स्टेला किउ द्वारा यूरोपीय और वैश्विक बाजारों में आने वाले दिन का एक संक्षिप्त विश्लेषणट्रेजरी बॉन्ड को बाजार का शांत और एकांत क्षेत्र माना जाता है। लेकिन जब ये सुर्खियों में छाने लगते हैं और खुदरा निवेशकों द्वारा संचालित कोरियाई शेयर बाजार की तरह कारोबार करने लगते हैं, तो निश्चित रूप से कुछ गड़बड़ हो गई है। दो सत्रों में, बेंचमार्क
अमेरिकी 10-वर्षीय यील्ड ने 5% की बाधा को पार कर लिया और लगातार ऊपर चढ़ता रहा, रातोंरात 5.2251% के नए 19 साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया।दो दिनों में लगभग 20 आधार अंकों की वृद्धि हुई है, इस तरह की वृद्धि पिछली बार तब देखी गई थी जब ट्रंप के मुक्ति दिवस के टैरिफ ने बाजारों में भारी उथल-पुथल मचा दी थी। इस बार, ऐसा कोई स्पष्ट कारण नहीं है।लंबी अवधि के बॉन्डों की कीमत में और भी गिरावट आई। तीस साल के बॉन्डों की यील्ड 16 बेसिस पॉइंट बढ़कर 5.5016% हो गई, जो 2004 के बाद का उच्चतम स्तर है। याद कीजिए जब वित्त मंत्री बेसेंट ने 5.3% के स्तर को बनाए रखने के लिए और अधिक बायबैक
किए थे ? यह घटना सिर्फ एक महीने पहले की है, और यील्ड अब 5.48% पर है। रातोंरात किया गया नवीनतम बायबैक पूरी तरह विफल रहा, निर्धारित 6 अरब डॉलर में से केवल 4 अरब डॉलर ही खरीदे जा सके।जब दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था में जोखिम-मुक्त मुद्रा पर ब्याज दर 5% से अधिक हो जाती है, तो हर परिसंपत्ति वर्ग को चुनौतियों का सामना करना पड़ता है। सरकारों को अपने बढ़ते घाटे को पूरा करने के लिए उधार लेने की लागत बढ़ जाती है, एआई दिग्गज कंपनियों को अपनी लगातार बढ़ती खर्च योजनाओं को सही ठहराना पड़ता है, और परिवारों को बंधक भुगतान की बढ़ती लागत का सामना करना पड़ता है, जिससे घर खरीदना महंगा हो जाता है।
इस बिकवाली का असर एशिया में भी देखने को मिल रहा है। जापान में सरकारी बॉन्ड पर ब्याज दरें 1996 के बाद से उच्चतम स्तर पर पहुंच गई हैं और ऑस्ट्रेलिया में 10 साल के बॉन्ड पर ब्याज दरें 15 साल के नए उच्चतम स्तर को छूने के कगार पर हैं।ब्याज दरों में वृद्धि से समय के साथ अमेरिकी वित्तीय स्थितियां और सख्त होंगी, लेकिन वायदा बाजार में अगले महीने फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दरों में बढ़ोतरी की 70% संभावना जताई जा रही है। इस चक्र में 90 बीपीएस तक की सख्ती का अनुमान लगाया जा रहा है।यहां तक कि
स्कैंडिनेवियाई देशों के केंद्रीय बैंकों को भी यह संदेश मिल गया। नॉर्वे के नॉर्जेस बैंक ने ब्याज दरों में बढ़ोतरी करके सबको चौंका दिया और स्वीडन के रिक्सबैंक ने संकेत दिया कि वह भी साल के अंत तक ऐसा ही कर सकता है।क्या ब्याज दरों में वृद्धि शेयर बाजार की तेजी को खत्म कर देगी? नहीं, अगर कृत्रिम बुद्धिमत्ता के प्रति उत्साह को हावी होने दिया जाए तो ऐसा नहीं होगा। तकनीकी निवेशक काफी हद तक अप्रभावित हैं, और नैस्डैक वायदा स्थिर बना हुआ है। शुक्रवार को अधिकांश एशियाई बाजार बंद थे, लेकिन जापान का निक्केई 1.2% बढ़ा।यूरोपीय शेयर बाजार में तेजी के साथ शुरुआत होने की संभावना है, पैन-रीजन स्टॉक फ्यूचर्स में 0.6% की बढ़त दर्ज की गई है, जिसे तेल की कीमतों में 1% की गिरावट से बल मिला है।लेकिन ब्रेंट का भाव अभी भी 105 डॉलर प्रति बैरल है, मध्य पूर्व युद्ध के समाधान के कोई आसार नहीं हैं, और ट्रंप चीनी राष्ट्रपति शी जिनपिंग का
मनोरंजन करने में इतने व्यस्त हैं कि उन्हें 7% बंधक ब्याज दरों पर अखबार पढ़ने का समय ही नहीं है। वैसे भी, उनका अपना कोई गृहस्वामी नहीं है, इसलिए इसका बोझ किसी और पर है।शुक्रवार को बाजारों को प्रभावित करने वाले प्रमुख घटनाक्रम:अगस्त के लिए अमेरिकी टिकाऊ वस्तुओं का ऑर्डर– न्यूयॉर्क फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जॉन विलियम और बैंक ऑफ इंग्लैंड के गवर्नर एंड्रयू बेली ने यूके में एक सम्मेलन में भाषण दिया।
संपादन: श्री नवरत्नम I
