17 जुलाई (रॉयटर्स) – केंद्रीय बैंक द्वारा लगाए गए वित्तपोषण प्रतिबंधों के प्रभावी होने के कारण, भारत के इक्विटी डेरिवेटिव बाजार में जुलाई में अब तक औसत दैनिक कारोबार में लगभग एक तिहाई की गिरावट आई है, हालांकि व्यापारियों का कहना है कि मौजूदा वित्तपोषण व्यवस्था समाप्त होने के बाद ही इसका पूरा प्रभाव सामने आएगा।
गुरुवार को जारी एक्सचेंज के आंकड़ों के अनुसार, वायदा और विकल्प कारोबार का औसत दैनिक कारोबार जून के स्तर से 27.1% गिरकर 1.7 ट्रिलियन रुपये (17.65 बिलियन डॉलर) हो गया, जो नवंबर 2023 के बाद से सबसे कम है।
नेशनल स्टॉक एक्सचेंज पर इंडेक्स फ्यूचर्स में पिछले महीने की तुलना में 37.2% की गिरावट आई और यह 142.2 बिलियन रुपये पर पहुंच गया, जबकि इंडेक्स ऑप्शंस का औसत दैनिक प्रीमियम कारोबार 23.5% गिरकर 418.23 बिलियन रुपये पर आ गया।
भारतीय रिज़र्व बैंक ने 1 जुलाई से बैंकों को प्रोप्राइटरी ट्रेडिंग के लिए वित्तपोषण करने से प्रतिबंधित कर दिया है और ब्रोकरों को अन्य वित्तपोषण के लिए 100% संपार्श्विक अनिवार्य कर दिया है। यह कदम डेरिवेटिव ट्रेडिंग में तेजी को कम करने और छोटे निवेशकों की रक्षा करने के उद्देश्य से उठाए गए नियामक कदमों की श्रृंखला में नवीनतम है।
खुदरा निवेशकों को होने वाले नुकसान को लेकर चिंताओं का हवाला देते हुए भारतीय अधिकारियों ने अक्टूबर 2024 से साप्ताहिक अनुबंधों की संख्या कम कर दी है, व्यापार लागत बढ़ा दी है और इक्विटी डेरिवेटिव पर कर बढ़ा दिए हैं।
ब्रोकरों ने कहा कि जुलाई में गतिविधि कम बाजार अस्थिरता, इंट्राडे ट्रेडिंग के लिए बैंक समर्थित फंडिंग की कमी और इक्विटी डेरिवेटिव ट्रेडिंग पर उच्च करों के दीर्घकालिक प्रभाव से प्रभावित हुई थी।
अप्रैल में नवीनतम कर वृद्धि लागू होने के बाद से, एनएसई पर इंडेक्स फ्यूचर्स में औसत दैनिक कारोबार लगातार चौथे महीने गिरावट की ओर अग्रसर है। कुल औसत दैनिक डेरिवेटिव कारोबार जून 2024 के अपने उच्चतम स्तर से आधा हो गया है।
कोटक सिक्योरिटीज के मुख्य डिजिटल बिजनेस ऑफिसर आशीष नंदा ने कहा कि आरबीआई के मानदंडों का पूरा प्रभाव आने वाले वर्ष में सामने आएगा क्योंकि मौजूदा बैंक गारंटी की अवधि समाप्त हो रही है।
ब्रोकरों ने बताया कि बैंक गारंटी, जिसे एक्सचेंज संपार्श्विक के रूप में स्वीकार करते हैं, एक वर्ष के लिए वैध रहती है, और कई प्रोप्राइटरी ट्रेडर्स ने जुलाई में नए नियम लागू होने से पहले ही इन्हें प्राप्त कर लिया था।
एक उद्योग निकाय के आंकड़ों से पता चला है कि मार्च 2026 को समाप्त होने वाले वित्तीय वर्ष तक लगभग 1 ट्रिलियन रुपये मूल्य की ऐसी गारंटी का उपयोग संपार्श्विक के रूप में किया जा रहा था।
मुंबई स्थित प्रोप्राइटरी ट्रेडिंग फर्म क्रॉसीस कैपिटल सर्विसेज के प्रबंध निदेशक राजेश बाहेती ने कहा कि आरबीआई के उपायों ने बैंकों द्वारा ट्रेडिंग पोजीशन को वित्तपोषित करने के लिए उपयोग की जाने वाली इंट्राडे ओवरड्राफ्ट सुविधाओं को कम कर दिया है।
उन्हें उम्मीद है कि 2026 के अंत तक उनकी कंपनी के कारोबार में 25% की गिरावट आएगी।
“वित्तपोषण के वैकल्पिक स्रोत खोजना मुश्किल होगा। गैर-बैंक ऋणदाता तो हैं, लेकिन वे महंगे होंगे,” बाहेती ने कहा।
हालांकि, एंजल वन के ग्रुप चीफ स्ट्रेटेजी ऑफिसर अमित मजूमदार इस प्रभाव को अस्थायी मानते हैं और उनका कहना है कि भारतीय डेरिवेटिव्स में रिटर्न आकर्षक बना हुआ है।
“घरेलू प्रोप्राइटरी फर्मों द्वारा छोड़े गए वॉल्यूम गैप को भरने के लिए हाई-फ्रीक्वेंसी ट्रेडिंग फर्म और अंतरराष्ट्रीय ट्रेडिंग हाउस आगे आ सकते हैं,” मजूमदार ने कहा।
(1 डॉलर = 96.2925 भारतीय रुपये)
विवेक कुमार एम द्वारा रिपोर्टिंग; जयश्री पी उपाध्याय द्वारा अतिरिक्त रिपोर्टिंग; एलीन सोरेंग द्वारा संपादन।
