10 जून, 2022 को अमेरिका के न्यूयॉर्क शहर के मैनहट्टन में मुद्रास्फीति के कारण उपभोक्ता कीमतों में गिरावट के कारण लोग सुपरमार्केट में खरीदारी करते हैं। रॉयटर्स
16 जनवरी (रायटर) – अमेरिका में उपभोक्ता मूल्य वृद्धि के अपेक्षाकृत सौम्य आंकड़े से बुधवार को शेयर और बांड में तीव्र राहत रैली आई, लेकिन व्यापारियों और निवेशकों ने चेतावनी दी है कि बाजार मुद्रास्फीति की गति को लेकर चिंतित बने रहेंगे।
बाजार सहभागियों ने कहा कि फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में और कटौती की संभावना तथा करों और टैरिफ जैसे मुद्दों पर भावी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की कार्रवाई के बारे में जारी अनिश्चितता के कारण आगे का रास्ता अंधकारमय बना हुआ है।
बी. रिले वेल्थ के मार्केट स्ट्रैटेजिस्ट आर्ट होगन ने कहा, “जिन मुद्दों की वजह से दरें बढ़ रही हैं और शेयरों पर असर पड़ रहा है, वे अभी भी मौजूद हैं।” “हमें नहीं पता कि हम सर्जिकल टैरिफ देखेंगे या व्यापक, अन्य क्षेत्रों में किस तरह की नीतिगत चालें देखने को मिलेंगी जो मुद्रास्फीति या विकास को बढ़ावा दे सकती हैं।”
दिसंबर में उपभोक्ता मूल्य सूचकांक में उम्मीद से कहीं ज़्यादा तेज़ी से वृद्धि हुई, लेकिन बाज़ारों ने कोर सीपीआई पर कब्ज़ा कर लिया, जिसमें अस्थिर खाद्य और ऊर्जा घटक शामिल नहीं हैं। लगातार चार महीनों तक 0.3% की वृद्धि के बाद दिसंबर में कोर सीपीआई में 0.2% की वृद्धि हुई।
सीपीआई रिपोर्ट के बाद शेयर बाजारों में तेजी आई और बेंचमार्क एसएंडपी 500 में 1.8% की बढ़ोतरी हुई।
पिछले शुक्रवार को रोजगार सृजन पर मजबूत रिपोर्ट के बाद बेंचमार्क 10-वर्षीय ट्रेजरी ने घाटे को उलट दिया , जिससे प्रतिफल वापस 4.66% पर आ गया। बांड की कीमतों में वृद्धि होने पर प्रतिफल में गिरावट आती है।
इंटरएक्टिव ब्रोकर्स के मार्केट स्ट्रैटेजिस्ट स्टीव सोसनिक ने कहा, “यह आंकड़ा उम्मीदों से थोड़ा बेहतर है, लेकिन ट्रेडर्स किसी भी अच्छी खबर पर आक्रामक तरीके से झपट पड़ते हैं।” “यह एक संख्या और प्रतिक्रिया है जिसे हमें सकारात्मक रूप से देखना चाहिए, हालांकि यह काफी हद तक संभव है कि यह उस नकारात्मकता से बढ़ गई हो जिससे हम जूझ रहे हैं।”
दिसंबर में फेड द्वारा ब्याज दरों में कटौती के अपने दृष्टिकोण को नरम करने और 2025 में पहले की तुलना में मजबूत मुद्रास्फीति का अनुमान लगाने के बाद हाल के हफ्तों में पैदावार में तेजी से वृद्धि हुई थी।
न्यूयॉर्क की परिसंपत्ति प्रबंधन फर्म विजडमट्री इंक में इक्विटी रणनीति के प्रमुख जेफ वेनिगर ने कहा, सीपीआई रिपोर्ट से पहले, “ऐसी कुछ अफवाहें थीं कि हम वास्तव में ब्याज दरों में वृद्धि देख सकते हैं।”
लेकिन ट्रम्प की नीतियों के मुद्रास्फीति पर पड़ने वाले संभावित असर के बारे में आशंकाएँ बनी हुई हैं। फेड अधिकारियों ने बुधवार को आने वाले महीनों में अनिश्चितता बढ़ने का उल्लेख किया क्योंकि वे आने वाले प्रशासन की नीतियों की पहली झलक का इंतजार कर रहे हैं, हालांकि उन्होंने कहा कि बुधवार के आंकड़ों से पता चलता है कि मुद्रास्फीति में कमी जारी है।
सीपीआई रिपोर्ट के बाद, ब्लैकरॉक के वैश्विक निश्चित आय के मुख्य निवेश अधिकारी रिक रीडर ने कहा कि मुद्रास्फीति पर प्रगति “धीमी और असमान हो सकती है, कम से कम अगले वर्ष होने वाले राजकोषीय नीति परिवर्तनों के कारण अर्थव्यवस्था के सामने आने वाली बड़ी अनिश्चितताओं के कारण।”
उदाहरण के लिए, रीडर ने ईमेल द्वारा भेजी गई टिप्पणियों में कहा कि टैरिफ और व्यापार व्यवस्था में परिवर्तन से “कुछ समय के लिए मुख्य वस्तुओं की मुद्रास्फीति बढ़ने की संभावना बनी रहती है।”
चूंकि बाजार डेटा पर निर्भर है, इसलिए अस्थिरता अधिक आम हो सकती है। विजडमट्री में फिक्स्ड इनकम स्ट्रैटेजी के प्रमुख केविन फ्लैनगन को उम्मीद है कि 10 साल के ट्रेजरी के लिए रोजाना 10 से 15 बेसिस पॉइंट की चाल नया मानदंड बन सकती है।
डेटा के बाद, ब्याज दर वायदा के व्यापारियों ने अभी भी अनुमान लगाया है कि फेड अपनी अगली दर कटौती के लिए जून तक प्रतीक्षा करेगा। लेकिन अब वे इस बात की संभावना के बारे में अनुमान लगा रहे हैं कि केंद्रीय बैंक वर्ष के अंत तक दूसरी दर कटौती करेगा। रिपोर्ट से पहले, बाजारों ने 2025 में केवल एक ही कटौती पर दांव लगाया था।
गोल्डमैन सैक्स एसेट मैनेजमेंट के लिए फिक्स्ड इनकम क्लाइंट पोर्टफोलियो मैनेजमेंट की प्रमुख टीना अदातिया ने ग्राहकों को लिखे एक नोट में कहा कि सीपीआई डेटा आगे और कटौती के तर्क को मजबूत करता है, लेकिन “फेड के पास धैर्य रखने की गुंजाइश है।”
अडातिया ने कहा, “फेड द्वारा आगे और राहत देने के लिए मुद्रास्फीति के और अच्छे आंकड़ों की आवश्यकता होगी।”
सुजैन मैक्गी और साकिब इकबाल अहमद द्वारा रिपोर्टिंग; लुईस क्रॉसकोफ और चिज़ू नोमियामा द्वारा संपादन
