फ्रैंकफर्ट, 10 जुलाई (रॉयटर्स) – अधिकारियों का कहना है कि निजी ऋण बाजारों में बैंकों के जोखिम की स्पष्ट तस्वीर प्राप्त करने की कोशिश कर रहे यूरोपीय वित्तीय पर्यवेक्षकों को अमेरिकी ट्रेजरी विभाग से प्रतिरोध का सामना करना पड़ रहा है, जो वित्तीय विनियमन को लेकर बढ़ते अंतर को उजागर करता है।
यूरोपीय अधिकारी लगभग 2 ट्रिलियन डॉलर के अनुमानित वैश्विक निजी ऋण उद्योग को लेकर तेजी से चिंतित हैं, जिसका अधिकांश हिस्सा संयुक्त राज्य अमेरिका में केंद्रित है, और इसके सीमित खुलासे, अपारदर्शी मूल्यांकन और जटिल वित्तपोषण संरचनाओं को लेकर भी चिंतित हैं।
हाल ही में बाजार में उत्पन्न तनाव, जिसमें कुछ फंडों पर मोचन प्रतिबंध और कई हाई-प्रोफाइल कॉर्पोरेट डिफॉल्ट शामिल हैं, ने वित्तीय प्रणाली में फैल रहे छिपे हुए जोखिमों के बारे में चिंताओं को बढ़ा दिया है।
यूरोपीय नियामक उन वित्तीय संस्थानों की अंतर्निहित संपत्तियों के बारे में अधिक जानकारी के लिए दबाव डाल रहे हैं, जिनकी वे निगरानी करते हैं, जिसमें उधारकर्ताओं, मूल्यांकन विधियों और निवेशों का समर्थन करने वाली गारंटी के बारे में विवरण शामिल हैं।
लेकिन कई सूत्रों के अनुसार, अमेरिकी वित्त मंत्रालय के अधिकारियों ने व्यापक डेटा साझाकरण का विरोध किया है, यह तर्क देते हुए कि जानकारी गोपनीय है और अतिरिक्त प्रकटीकरण आवश्यकताओं से कंपनियों पर अनावश्यक बोझ पड़ेगा।
बुंडेसबैंक बोर्ड के सदस्य माइकल थेउरर ने रॉयटर्स को बताया, “हमें दुनिया भर के कुछ पर्यवेक्षकों से कुछ प्रतिरोध का सामना करना पड़ रहा है।”
“कुछ लोगों का तर्क है कि उन्हें जानकारी साझा करने की अनुमति नहीं है—उन पर कानूनी प्रतिबंध हैं। और फिर आम तौर पर यह आलोचना भी होती है कि ये नई रिपोर्टिंग आवश्यकताएं हैं, एक नया नौकरशाही बोझ है।”
अन्य अधिकारियों ने नाम न छापने की शर्त पर बताया कि अमेरिकी और यूरोपीय पर्यवेक्षकों के बीच चर्चा वित्तीय स्थिरता बोर्ड सहित अंतरराष्ट्रीय मंचों पर हुई है, क्योंकि एफएसबी की विचार-विमर्श प्रक्रिया गोपनीय होती है।
एफएसबी के एक प्रवक्ता ने कहा कि अपूर्ण आंकड़े और अलग-अलग परिभाषाओं के कारण विभिन्न देशों में निजी ऋण जोखिमों की तुलना करना मुश्किल हो जाता है, जो अधिक पारदर्शिता और सामान्य रिपोर्टिंग मानकों की आवश्यकता को रेखांकित करता है।
कुछ यूरोपीय अधिकारियों ने चेतावनी दी है कि अधिक जानकारी के अभाव में नियामकों को संभावित नुकसान की भरपाई के लिए अपने नियंत्रण वाले बैंकों पर सख्त पूंजी आवश्यकताएं लागू करने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है।
फेडरल रिजर्व और अमेरिकी वित्त विभाग के प्रवक्ताओं ने इस पर टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।
अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी), जो फेडरल रिजर्व और ट्रेजरी के साथ एफएसबी में संयुक्त राज्य अमेरिका का प्रतिनिधित्व करता है, के एक प्रवक्ता ने कहा कि एसईसी ऐसे मंचों में भाग लेता है लेकिन कुछ सूचनाओं को साझा करने के लिए गोपनीयता और कानूनी प्रतिबंधों को गंभीरता से लेता है।
यह विवाद अंतरराष्ट्रीय सुरक्षा, जलवायु परिवर्तन, व्यापार, बाजार विनियमन और प्रौद्योगिकी सहित कई मामलों पर अटलांटिक महासागर के पार मौजूद व्यापक मतभेद का हिस्सा है।
देखने में असमर्थ
यूरोपीय पर्यवेक्षकों को चिंता है कि उनके पास निजी ऋण साधनों की पर्याप्त “जांच” करने की क्षमता नहीं है, जिससे वे यह समझ सकें कि जोखिम अंततः कहां निहित हैं।
यूरोपीय सेंट्रल बैंक के हालिया विश्लेषण से पता चलता है कि कुल प्रत्यक्ष जोखिम मामूली हैं: यूरो जोन के बैंकों का वैश्विक स्तर पर निजी ऋण में अनुमानित €62.5 बिलियन ($71.46 बिलियन) का जोखिम है, जो परिसंपत्तियों के केवल 0.2% के बराबर है, जबकि बीमाकर्ताओं और पेंशन फंडों के पास क्रमशः लगभग €211 बिलियन और €52 बिलियन हैं।
ये जोखिम कुछ चुनिंदा बड़े संस्थानों में केंद्रित हैं, खासकर जर्मनी, फ्रांस और नीदरलैंड में।
लेकिन अधिकारियों का कहना है कि इस तरह के सतही आकलन अब पर्याप्त नहीं हैं।
अधिकारियों को विशेष रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका से संक्रमण फैलने की आशंका है और वे निजी ऋण निवेशों के पीछे अंतर्निहित परिसंपत्तियों, उधारकर्ताओं, मूल्यांकनों और गारंटियों के बारे में विस्तृत जानकारी चाहते हैं।
उनका कहना है कि वित्तीय जोखिमों का पता लगाना कठिन होता जा रहा है क्योंकि निजी-ऋण परिसंपत्तियों को वित्तीय प्रणाली के कई हिस्सों के माध्यम से पुनर्व्यवस्थित और पुनर्वितरित किया जा रहा है, जिससे बैंक, बीमाकर्ता और पेंशन फंड तेजी से जटिल तरीकों से जुड़ रहे हैं।
बुंडेसबैंक के थेउरर ने कहा, “निवेश की विभिन्न परतें हैं — गिरवी रखे गए ऋण, लीवरेज्ड लेंडिंग, परिसंपत्ति-प्रधान पुनर्बीमा — और इन सभी को आपस में जोड़ा जा सकता है। इससे अंतर्निहित जोखिम अस्पष्ट हो जाते हैं।”
ईसीबी ने हाल ही में वैश्विक निजी-ऋण बाजारों में एक गंभीर झटके का मॉडल तैयार किया और पाया कि बैंकों और निवेशकों के लिए प्रत्यक्ष नुकसान प्रबंधनीय होगा।
लेकिन इस अभ्यास से यह भी पता चला कि सबसे बड़ा नुकसान निजी ऋणों से नहीं बल्कि व्यापक बाजार में होने वाली बिकवाली और वित्तीय प्रणाली में फैलने वाले मूल्यांकन के नुकसान से होगा।
उस निष्कर्ष ने पर्यवेक्षकों की इस चिंता को और मजबूत कर दिया है कि समग्र जोखिम डेटा संभावित जोखिमों को कम करके आंक सकता है।
“पैसा कहाँ है? जोखिम कहाँ है?” एक यूरोपीय नीति निर्माता ने कहा। “इसके पीछे किस प्रकार की संपत्तियाँ हैं और उनका मूल्यांकन कैसे किया जाता है?”
अमेरिका में, फेड की पर्यवेक्षण उपाध्यक्ष मिशेल बोमन ने मई में कहा था कि बैंकों को जोखिम में डालने के लिए गैर-बैंकों द्वारा डिफ़ॉल्ट और नुकसान की दरें “असामान्य रूप से उच्च” होनी चाहिए और निजी क्रेडिट फर्मों को दिए गए बैंक ऋण अच्छी तरह से संपार्श्विक प्रतीत होते हैं।
साथ ही, उन्होंने कहा कि फेडरल रिजर्व गैर-बैंकों को दिए गए ऋण के संबंध में बैंकों के लिए अपनी रिपोर्टिंग आवश्यकताओं को अधिक विस्तृत बना रहा है, ताकि एकाग्रता जोखिमों का बेहतर आकलन किया जा सके।
(1 डॉलर = 0.8747 यूरो)
वाशिंगटन में पीट श्रोएडर द्वारा अतिरिक्त रिपोर्टिंग, टोमाज़ जानोस्की द्वारा संपादन।
