15 जुलाई, 2025 को अमेरिका के न्यूयॉर्क शहर में एक व्यक्ति किराने का सामान खरीद रहा है। रॉयटर्स
वाशिंगटन, 10 सितम्बर (रायटर) – व्यापार सेवाओं के मार्जिन में कमी और वस्तुओं की लागत में मामूली वृद्धि के बीच अगस्त में अमेरिकी उत्पादक कीमतों में अप्रत्याशित गिरावट आई, जिससे यह संकेत मिलता है कि घरेलू कंपनियां संभवतः आयात पर कुछ टैरिफ को अवशोषित कर रही हैं।
आयात शुल्कों के बावजूद, उत्पादक कीमतों पर मज़बूत दबावों का अभाव, संघर्षरत श्रम बाज़ार की पृष्ठभूमि में घरेलू माँग में नरमी का संकेत भी हो सकता है। फ़ेडरल रिज़र्व द्वारा अगले बुधवार को अपनी नीति बैठक में ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद है, जिसमें एक चौथाई प्रतिशत की कटौती पूरी तरह से शामिल होगी। इससे पहले, राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप द्वारा लगाए गए व्यापक आयात शुल्कों के प्रभाव को लेकर अनिश्चितता के कारण जनवरी में ब्याज दरों में ढील देने के चक्र को रोक दिया गया था।
एफडब्ल्यूडीबॉन्ड्स के मुख्य अर्थशास्त्री क्रिस्टोफर रूपकी ने कहा, “उत्पादक स्तर पर मुद्रास्फीति में ज़रा भी कमी नहीं दिख रही है, जिससे पता चलता है कि टैरिफ़ का प्रभाव अभी तक समग्र मूल्य दबाव को नहीं बढ़ा रहा है।” उन्होंने आगे कहा, “समय बीतने के साथ, यह सोचना ज़रूरी है कि क्या धीमी वृद्धि और कमज़ोर आर्थिक माँग ही मुद्रास्फीति को नियंत्रण में रख रही है। अब ब्याज दरों में कटौती को रोकने वाला लगभग कोई नहीं है।”
खुदरा विक्रेताओं को टैरिफ लागत का बोझ उठाना पड़ सकता है
श्रम विभाग के श्रम सांख्यिकी ब्यूरो ने बुधवार को बताया कि अंतिम माँग के लिए उत्पादक मूल्य सूचकांक (पीपीआई) जुलाई में संशोधित 0.7% की वृद्धि के बाद पिछले महीने 0.1% गिर गया। रॉयटर्स द्वारा सर्वेक्षण किए गए अर्थशास्त्रियों ने अनुमान लगाया था कि जुलाई में पहले बताई गई 0.9% की वृद्धि के बाद पीपीआई 0.3% बढ़ेगा।
सेवाओं की कीमतों में 0.2% की गिरावट के कारण पीपीआई में गिरावट आई। जुलाई में 0.7% की उछाल के बाद यह गिरावट आई। पिछले महीने सेवाओं में व्यापार सेवाओं के मार्जिन में 1.7% की गिरावट आई, जो मशीनरी और वाहन थोक बिक्री के मार्जिन में 3.9% की कमी को दर्शाती है।
सैंटेंडर यूएस कैपिटल मार्केट्स के मुख्य अर्थशास्त्री स्टीफन स्टेनली ने कहा, “ऐसा लग रहा है कि खुदरा विक्रेताओं को हाल के महीनों में टैरिफ़ की लागत का सामना करना पड़ रहा है। यह दूसरी तिमाही की आय रिपोर्टों और अन्य वास्तविक साक्ष्यों से काफ़ी मेल खाता है। कंपनियाँ लगातार कहती रही हैं कि उन्होंने यथासंभव लंबे समय तक अपनी सीमा बनाए रखी है, लेकिन आगे चलकर उन्हें चुनिंदा रूप से कीमतें बढ़ानी होंगी।”
हालांकि, व्यापार, परिवहन और भंडारण को छोड़कर सेवाओं की लागत में 0.3% की वृद्धि हुई, जबकि परिवहन और भंडारण सेवाओं की कीमतों में 0.9% की वृद्धि हुई।
पोर्टफोलियो प्रबंधन शुल्क में 2.0% की वृद्धि हुई। एयरलाइन किराए में 1.0% की वृद्धि हुई, जबकि होटल और मोटल के कमरों की लागत में 0.9% की वृद्धि हुई। दंत चिकित्सा सेवाओं की कीमतों में 0.6% की वृद्धि हुई।
पिछले महीने 0.6% की वृद्धि के बाद वस्तुओं की कीमतों में 0.1% की वृद्धि हुई। खाद्य पदार्थों की कीमतों में 0.1% की वृद्धि हुई, जबकि अंडों और ताज़े फलों की कीमतों में गिरावट ने टैरिफ़ के कारण महंगे हुए बीफ़ और कॉफ़ी की कीमतों की आंशिक भरपाई की। थोक बीफ़ की कीमतों में 6.0% की वृद्धि हुई और यह एक साल पहले की तुलना में 21.1% अधिक थी। कॉफ़ी की कीमतों में 6.9% की वृद्धि हुई और यह साल-दर-साल आधार पर 33.3% बढ़ी।
ऊर्जा की कीमतों में 0.4% की गिरावट आई। अस्थिर खाद्य और ऊर्जा घटकों को छोड़कर, उत्पादक वस्तुओं की कीमतों में 0.3% की वृद्धि हुई, जो टैरिफ के कुछ प्रभाव को दर्शाता है। तथाकथित मुख्य वस्तुओं की कीमतों में जुलाई में 0.4% की वृद्धि हुई। अगस्त तक के 12 महीनों में, PPI जुलाई में 3.1% की वृद्धि के बाद 2.6% बढ़ा।
फेड द्वारा ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद
ट्रम्प ने उत्पादक मुद्रास्फीति का फायदा उठाते हुए फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल से ब्याज दरों में बड़ी कटौती की मांग की, जिसे उन्होंने उपहासपूर्वक “बहुत देर से किया गया कदम” कहा।
ट्रम्प ने अपने ट्रुथ सोशल मीडिया प्लेटफॉर्म पर लिखा, “अभी-अभी: कोई मुद्रास्फीति नहीं!!! ‘बहुत देर हो चुकी है’, ब्याज दरों को अभी, बहुत कम करना होगा।”
वॉल स्ट्रीट पर स्टॉक ज्यादातर ऊपर की ओर कारोबार कर रहे थे, एसएंडपी 500 (.एसपीएक्स), नया टैब खुलता हैऔर नैस्डैक कंपोजिट (.IXI), नया टैब खुलता हैसूचकांक दिन के दौरान रिकॉर्ड ऊँचाई पर पहुँच गए। डॉलर कई मुद्राओं के मुकाबले गिर गया। अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में गिरावट आई।
हालांकि, अर्थशास्त्रियों ने मुद्रास्फीति के प्रति लापरवाही बरतने के प्रति आगाह किया है और तर्क दिया है कि पीपीआई के आंकड़े बहुत अस्थिर हैं।
नेशनवाइड के वित्तीय बाज़ार अर्थशास्त्री ओरेन क्लाचकिन ने कहा, “सबसे बढ़कर, ये टैरिफ़ से निपटने के लिए व्यावसायिक रणनीतियों में चल रहे समायोजनों को दर्शाते हैं।” उन्होंने आगे कहा, “आगे चलकर, टैरिफ़ के प्रभाव (वर्ष की) दूसरी छमाही में कुछ हद तक आसानी से दिखाई देंगे क्योंकि अब व्यवसायों ने अपनी इन्वेंट्री कम कर ली है और टैरिफ़ में कुछ राहतें समाप्त हो गई हैं।”
टैरिफ का असर गुरुवार को जारी होने वाले उपभोक्ता मूल्य आंकड़ों में दिखाई दे सकता है। रॉयटर्स द्वारा अर्थशास्त्रियों पर किए गए एक सर्वेक्षण में अनुमान लगाया गया है कि जुलाई में 0.2% की वृद्धि के बाद पिछले महीने उपभोक्ता मूल्य सूचकांक में 0.3% की वृद्धि हुई है।
जुलाई में 2.7% की वृद्धि के बाद, अगस्त में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) में साल-दर-साल आधार पर 2.9% की वृद्धि होने की उम्मीद है। कोर सीपीआई मुद्रास्फीति में लगातार दूसरे महीने 0.3% की वृद्धि का अनुमान है। इस वृद्धि के साथ, कोर सीपीआई मुद्रास्फीति में वार्षिक वृद्धि 3.1% पर बनी रहेगी।
उपभोक्ता मुद्रास्फीति में तेज़ी से श्रम बाज़ार की कमज़ोरी बढ़ेगी और अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीतिजनित मंदी (स्टैगफ़्लेशन) के ख़तरे की चिंताएँ बढ़ेंगी। सरकार ने मंगलवार को अनुमान लगाया कि मार्च तक के 12 महीनों में अर्थव्यवस्था ने पहले के अनुमान से 9,11,000 कम नौकरियाँ पैदा कीं।
यह डेटा पिछले शुक्रवार को मासिक रोजगार रिपोर्ट जारी होने के बाद आया है, जिसमें दिखाया गया है कि अगस्त में रोजगार वृद्धि लगभग रुक गई थी और अर्थव्यवस्था में साढ़े चार साल में पहली बार जून में नौकरियां कम हुई थीं।
ग्राउंडवर्क कोलैबोरेटिव में नीति एवं वकालत की प्रबंध निदेशक एलिजाबेथ पैनकोटी ने कहा, “श्रम बाजार की बिगड़ती परिस्थितियों के मद्देनजर फेड द्वारा दरों में कटौती करना लगभग तय है, लेकिन धीमी वृद्धि और ऊंची कीमतें अमेरिकी परिवारों को परेशान कर रही हैं।”
लूसिया मुटिकानी की रिपोर्टिंग; एंड्रिया रिक्की और पॉल सिमाओ द्वारा संपादन
