाएगी।

बाज़ारों और कमोडिटीज़ पर डेटा-आधारित।

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