18 जून, 2025 को ली गई इस तस्वीर में प्राकृतिक गैस पाइपलाइन का एक मॉडल, अमेरिका और ईरान के झंडे और एक डॉलर का नोट दिखाई दे रहे हैं।
लंदन, 3 मार्च (रॉयटर्स) – सप्ताहांत में हुए ईरान हमलों के बाद डॉलर की लंबे समय से खोई हुई “सुरक्षा” की भावना का पुन: लौट आना सहज लग सकता है, लेकिन स्थिति इतनी स्पष्ट नहीं है और ऊर्जा बाजार की गतिविधियों में इसका अधिक योगदान है। फिर भी, बाजार की प्रतिक्रिया के परिणाम उतने ही शक्तिशाली हो सकते हैं।
पिछले साल डोनाल्ड ट्रम्प के व्हाइट हाउस में लौटने के बाद से , बाजार में चिंता और अस्थिरता के दौर में भी डॉलर कमजोर हुआ है, जिसका मुख्य कारण अमेरिकी आर्थिक नीति की अनिश्चितता और घरेलू और भू-राजनीतिक उथल-पुथल दोनों हैं।
डॉलर के वर्षों से चले आ रहे अत्यधिक मूल्यांकन को पलटना ट्रंप प्रशासन की आर्थिक योजना का एक प्रमुख सिद्धांत है । लेकिन वैश्विक राजनीतिक या वित्तीय तनाव के समय डॉलर की सुरक्षित निवेश के रूप में घटती भूमिका यह संकेत देती है कि विदेशी निवेशक – जो पहले से ही अमेरिकी संपत्तियों में भारी निवेश कर चुके हैं – ने अपना व्यवहार बदल लिया है।
इसलिए यह उल्लेखनीय था कि डॉलर (.DXY)नया टैब खुलता हैपिछले सप्ताहांत अमेरिकी और इजरायली सेनाओं द्वारा ईरानी ठिकानों पर की गई असाधारण बमबारी के बाद, जिसमें सर्वोच्च नेता अली खामेनेई की हत्या और उसके बाद क्षेत्रीय हिंसा की लहर शामिल है, स्थिति में व्यापक उछाल आया है।
इस कदम का मूल कारण डॉलर हासिल करने की होड़ से कहीं अधिक ऊर्जा की कीमतों में होने वाले अपरिहार्य उतार-चढ़ाव थे। वास्तव में, यह उन अर्थव्यवस्थाओं की मुद्राओं से बाहर निकलने का एक स्वाभाविक कदम था जो ऊर्जा की कीमतों में भारी और दीर्घकालिक वृद्धि से सबसे बुरी तरह प्रभावित थीं।
डॉलर डिफ़ॉल्ट रूप से
अब जब अमेरिका कुल पेट्रोलियम और ऊर्जा उत्पादों का शुद्ध निर्यातक बन गया है, तो सोमवार को विश्व तेल की कीमतों में शुरुआती 10% की वृद्धि ने अन्य प्रमुख मुद्राओं को कहीं अधिक नुकसान पहुंचाया है, क्योंकि आपूर्ति में रुकावट कई हफ्तों या महीनों तक जारी रहने की स्थिति में मांग में भारी गिरावट की आशंका है।
यही कारण है कि जापान की मुद्रा येन जैसी अन्य पारंपरिक सुरक्षित मुद्राओं को इस बार कोई सुरक्षा नहीं मिली और सोमवार को डॉलर के मुकाबले उनमें 1% से अधिक की गिरावट आई , क्योंकि जापान का ऊर्जा आयात बिल बहुत अधिक है और उसके ऊर्जा आयात का लगभग एक तिहाई हिस्सा होर्मुज जलडमरूमध्य से होकर आता है।
चीन भी तेल का एक बड़ा उपभोक्ता है, जो अब विवादित जलमार्गों में फंसा हुआ है, खासकर ईरान का कच्चा तेल, जिस पर पश्चिम में प्रतिबंध लगे हैं और जो अब अनिश्चितता की स्थिति में है। हाल ही में तेजी से बढ़ रही युआन मुद्रा सोमवार को अचानक नीचे गिर गई और स्थिति के सामने आने के साथ ही इसमें 0.8% की गिरावट आई।
सोसाइटी जेनरल के मुद्रा रणनीतिकार किट जुकस ने कहा, “यह उत्तरी एशियाई मुद्राओं के लिए अनुकूल परिणाम नहीं है,” उन्होंने आगे कहा कि ट्रंप की ओर से अब तक का सबसे महत्वपूर्ण संकेत यह है कि अमेरिकी कार्रवाई में दिन नहीं, बल्कि सप्ताह लगेंगे ।
यूरोप के लिए, यह गणना इस तथ्य से और भी जटिल हो जाती है कि जहाजरानी हमलों के बाद होर्मुज मार्ग प्रभावी रूप से बंद हो गया है , जो विश्व स्तर पर द्रवीकृत प्राकृतिक गैस शिपमेंट के 20% और कच्चे तेल के 30% तक के लिए एक मार्ग है , जिसके कारण प्राकृतिक गैस पर उसकी निर्भरता बढ़ गई है।
सोमवार को बेंचमार्क यूरोपीय गैस की कीमतों में एक समय लगभग 50% की वृद्धि हुई और वे एक साल से अधिक के उच्चतम स्तर पर पहुंच गईं, और 35% की वृद्धि के साथ बंद हुईं, जिसके कारण यूरोपीय संघ के गैस आपूर्ति समूह ने बुधवार को एक आपातकालीन बैठक निर्धारित की।
पिछले साल यूरोपीय संघ को अमेरिका द्वारा 58% एलएनजी की आपूर्ति की गई थी। कतर, जो इस समूह के आयात का 6% हिस्सा था, ने ईरान के हमलों के बाद सोमवार को अपने उत्पादन संयंत्र बंद कर दिए ।
डॉलर के मुकाबले यूरो में 1% की गिरावट आई और यह एक महीने से अधिक के अपने सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया।
स्विस फ्रैंक की लंबे समय से चली आ रही और अक्सर अवांछित सुरक्षित मुद्रा की स्थिति अभी भी बरकरार है – लेकिन स्विस नेशनल बैंक द्वारा अपस्फीति के खिलाफ लड़ाई और मुद्रा को नियंत्रित करने के लिए फ्रैंक बेचने के लिए हस्तक्षेप करने की उसकी दोहराई गई प्रतिबद्धता से यह मामला और भी जटिल हो गया है।
त्वरित गणना करने वाले?
दुनिया भर में तेल की कीमतों में अचानक वृद्धि से अर्थव्यवस्था पर पड़ने वाले समग्र प्रभाव की बात करें तो, बार्कलेज के अर्थशास्त्रियों का अनुमान है कि कच्चे तेल की कीमतों में प्रति बैरल 10 डॉलर की निरंतर वृद्धि से वैश्विक विकास दर में 0.2 प्रतिशत अंक तक की कमी आती है। और यदि 100 डॉलर प्रति बैरल से अधिक की कीमतों के पूर्वानुमान सही साबित होते हैं, तो इसका प्रभाव काफी गंभीर हो सकता है।
हालांकि, वर्तमान स्थिति को देखते हुए, सोमवार को ब्रेंट क्रूड की कीमत में 5 डॉलर प्रति बैरल की शुद्ध वृद्धि होकर 77 डॉलर प्रति बैरल हो जाने से काफी मामूली झटका लगेगा – और अब तक के इन कदमों का अमेरिका में मांग पर शायद ही कोई महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ेगा।
इसके बाद इस बात पर विचार किया जाता है कि तेल की कीमतों पर दबाव आर्थिक मंदी का कारण बनेगा या मुद्रास्फीति को बढ़ाएगा। अमेरिका में कोर मुद्रास्फीति 3% से ऊपर चल रही है, जो मुद्रास्फीति को बढ़ाने वाले कारक पर अधिक ध्यान केंद्रित करने और पूरे वर्ष अमेरिकी ब्याज दरों को उच्च बनाए रखने का संकेत देती है – जो डॉलर के लिए एक और समर्थन है।
लेकिन, जैसा कि अक्सर मध्य पूर्व के संघर्षों में होता है, वैश्विक आर्थिक नुकसान के शुरुआती आकलन संघर्ष की अवधि और ऊर्जा आपूर्ति में व्यवधान पर निर्भर करते हैं।
ट्रम्प ने संकेत दिया है कि सैन्य अभियान चार या पांच सप्ताह तक चलेगा और संभवतः इसी बात को ध्यान में रखते हुए, पॉलीमार्केट जैसे पूर्वानुमान बाजारों का मानना है कि ट्रम्प द्वारा इस महीने के अंत तक इसे रोकने की 63% संभावना है।
फिर भी, मुद्रा प्रतिक्रियाओं पर अधिकांश विचार सख्ती से डॉलर की जमाखोरी या सुरक्षा के लिए सीमा पार भागने की गणना नहीं हैं – बल्कि वे ऊर्जा जोखिम से उत्पन्न होने वाले सापेक्ष आर्थिक आकलन की तरह प्रतीत होते हैं।
लेकिन इन सब के बावजूद, इसका एक शक्तिशाली और निरंतर प्रभाव हो सकता है।
उदाहरण के लिए, बार्कलेज का डॉलर के लिए सामान्य नियम यह है कि तेल की कीमतों में प्रत्येक 10 डॉलर की वृद्धि के लिए डॉलर में 0.5% से 1.0% के बीच वृद्धि होती है।
यदि डॉलर में मूल्यांकित ऊर्जा की कीमतें बढ़ती हैं और उच्च बनी रहती हैं, जिससे विनिमय दर भी बढ़ती है, तो इससे विदेशी अर्थव्यवस्थाओं के लिए ऊर्जा संकट और भी बदतर हो जाएगा और डॉलर एक स्व-पुनर्बलन चक्र में और भी ऊपर चला जाएगा।
कोई भी ऐसी स्थिति नहीं चाहेगा – खासकर वाशिंगटन तो बिल्कुल भी नहीं।
(यहां व्यक्त किए गए विचार लेखक के हैं , जो रॉयटर्स के स्तंभकार हैं।)
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