अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प 5 अगस्त, 2025 को वाशिंगटन डीसी स्थित व्हाइट हाउस परिसर के साउथ कोर्ट ऑडिटोरियम में भाषण देते हुए। रॉयटर्स
अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने गुरुवार को एक कार्यकारी आदेश पर हस्ताक्षर किए, जिसका उद्देश्य 401(k) सेवानिवृत्ति खातों में अधिक निजी इक्विटी, रियल एस्टेट, क्रिप्टोकरेंसी और अन्य वैकल्पिक परिसंपत्तियों को अनुमति देना है – जिससे वैकल्पिक परिसंपत्ति प्रबंधकों के लिए अमेरिकियों की सेवानिवृत्ति बचत में खरबों डॉलर का बड़ा हिस्सा प्राप्त करने का रास्ता खुल जाएगा।
व्हाइट हाउस ने कहा कि नियामकीय अतिक्रमण और मुकदमेबाजी के जोखिम ने सेवानिवृत्त लोगों को संभावित उच्चतर रिटर्न का लाभ उठाने से रोक दिया है, जबकि आलोचकों ने चेतावनी दी है कि ये निवेश स्वाभाविक रूप से जोखिमपूर्ण हैं, इनमें समान प्रकटीकरण का अभाव है और पारंपरिक सेवानिवृत्ति निवेशों की तुलना में इनमें अधिक शुल्क लगता है।
आदेश में कहा गया है, “मेरा प्रशासन विनियामक बोझ और मुकदमेबाजी के जोखिम से राहत देगा, जो अमेरिकी श्रमिकों के सेवानिवृत्ति खातों को सम्मानजनक, आरामदायक सेवानिवृत्ति सुनिश्चित करने के लिए आवश्यक प्रतिस्पर्धी रिटर्न और परिसंपत्ति विविधीकरण प्राप्त करने से रोकता है।”
इसने श्रम सचिव और प्रतिभूति एवं विनिमय आयोग को निर्देश दिया कि वे निवेशकों के लिए उनकी निर्धारित अंशदान सेवानिवृत्ति योजनाओं में वैकल्पिक परिसंपत्तियों तक पहुँच को आसान बनाएँ। इसने एजेंसियों से निवेश के लिए और अधिक कानूनी सुरक्षा प्रदान करने का स्पष्ट रूप से अनुरोध नहीं किया, बल्कि उन्हें उन नियमों को स्पष्ट करने या संभावित रूप से संशोधित करने का निर्देश दिया जो उद्योग को मुकदमेबाजी के जोखिम से बचाने में मदद कर सकते हैं।
परिसंपत्ति प्रबंधकों ने इस समाचार का स्वागत करते हुए कहा कि यह सेवानिवृत्ति बचत को आधुनिक बनाने की दिशा में एक बड़ा कदम है।
अग्रणी परिसंपत्ति प्रबंधक ब्लैकरॉक (बीके.एन) के सेवानिवृत्ति प्रमुख जैमे मागयेरा ने कहा, “लंबे समय से पहुंच से बाहर रहे निवेशों तक पहुंच बढ़ाने से लाखों अमेरिकियों को अधिक मजबूत, अधिक विविध पोर्टफोलियो बनाने में मदद मिलेगी, जो बचत बढ़ाने और डीसी योजना न्यासियों के व्यावहारिक विचारों को संबोधित करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं।”, नया टैब खुलता हैएक बयान में कहा गया, 401(के) जैसी परिभाषित-योगदान योजनाओं का जिक्र करते हुए।
यह कदम ब्लैकस्टोन (BX.N) जैसे बड़े वैकल्पिक परिसंपत्ति प्रबंधकों के लिए वरदान साबित हो सकता है।, नया टैब खुलता है, केकेआर (KKR.N), नया टैब खुलता है, और अपोलो ग्लोबल मैनेजमेंट (APO.N), नया टैब खुलता हैसभी परिभाषित-योगदान योजनाओं, जिनमें 401(k) सबसे लोकप्रिय हैं, के लिए 12 ट्रिलियन डॉलर का बाज़ार खोलकर, ब्लैकस्टोन ने अपने निवेशों के लिए एक नया रास्ता बनाया है। इनमें से कुछ कंपनियाँ पहले ही उन परिसंपत्ति प्रबंधकों के साथ साझेदारी कर चुकी हैं जो इन योजनाओं को चलाते हैं। ब्लैकस्टोन के एक प्रवक्ता ने कहा कि कंपनी इस फैसले का स्वागत करती है।
ब्लैकरॉक, जिसने परिसंपत्ति विकल्पों का विस्तार करने के लिए ट्रम्प प्रशासन पर दबाव डाला था, अगले वर्ष निजी इक्विटी और निजी ऋण परिसंपत्तियों को शामिल करते हुए अपना स्वयं का सेवानिवृत्ति कोष शुरू करने की योजना बना रहा है।
समर्थकों ने तर्क दिया है कि युवा बचतकर्ता, सेवानिवृत्ति के करीब आने पर अधिक रूढ़िवादी हो जाने वाले फंडों में जोखिमपूर्ण निवेश पर संभावित रूप से उच्च रिटर्न का लाभ उठा सकते हैं।
मॉर्निंगस्टार के विश्लेषक जेसन केफ़र्ट ने कहा, “एसेट मैनेजर के लिहाज़ से, यह 12 ट्रिलियन डॉलर का रिटायरमेंट मार्केट है, जिस तक उनकी पहले पहुँच नहीं थी। उनके लिए, इसमें निश्चित रूप से ढेरों अवसर हैं।”
केफ़र्ट ने कहा, “हालांकि, व्यक्तिगत निवेशक के दृष्टिकोण से, सभी अतिरिक्त शुल्कों, अतिरिक्त जटिलता और कम पारदर्शिता के बाद यह कम स्पष्ट है।”
नए निवेश विकल्पों में प्रकटीकरण की ज़रूरतें कम होती हैं और इन्हें सार्वजनिक रूप से कारोबार किए जाने वाले शेयरों और बॉन्ड की तुलना में, जिन पर ज़्यादातर रिटायरमेंट फंड निर्भर करते हैं, तुरंत नकद में बेचना भी आसान नहीं होता। इनमें निवेश करने पर आमतौर पर ज़्यादा शुल्क भी लगता है।
निर्धारित अंशदान योजनाओं में, कर्मचारी अपने सेवानिवृत्ति खाते में अंशदान करते हैं, अक्सर उनके नियोक्ता भी उतना ही अंशदान देते हैं। निवेशित धनराशि कर्मचारी की होती है, लेकिन निर्धारित लाभ पेंशन योजना के विपरीत, इसमें सेवानिवृत्ति पर नियमित भुगतान की कोई गारंटी नहीं होती है।
जोखिम और पुरस्कार
कई निजी इक्विटी फर्म नकदी के नए स्रोत के लिए उत्सुक हैं, जिसे खुदरा निवेशक तीन वर्षों के बाद पेश कर सकते हैं, जिसमें उच्च ब्याज दरों ने कंपनियों को खरीदने और उन्हें लाभ पर बेचने के उनके समय-सम्मानित मॉडल को हिला दिया था।
निजी इक्विटी अधिकारियों का कहना है कि ट्रंप के आदेश के नतीजे चाहे जो भी हों, यह रातोंरात नहीं होगा। वादी पक्ष के वकील पहले से ही उन मुकदमों की तैयारी कर रहे हैं जो उन निवेशकों द्वारा दायर किए जा सकते हैं जो निवेश के नए तरीकों की जटिलता को नहीं समझते।
ब्लैकरॉक के सीईओ लैरी फिंक ने विश्लेषकों के साथ हाल ही में हुई बातचीत में स्वीकार किया कि इस परिवर्तन से परिसंपत्ति प्रबंधकों के लिए चुनौतियां उत्पन्न हुई हैं।
फ़िंक ने कहा, “हालांकि, हक़ीक़त यह है कि इसमें मुक़दमेबाज़ी का बहुत जोखिम है। परिभाषित योगदान व्यवसाय से जुड़े कई मुद्दे हैं।” “और यही वजह है कि विश्लेषण और डेटा सिर्फ़ समावेशन से कहीं ज़्यादा ज़रूरी होने जा रहे हैं।”
सीएफओ मार्टिन स्मॉल ने कहा कि उद्योग बाजार में विस्तार करने से पहले मुकदमेबाजी सुधार की मांग कर सकता है।
श्रम विभाग ने ट्रम्प के पिछले राष्ट्रपति कार्यकाल के दौरान दिशानिर्देश जारी किए थे कि किस प्रकार ऐसी योजनाएं एक निश्चित सीमा के भीतर निजी इक्विटी फंडों में निवेश कर सकती हैं, लेकिन मुकदमेबाजी के डर से बहुत कम लोगों ने इसका लाभ उठाया।
401(k) में शामिल क्रिप्टोकरेंसी तक पहुंच को आसान बनाना ट्रम्प का डिजिटल परिसंपत्तियों को अपनाने का नवीनतम कदम होगा, और यह इस क्षेत्र के लिए एक संभावित वरदान हो सकता है, जिसमें ब्लैकरॉक और फिडेलिटी जैसे क्रिप्टो एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड संचालित करने वाले परिसंपत्ति प्रबंधक भी शामिल हैं।
हैशडेक्स एसेट मैनेजमेंट में वैश्विक बाज़ार अंतर्दृष्टि के प्रमुख गेरी ओ’शे ने कहा, “बिटकॉइन अब केवल सट्टा परिसंपत्ति के शुरुआती दौर से आगे निकल गया है और धीरे-धीरे कई निवेशकों की दीर्घकालिक निवेश रणनीति का हिस्सा बन रहा है।” “यह ईओ इस प्रवृत्ति को तेज़ करने में मदद करेगा।”
डेमोक्रेटिक सीनेटर एलिजाबेथ वॉरेन ने जून में वार्षिकी प्रदाता एम्पावर रिटायरमेंट के सीईओ को पत्र लिखा था, जो 19 मिलियन से अधिक निवेशकों की 1.8 ट्रिलियन डॉलर की परिसंपत्तियों की देखरेख करता है। उन्होंने पूछा था कि निजी निवेशों में रखी गई सेवानिवृत्ति बचत को किस प्रकार सुरक्षित रखा जा सकता है, “इस क्षेत्र में निवेशकों के लिए कमजोर सुरक्षा, पारदर्शिता का अभाव, महंगी प्रबंधन फीस और उच्च रिटर्न के निराधार दावों को देखते हुए।”
जेफ मेसन, इस्ला बिन्नी और नंदिता बोस की रिपोर्टिंग; ऋषभ जायसवाल, हन्ना लैंग और डोना चियाकू की अतिरिक्त रिपोर्टिंग; डॉन कोपेकी, रॉड निकेल, डायने क्राफ्ट और निया विलियम्स द्वारा संपादन
